Gli economisti concordano: la BCE alzerà i tassi al 2,75% a dicembre, secondo un sondaggio Reuters

Secondo un sondaggio Reuters pubblicato giovedì, a dicembre la Banca centrale europea (BCE) dovrebbe aumentare il tasso sui depositi di 25 punti base, portandolo al 2,75%. Tutti i 71 economisti intervistati prevedono un rialzo il mese prossimo. Di questi, 46 si aspettano che il tasso sui depositi raggiunga un picco del 2,75%, mentre 25 prevedono un ulteriore rialzo, molto probabilmente nel primo trimestre del 2027.

Gli economisti hanno rivisto al rialzo le previsioni sull’inflazione rispetto a un mese fa e ora si aspettano che nell’Eurozona rimanga intorno al doppio dell’obiettivo del 2% della BCE almeno fino al secondo trimestre del 2027.

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Prevedono un’inflazione media del 3,1% nel 2026 e del 2,8% nel 2027, in aumento rispetto al 3,0% e al 2,6% indicati nel sondaggio di ottobre. Anche l’inflazione di fondo dovrebbe accelerare, attestandosi in media al 2,6% nel trimestre in corso e al 2,8% nel primo trimestre del 2027.

Anche le prospettive di crescita sono migliorate. Gli economisti si aspettano ora che l’economia dell’Eurozona cresca dell’1,1% nel 2026 e dell’1,3% nel 2027, rispetto, rispettivamente, all’1,0% e all’1,2% previsti nel sondaggio di ottobre.

Domande frequenti sulla BCE

Che cos’è la BCE e come influisce sull’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE stabilisce i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria dell’area. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, ovvero mantenere l’inflazione intorno al 2%. Il suo principale strumento per raggiungere questo obiettivo è l’aumento o la riduzione dei tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati tendono a rafforzare l’euro e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria nel corso di riunioni che si tengono otto volte l’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sull’euro?

In situazioni estreme, la Banca centrale europea può ricorrere a uno strumento di politica monetaria chiamato allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la BCE crea euro e li utilizza per acquistare attività finanziarie – solitamente titoli di Stato o obbligazioni societarie – da banche e altre istituzioni finanziarie. Il QE tende a indebolire l’euro. Il QE è una misura di ultima istanza, utilizzata quando è improbabile che la sola riduzione dei tassi di interesse consenta di raggiungere l’obiettivo della stabilità dei prezzi. La BCE vi ha fatto ricorso durante la grande crisi finanziaria del 2009-2011, nel 2015, quando l’inflazione rimaneva persistentemente bassa, e durante la pandemia di Covid.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sull’euro?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso rispetto al QE. Viene attuata dopo il QE, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione inizia a salire. Mentre con il QE la Banca centrale europea (BCE) acquista titoli di Stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie per fornire loro liquidità, con il QT la BCE interrompe gli ulteriori acquisti di obbligazioni e smette di reinvestire il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli già in portafoglio. Solitamente ha un effetto positivo, o rialzista, sull’euro.

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