Dollaro USA: sostegno dai rendimenti e rischi legati all’IA – MUFG

Derek Halpenny di MUFG osserva che il dollaro USA si sta consolidando su nuovi massimi, con il DXY sopra quota 103, sostenuto da un brusco movimento del rendimento dei Treasury statunitensi a 2 anni e dalla crescente avversione al rischio legata al clima negativo sul settore tecnologico e a un’interruzione globale dei servizi Microsoft.

La forza del dollaro USA poggia sui rendimenti

«Una fonte di vendite di dollari USA potrebbe essere il Giappone. Il ministro delle Finanze Katayama ha nuovamente messo in guardia contro movimenti valutari “bruschi e unidirezionali”, sottolineando gli stretti rapporti con gli Stati Uniti.»

«Il dollaro USA si sta consolidando su nuovi massimi, con il DXY sopra quota 103, livelli che non si vedevano dal periodo del Liberation Day nell’aprile 2025.»

«Un’interruzione globale dei servizi Microsoft probabilmente aggraverà il recente clima negativo sul settore tecnologico, che potrebbe intensificare la recente avversione al rischio, penalizzando ulteriormente le valute del G10 ad alto beta rispetto al dollaro USA.»

«Tuttavia, sebbene un rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Fed rappresenti lo scenario di base, dobbiamo tenere presenti i rischi. Un altro solido rapporto sull’occupazione e un ulteriore rimbalzo dei prezzi dell’energia porterebbero probabilmente il mercato a scontare in misura maggiore un rialzo di 50 punti base o una serie di rialzi consecutivi: un rialzo sia a dicembre sia a gennaio è ormai quasi interamente scontato e mancano circa 10 punti base perché siano pienamente scontati tre rialzi consecutivi da 25 punti base entro marzo. Il venir meno dell’ottimismo sulla fine del conflitto tra Stati Uniti e Iran ha rafforzato queste aspettative e sostenuto l’aumento dei rendimenti sulle scadenze brevi.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)