Paulson (Fed): opportuni ulteriori rialzi «graduali» dei tassi, vista l’elevata inflazione

La governatrice della Federal Reserve (Fed) di Filadelfia, Anna Paulson, ha tenuto un discorso all’evento conclusivo dell’81ª riunione annuale sul territorio della Federal Reserve Bank di Filadelfia.

Dichiarazioni principali

La Fed agirà in modo più aggressivo se il quadro dell’inflazione peggiorerà.

Ulteriori rialzi «graduali» dei tassi sono appropriati, data l’inflazione elevata.

Il percorso preciso della politica dei tassi dipende dall’evoluzione dell’economia.

La politica monetaria deve essere «moderatamente restrittiva».

I rialzi graduali dei tassi hanno anche dato ai funzionari della Fed la possibilità di valutarne l’impatto.

I rialzi graduali dei tassi hanno dato all’economia il tempo di adeguarsi.

I dati hanno mostrato che l’inflazione rimane un problema.

Ha sostenuto le recenti decisioni della Fed sui tassi

L’inflazione di fondo resta bloccata tra il 2,5% e il 3%.

La Fed ha «ancora del lavoro da fare» per ridurre l’inflazione.

L’economia è più forte del previsto e il mercato del lavoro è solido e stabile.

L’impatto dell’intelligenza artificiale e dell’energia sull’inflazione è difficile da valutare; i rischi per le prospettive dell’inflazione sono elevati.

Reazione del mercato

Al momento della stesura, l’indice del dollaro statunitense (DXY) consolida in prossimità di 102,25 i guadagni innescati dai dati elevati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI).

Paulson della Fed assume un tono restrittivo: i rischi inflazionistici mantengono aperta l’ipotesi di rialzi dei tassi

Paulson della Fed ha trasmesso un messaggio decisamente restrittivo, con un punteggio FXS Speechtracker di 8,1/10, superiore alla media storica di 7,6/10, evidenziando una posizione più rigida rispetto al riferimento consolidato. L’enfasi sul fatto che la Fed «agirà in modo più aggressivo se il quadro dell’inflazione peggiorerà», insieme al sostegno a ulteriori rialzi «graduali» dei tassi e alla necessità di una politica «moderatamente restrittiva», segnala un chiaro orientamento verso un ulteriore inasprimento monetario, mantenendo al contempo la possibilità di intervenire più rapidamente. L’inflazione di fondo persistentemente bloccata tra il 2,5% e il 3%, un’economia più forte del previsto e gli elevati rischi inflazionistici rafforzano il messaggio secondo cui la Fed ha «ancora del lavoro da fare»: una combinazione che tende a sostenere il dollaro e a penalizzare le valute più sensibili alla propensione al rischio.

L’FXS Fed Sentiment Index è rimasto invariato nella giornata, con una variazione di 0,00 punti che ha lasciato l’indice a un livello ancora elevato di 145,28, confermando che il quadro complessivo della comunicazione della Fed resta decisamente orientato in senso restrittivo. La stabilità dell’indice, nonostante un punteggio FXS Speechtracker di Paulson superiore al valore di riferimento, suggerisce che i mercati avessero già ampiamente scontato un orientamento restrittivo, ma il livello elevato continua a esercitare pressioni al rialzo sul dollaro rispetto alle valute con rendimenti inferiori.