Il crollo del dollaro neozelandese alla prova delle aspettative d’inflazione della RBNZ

NZD/USD scende per il terzo giorno consecutivo e torna vicino al minimo del 6 novembre.
Un rialzo dei tassi della Fed a dicembre è interamente scontato, mentre il tasso della RBNZ resta al 2,75%.
L’indagine trimestrale della RBNZ sulle aspettative di inflazione è in programma martedì.

Il rimbalzo post-elettorale del Kiwi di lunedì è durato una sola seduta e i tre ribassi consecutivi successivi lo hanno riportato vicino al livello più basso da oltre 18 mesi. NZD/USD scambia intorno a 0,5550, poco sopra il minimo di giovedì. Il cambio si trova quindi al di sotto del livello da cui era partito il rimbalzo di lunedì e poco sopra il minimo del 6 novembre.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

La presidente della Fed di San Francisco, Daly, ha dichiarato giovedì che sarà necessaria un’ulteriore stretta monetaria, senza precisarne l’entità o i tempi, e i futures scontano pienamente un rialzo dei tassi il 9 dicembre. Il 28 ottobre la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ha mantenuto il tasso ufficiale di riferimento (Official Cash Rate, OCR) al 2,75%. I tassi statunitensi sono al 3,75%-4,00%, quindi un rialzo della Fed amplierebbe un divario già pari ad almeno un punto percentuale.

I conteggi preliminari delle elezioni neozelandesi del 7 novembre assegnano a National, ACT e New Zealand First 67 seggi su 131, uno in più della maggioranza, mentre quasi 400.000 voti resteranno da scrutinare fino al 27 novembre. Il Partito Laburista reintrodurrebbe l’occupazione nel mandato della RBNZ, con la disoccupazione al 5,7%, il che suggerisce tassi più bassi per il Kiwi. Anche l’indice manifatturiero di Business NZ è sceso a 54,9 in ottobre da 56,5, attenuando la pressione sulla RBNZ affinché segua la Fed.

In calendario

L’indice dei servizi di Business NZ sarà pubblicato domenica alle 21:30 GMT, dopo il dato di settembre pari a 50,9. Seguiranno il Rapporto sulla stabilità finanziaria della RBNZ, lunedì alle 20:00 GMT, e l’indagine trimestrale sulle aspettative di inflazione, martedì 17 novembre alle 02:00 GMT, dopo il precedente 2,34%. Quest’ultima contribuirà alla prossima decisione della RBNZ sui tassi.

Prima arriveranno i dati statunitensi sui prezzi alla produzione, venerdì alle 13:30 GMT, mentre la presidente della Fed di San Francisco, Daly, interverrà nuovamente alle 17:00 GMT. Le vendite al dettaglio di ottobre saranno pubblicate martedì 17 novembre alle 13:30 GMT e sono attese invariate dopo un aumento dello 0,8%. Entrambi i dati contribuiranno alla decisione della Fed del 9 dicembre.

Il quadro tecnico

Da agosto, ogni rimbalzo ha segnato un massimo inferiore al precedente: poco sotto 0,6000 il 21 agosto, vicino a 0,5700 a fine ottobre e a 0,5650 il 10 novembre. Il minimo del 6 novembre, compreso tra 0,5500 e 0,5550, è il punto più basso sul grafico giornaliero che parte da fine giugno. La coppia è scesa in quattro delle ultime cinque sedute.

Grafico giornaliero di NZD/USD

Domande frequenti sul dollaro neozelandese

Quali sono i principali fattori che influenzano il dollaro neozelandese?

Il dollaro neozelandese (NZD), noto anche come Kiwi, è una valuta ben conosciuta e negoziata dagli investitori. Il suo valore è determinato principalmente dallo stato di salute dell’economia neozelandese e dalla politica della banca centrale del Paese. Vi sono tuttavia alcune peculiarità che possono influenzarne l’andamento. La performance dell’economia cinese tende a incidere sul Kiwi perché la Cina è il principale partner commerciale della Nuova Zelanda. Notizie negative sull’economia cinese implicano probabilmente minori esportazioni neozelandesi verso il Paese, con ripercussioni sull’economia e, di conseguenza, sulla valuta. Un altro fattore che influenza il NZD è il prezzo dei prodotti lattiero-caseari, che rappresentano la principale voce delle esportazioni neozelandesi. Prezzi elevati di questi prodotti aumentano i ricavi delle esportazioni, contribuendo positivamente all’economia e quindi al NZD.

In che modo le decisioni della RBNZ incidono sul dollaro neozelandese?

La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mira a raggiungere e mantenere un tasso di inflazione compreso tra l’1% e il 3% nel medio termine, con particolare attenzione a mantenerlo vicino al punto centrale del 2%. A tal fine, la banca stabilisce un livello adeguato dei tassi di interesse. Quando l’inflazione è troppo elevata, la RBNZ aumenta i tassi per raffreddare l’economia, ma questa misura fa salire anche i rendimenti obbligazionari, rendendo più interessante per gli investitori investire nel Paese e sostenendo quindi il NZD. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il NZD. Anche il cosiddetto differenziale dei tassi, ossia il confronto tra i tassi neozelandesi, attuali o attesi, e quelli fissati dalla Federal Reserve statunitense, può svolgere un ruolo chiave nell’andamento della coppia NZD/USD.

In che modo i dati economici influenzano il valore del dollaro neozelandese?

La pubblicazione dei dati macroeconomici della Nuova Zelanda è fondamentale per valutare lo stato dell’economia e può influire sul valore del dollaro neozelandese (NZD). Un’economia solida, caratterizzata da una crescita sostenuta, bassa disoccupazione e un elevato livello di fiducia, è favorevole al NZD. Una crescita economica elevata attira investimenti esteri e può incoraggiare la Reserve Bank of New Zealand ad aumentare i tassi di interesse, se questa solidità economica si accompagna a un’inflazione elevata. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che il NZD si deprezzi.

In che modo la propensione generale al rischio incide sul dollaro neozelandese?

Il dollaro neozelandese (NZD) tende a rafforzarsi nelle fasi di propensione al rischio, ossia quando gli investitori ritengono contenuti i rischi complessivi sui mercati e sono ottimisti sulla crescita. Questo tende a favorire prospettive migliori per le materie prime e per le cosiddette «valute legate alle materie prime», come il Kiwi. Al contrario, il NZD tende a indebolirsi nei periodi di turbolenza sui mercati o di incertezza economica, poiché gli investitori tendono a vendere le attività più rischiose e a rifugiarsi in beni rifugio più stabili.

Articolo successivo