MSCI esclude Strategy dagli indici: cosa significa per Bitcoin

• MSCI escluderà Strategy dai suoi indici globali il 30 novembre, costringendo i fondi che li replicano a vendere le azioni MSTR in portafoglio.
• Strategy aveva già avvertito, nella relazione del terzo trimestre depositata presso la SEC, che l’esclusione dagli indici MSCI avrebbe potuto penalizzare la quotazione del titolo, la liquidità e la capacità futura di raccogliere capitali.
• Bitcoin è sceso a 73.868 dollari, mentre le azioni MSTR hanno perso il 2% nelle contrattazioni dopo la chiusura a seguito dell’annuncio dell’esclusione dagli indici MSCI.

Strategy (MSTR) e Bitcoin (BTC) sono tornati sotto pressione nella tarda giornata di mercoledì, dopo che MSCI ha confermato la decisione definitiva di escludere dai suoi indici globali la società che detiene Bitcoin come riserva di tesoreria, alimentando i timori per le potenziali pressioni di vendita sulle azioni MSTR e per i futuri acquisti di Bitcoin da parte della società.

L’esclusione dagli indici MSCI potrebbe ridurre la capacità di Strategy di acquistare Bitcoin

La decisione implica che i fondi indicizzati che replicano gli indici interessati debbano vendere le azioni di Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, entro il 30 novembre, adeguando i portafogli alle modifiche.

Sebbene la decisione di MSCI riguardi direttamente le azioni di Strategy e non le sue riserve di Bitcoin, le conseguenze potrebbero estendersi alla criptovaluta, dato che la società detiene la maggiore riserva aziendale di Bitcoin.

Strategy ricorre spesso al finanziamento tramite capitale azionario e debito per finanziare i propri acquisti di Bitcoin. Con l’esclusione dagli indici MSCI, pressioni di vendita persistenti sulle azioni MSTR potrebbero ridurne la valutazione di mercato e rendere più difficile la futura raccolta di capitali.

Ciò potrebbe limitare la capacità della società di accumulare altri Bitcoin, privando potenzialmente il mercato di un’importante fonte di domanda da parte degli investitori istituzionali.

Strategy aveva previsto l’esclusione dall’indice MSCI

Strategy aveva già segnalato il rischio di un’esclusione dall’indice nella relazione del terzo trimestre depositata presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense. La società aveva reso noto che MSCI stava valutando di escludere dai propri indici le società che detengono attività digitali come riserve di tesoreria, avvertendo che tale decisione avrebbe potuto comportare vendite obbligate da parte dei fondi che replicano gli indici.

Strategy aveva inoltre evidenziato le potenziali conseguenze per la quotazione del titolo, la liquidità e la capacità di raccogliere capitali. Questi avvertimenti suggeriscono che gli investitori abbiano avuto il tempo di valutare il rischio prima della decisione definitiva di MSCI e che, pertanto, parte del potenziale impatto possa essere già incorporata nella valutazione del titolo.

La revisione di MSCI sull’idoneità di Strategy all’inclusione negli indici era iniziata nel novembre 2025, quando il fornitore di indici aveva valutato se le società con ingenti disponibilità di attività digitali dovessero continuare a soddisfare i requisiti per far parte dei suoi indici di riferimento.

A gennaio, MSCI aveva rinviato l’esclusione proposta, avviando nel frattempo una consultazione più ampia sul trattamento delle società non operative. La revisione era proseguita ad agosto, quando MSCI aveva proposto nuovi criteri di ammissibilità che avrebbero potuto interessare le società la cui attività principale consiste nel detenere attività patrimoniali anziché gestire imprese operative. Strategy e la giapponese Metaplanet figuravano tra le società a rischio di esclusione.

MSCI aveva successivamente adottato le regole riviste a ottobre, ponendo le basi per l’esclusione di Strategy in occasione della revisione degli indici di novembre.

Le azioni MSTR hanno perso il 2% nelle contrattazioni dopo la chiusura di mercoledì, in seguito all’annuncio.

L’esclusione arriva inoltre in una fase di persistente difficoltà per Bitcoin, mentre il mercato più ampio delle criptovalute continua a registrare cali dei prezzi. Dopo l’annuncio, BTC è rapidamente sceso a 74.026 dollari, parallelamente al ribasso delle azioni MSTR.