L’euro scende mentre il dollaro USA si rafforza tra timori per l’inflazione e scommesse su un rialzo dei tassi della Fed

EUR/USD si deprezza mentre i forti dati sull’IPC statunitense alimentano le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre.
Il rincaro del petrolio legato all’Iran acuisce i timori sull’inflazione in vista del rapporto statunitense sui prezzi alla produzione di venerdì.
Si prevede che l’incertezza economica interrompa il ciclo di stretta monetaria della BCE dopo un ultimo rialzo dei tassi atteso a dicembre.

EUR/USD estende le perdite per il quarto giorno consecutivo, scambiando intorno a 1,1050 durante la sessione asiatica di venerdì. La coppia si deprezza mentre il dollaro statunitense (USD) guadagna terreno, sostenuto dai persistenti timori sull’inflazione negli Stati Uniti e dalle aspettative di tassi di interesse più elevati. Gli operatori cercheranno ulteriori indicazioni nel rapporto statunitense sull’indice dei prezzi alla produzione (IPP) di ottobre, in uscita più tardi venerdì.

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I dati sull’inflazione statunitense misurata dall’indice dei prezzi al consumo (IPC), pubblicati all’inizio di questa settimana e superiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre. Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato che si dovrebbe valutare un rialzo di 50 punti base qualora l’inflazione di fondo restasse elevata.

I mercati attribuiscono ora una probabilità del 14,5% a un rialzo di 50 punti base, rispetto allo zero prima del rapporto sull’inflazione di martedì. L’attenzione si sposterà sul rapporto statunitense sull’IPP di venerdì per ulteriori indicazioni sull’inflazione e sulla decisione della banca centrale statunitense in materia di tassi di interesse. Per ottobre si prevede un aumento dell’IPP complessivo del 6,6% su base annua, mentre per l’IPP di fondo è atteso un incremento del 5,0% su base annua nello stesso periodo.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato giovedì che gli Stati Uniti non avevano bisogno di un accordo con l’Iran, spegnendo le speranze di un’intesa per porre fine al conflitto. Dopo la notizia, i prezzi del petrolio sono balzati, alimentando i timori inflazionistici.

Nel frattempo, gli esperti di mercato dubitano che il ciclo di stretta monetaria della Banca centrale europea (BCE) possa essere sostenuto nel lungo periodo. Sebbene la BCE abbia alzato i tassi di interesse due volte quest’anno e si preveda un ultimo rialzo nella riunione di dicembre, la crescente incertezza economica dovrebbe impedire ulteriori strette in seguito.

Lane sottolinea il consenso e i rischi inflazionistici, offrendo un lieve sostegno all’euro

Lane della BCE ottiene un punteggio di 6,2/10 su FXS Speechtracker, esattamente in linea con la media storica: un segnale che il tono complessivo non è cambiato in modo significativo e che l’orientamento rimane stabile e lievemente prudente. Il rifiuto dei «dots», ossia delle proiezioni puntuali sui tassi, e la «soglia elevata» per fornire indicazioni prospettiche sulla direzione della politica monetaria segnalano una preferenza per la flessibilità. Ciò limita il potenziale di rialzo immediato dell’euro, ma evita un impegno preventivo in senso accomodante che potrebbe minare la credibilità della politica monetaria.

L’attenzione di Lane all’inflazione di fondo come guida per la dinamica dei prezzi a un anno, insieme all’avvertimento che sarebbe sorprendente non osservare effetti di secondo impatto, suggerisce un orientamento moderatamente restrittivo, pur riconoscendo l’inversione di tendenza dei prezzi energetici. L’enfasi sulla disponibilità di uno strumento per far fronte a equilibri multipli sul mercato obbligazionario sottolinea la prontezza a contrastare la frammentazione, sostenendo la stabilità dell’euro e contenendo le aspettative di tagli dei tassi, anche qualora l’inflazione complessiva dovesse temporaneamente diminuire.

Domande frequenti sull’euro

Che cos’è l’euro?

L’euro è la valuta dei 20 paesi dell’Unione europea che appartengono all’area dell’euro. È la seconda valuta più scambiata al mondo dopo il dollaro statunitense. Nel 2022 ha rappresentato il 31% di tutte le transazioni sul mercato dei cambi, con un volume medio giornaliero di oltre 2.200 miliardi di dollari. EUR/USD è la coppia valutaria più scambiata al mondo, con una quota stimata del 30% di tutte le transazioni, seguita da EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) ed EUR/AUD (2%).

Che cos’è la BCE e quale impatto ha sull’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’area dell’euro. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, controllando l’inflazione oppure stimolando la crescita. Il suo strumento principale è l’aumento o la riduzione dei tassi di interesse. Tassi relativamente elevati, o l’aspettativa di tassi più alti, tendono a favorire l’euro, e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria in riunioni che si tengono otto volte l’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’area dell’euro e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

In che modo i dati sull’inflazione incidono sul valore dell’euro?

I dati sull’inflazione dell’area dell’euro, misurata dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC), rappresentano un importante indicatore economico per l’euro. Se l’inflazione aumenta più del previsto, soprattutto se supera l’obiettivo del 2% della BCE, la banca centrale è costretta ad alzare i tassi di interesse per riportarla sotto controllo. Tassi di interesse relativamente elevati rispetto a quelli di altre economie tendono a favorire l’euro, poiché rendono l’area più attraente per gli investitori internazionali che cercano dove impiegare i propri capitali.

In che modo i dati economici influenzano il valore dell’euro?

I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sull’euro. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturiero e dei servizi, l’occupazione e le indagini sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare l’andamento della moneta unica. Un’economia solida favorisce l’euro. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BCE ad alzare i tassi di interesse, rafforzando direttamente l’euro. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che l’euro si deprezzi. I dati economici delle quattro maggiori economie dell’area dell’euro (Germania, Francia, Italia e Spagna) sono particolarmente rilevanti, poiché questi paesi rappresentano il 75% dell’economia dell’area.

In che modo la bilancia commerciale incide sull’euro?

Un altro dato rilevante per l’euro è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un paese incassa dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un paese produce beni destinati all’esportazione molto richiesti, la sua valuta si apprezzerà per effetto della sola domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza una valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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