Nagel (BCE) prevede un altro rialzo dei tassi con l’aumento dei rischi di effetti di secondo impatto

Il presidente della Bundesbank, Joachim Nagel, che è anche membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE), ha lasciato intendere che la BCE dovrà aumentare nuovamente i tassi di interesse.

Nel suo intervento alla 79ª Siemens Bankers Conference di venerdì, Nagel ha aggiunto: «Se la situazione rimane invariata, sembra altamente probabile che dovremo intervenire di nuovo», sottolineando che i rincari mensili aumentano le probabilità di effetti di secondo impatto.

Ha osservato che l’inflazione di fondo «è ancora elevata e le aspettative di inflazione a breve termine sono aumentate in linea con il balzo dell’inflazione complessiva».

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Punti chiave:

È altamente probabile che la BCE debba intervenire di nuovo.

Le prime fasi della catena di formazione dei prezzi segnalano pressioni al rialzo.

Le aspettative di inflazione a breve termine sono aumentate.

Le prospettive sono peggiorate da settembre.

Andamento dell’euro oggi

La tabella seguente mostra la variazione percentuale odierna dell’euro (EUR) rispetto alle principali valute elencate. L’euro ha registrato il maggior rialzo nei confronti del dollaro australiano.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0,23%	0,21%	0,03%	0,02%	0,48%	0,40%	0,41%
EUR	-0,23%		-0,03%	-0,19%	-0,21%	0,24%	0,17%	0,18%
GBP	-0,21%	0,03%		-0,19%	-0,16%	0,26%	0,20%	0,21%
JPY	-0,03%	0,19%	0,19%		-0,01%	0,45%	0,36%	0,38%
CAD	-0,02%	0,21%	0,16%	0,00%		0,46%	0,38%	0,39%
AUD	-0,48%	-0,24%	-0,26%	-0,45%	-0,46%		-0,07%	-0,07%
NZD	-0,40%	-0,17%	-0,20%	-0,36%	-0,38%	0,07%		0,02%
CHF	-0,41%	-0,18%	-0,21%	-0,38%	-0,39%	0,07%	-0,02%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta di base si seleziona nella colonna di sinistra, mentre la valuta quotata si seleziona nella riga superiore. Ad esempio, selezionando l’euro nella colonna di sinistra e scorrendo lungo la riga orizzontale fino al dollaro statunitense, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà EUR (valuta di base)/USD (valuta quotata).

Domande frequenti sulla BCE

Che cos’è la BCE e come influenza l’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE stabilisce i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria dell’area. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, ossia un’inflazione intorno al 2%. Il suo strumento principale per raggiungere questo obiettivo consiste nell’aumentare o ridurre i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati tendono generalmente a rafforzare l’euro e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria nel corso di riunioni che si tengono otto volte l’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sull’euro?

In situazioni estreme, la Banca centrale europea può ricorrere a uno strumento di politica monetaria chiamato allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo con cui la BCE stampa euro e li utilizza per acquistare attività, solitamente titoli di Stato o obbligazioni societarie, da banche e altre istituzioni finanziarie. Il QE tende generalmente a indebolire l’euro. Il QE è una misura di ultima istanza, adottata quando è improbabile che la sola riduzione dei tassi di interesse consenta di raggiungere l’obiettivo della stabilità dei prezzi. La BCE vi ha fatto ricorso durante la grande crisi finanziaria nel 2009-2011, nel 2015, quando l’inflazione rimaneva persistentemente bassa, e durante la pandemia di Covid.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sull’euro?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso del QE. Viene attuata dopo il QE, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione inizia a salire. Mentre con il QE la Banca centrale europea (BCE) acquista titoli di Stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie per fornire loro liquidità, con il QT la BCE interrompe gli ulteriori acquisti di obbligazioni e smette di reinvestire il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli già in portafoglio. In genere, questo processo ha un effetto positivo (o rialzista) sull’euro.

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