Il dollaro australiano accentua il calo rispetto al dollaro USA mentre i rendimenti obbligazionari statunitensi salgono bruscamente

• Il dollaro australiano arretra ancora: il rialzo dei rendimenti obbligazionari statunitensi riduce l’attrattiva delle valute più rischiose.
• TD Securities prevede che la Fed alzerà i tassi di interesse nelle riunioni di politica monetaria di dicembre, gennaio e marzo.
• La RBA sembra aver concluso il ciclo di inasprimento monetario.

Venerdì il dollaro australiano (AUD) prolunga la serie di ribassi nei confronti del dollaro statunitense (USD), scambiando in calo dello 0,15% intorno a 0,6795 durante la sessione europea. Il cambio AUD/USD mostra una performance debole, poiché l’impennata dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi ha ridotto l’attrattiva delle attività più rischiose, come il dollaro australiano.

Al momento della stesura, i rendimenti dei Treasury statunitensi decennali si mantengono sui massimi delle ultime tre settimane, vicino al $5,13%. I rendimenti dei titoli statunitensi a 10 anni sono balzati di quasi il 5,5% nelle ultime due sedute.

Cosa ha sostenuto i rendimenti obbligazionari statunitensi?

Gli strategist di Deutsche Bank sottolineano che l’ultimo dato sull’inflazione statunitense è stato il principale motore dell’impennata dei rendimenti dei Treasury, osservando che «il dato mensile dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) al netto delle componenti volatili di ottobre ha superato il consenso, attestandosi al +0,30% contro il +0,2% atteso». Evidenziano che «si è trattato del terzo mese consecutivo con un CPI di fondo al +0,3% e, considerando questi tre mesi nel loro insieme, il ritmo annualizzato del CPI di fondo si attesta al +3,75%». Deutsche Bank aggiunge che «si tratta del ritmo più rapido registrato da questa misura dall’aprile 2024, il che ha reso sempre più difficile liquidarlo come un fenomeno temporaneo».

Il rischio che l’inflazione statunitense rimanga elevata ha costretto gli esperti di mercato a rivedere le proprie aspettative sui rialzi dei tassi di interesse della Federal Reserve (Fed).

Secondo gli strategist di TD Securities, la società ha adottato una visione più restrittiva del percorso di politica monetaria nel breve termine e ora prevede «rialzi di 25 punti base a dicembre, gennaio e marzo», anziché soltanto a dicembre e marzo come previsto in precedenza.

Nel frattempo, il dollaro australiano resta debole, poiché i mercati finanziari ritengono che il ciclo dei tassi di interesse della Reserve Bank of Australia (RBA) sia giunto al termine.

Il sostegno all’AUD si affievolisce mentre la stretta della RBA si avvicina ai suoi limiti

Gli analisti di MUFG osservano che in precedenza «la natura preventiva dell’inasprimento monetario in Australia ha favorito il dollaro australiano», ma ora ritengono che «il tempo a disposizione per sostenere la valuta sembri essersi esaurito», mentre gli investitori giungono alla conclusione che la RBA stia «esaurendo il margine per ulteriori rialzi dei tassi proprio mentre gli investitori rivedono le proprie valutazioni su nuovi aumenti da parte della Fed». Sottolineano che la RBA ha già «alzato i tassi in cinque occasioni quest’anno e che il tasso di riferimento, al 4,85%, è il più alto dal 2008, quando la RBA stava tagliando i tassi nel pieno della crisi finanziaria globale», evidenziando quanto l’attuale ciclo abbia concentrato gli interventi nella fase iniziale. Questo orientamento preventivo fa sì che «la curva degli swap indicizzati al tasso overnight (OIS) fino al quarto trimestre del 2027 risulti perlopiù piatta, ma indichi una probabilità di taglio dei tassi nel terzo-quarto trimestre del prossimo anno, con una riduzione di 15 punti base incorporata nei prezzi». Ciò rafforza la tesi secondo cui la spinta dei tassi interni a sostegno del dollaro australiano sia ormai in gran parte esaurita, proprio mentre le aspettative sui tassi statunitensi vengono riviste al rialzo.

Guardando ai prossimi appuntamenti, gli investitori si concentreranno sui verbali della riunione di politica monetaria della RBA di ottobre, che saranno pubblicati martedì.

Analisi tecnica di AUD/USD

Sul grafico giornaliero, AUD/USD scambia a 0,6795, proseguendo la discesa al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, situata a 0,6930. Quest’ultima funge ora da resistenza immediata e rafforza l’impostazione ribassista di breve periodo. L’incapacità del cambio di riportarsi sopra questa EMA suggerisce che i rialzi saranno probabilmente oggetto di vendite, mentre l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi, a 31,8, oscilla appena sopra la zona di ipervenduto, segnalando persistenti pressioni al ribasso e soltanto un rischio modesto di rimbalzo correttivo.

Al rialzo, la prima resistenza si trova in corrispondenza dell’EMA a 20 giorni, intorno a 0,6930. Per attenuare l’attuale impostazione ribassista e aprire la strada a una ripresa più duratura sarebbe necessaria una chiusura giornaliera al di sopra di questa barriera. Al ribasso, in assenza di livelli di supporto tecnico chiaramente ricavabili dai dati attualmente disponibili, gli operatori potrebbero guardare ai precedenti minimi di prezzo e alle soglie psicologiche sotto 0,6800 come potenziali aree di domanda. Tuttavia, la struttura prevalente suggerisce che tali supporti rimangano vulnerabili finché il prezzo resta sotto l’EMA.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)