Il PIL del Regno Unito dovrebbe mostrare che l’economia ha continuato a crescere nel terzo trimestre

• Il PIL del Regno Unito dovrebbe evidenziare una crescita economica più sostenuta nel terzo trimestre. 
• Il prodotto interno lordo dovrebbe accelerare ulteriormente nei tre mesi fino a settembre, sostenuto dalla forte attività manifatturiera.
• La sterlina mantiene una tendenza positiva di breve periodo nei confronti del dollaro statunitense, con i rialzisti che puntano all’area di 1,3500.

L’appuntamento principale del calendario economico del Regno Unito di questa settimana sarà la stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre, che l’Office for National Statistics pubblicherà giovedì. Il mercato si prepara a una crescita dello 0,7% nei tre mesi fino a settembre, dopo il +0,5% del secondo trimestre del 2026, con il tasso annuo in accelerazione all’1,9% dall’1,4% del mese precedente.

Il forte dato sulla produzione industriale, che dovrebbe essere aumentata del 3% nei dodici mesi fino a settembre, rispetto all’1,6% di agosto, è considerato uno dei principali motori della crescita economica britannica. Se confermata, questa dinamica offrirebbe alla Banca d’Inghilterra (BoE) un contesto favorevole per proseguire il ciclo di inasprimento monetario avviato la scorsa settimana.

Previsioni sul PIL del Regno Unito: cosa potrebbero dirci i dati

I recenti dati macroeconomici britannici hanno mostrato una sorprendente tenuta di fronte all’incertezza legata alla guerra in Medio Oriente e all’aumento dei prezzi del petrolio, migliorando le aspettative del mercato sulla crescita economica nel terzo trimestre.

I dati sul PIL mensile di agosto, pubblicati il mese scorso, hanno superato le attese, con una crescita dell’economia  dello 0,1%, contro il calo dello 0,1% previsto dal mercato, grazie al forte andamento del settore manifatturiero. La produzione manifatturiera è aumentata dello 0,8% ad agosto, compensando ampiamente la stagnazione dei servizi e il calo dello 0,2% della produzione nel settore delle costruzioni.

Inoltre, gli indici dei responsabili degli acquisti (PMI) dei settori manifatturiero e dei servizi del Regno Unito hanno evidenziato un’ulteriore espansione dell’attività a ottobre, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al livello più basso dal luglio dello scorso anno. Nel complesso, un quadro macroeconomico piuttosto solido, che ha spinto il Fondo Monetario Internazionale ad alzare le previsioni di crescita del Regno Unito per il 2026 all’1,3% dal precedente 1%.

Sul fronte politico, una manovra di bilancio britannica neutrale ha contribuito al favorevole andamento dell’economia, attenuando, almeno per ora, i timori per l’ingente debito pubblico e sostenendo la sterlina. La riduzione degli oneri sui prodotti alimentari e sulle bollette energetiche dovrebbe essere finanziata con imposte più elevate sulle banche e sulle società di gioco d’azzardo. I tanto temuti mercati obbligazionari non hanno manifestato obiezioni significative a questi piani.

Alla luce di tutto ciò, il rapporto sul PIL del terzo trimestre sarà analizzato con particolare attenzione dopo il rialzo dei tassi deciso dalla Banca d’Inghilterra la scorsa settimana. La crescita economica non è un obiettivo specifico del mandato della BoE, ma un PIL robusto faciliterà senza dubbio le decisioni della banca centrale sui tassi, considerando i dati sull’inflazione al consumo, che resta ostinatamente elevata.

La scorsa settimana la BoE ha inasprito la politica monetaria per la prima volta in tre anni. Alcuni membri del comitato di politica monetaria, tra cui il governatore Bailey, hanno suggerito che la banca potrebbe dover aumentare ulteriormente i tassi per riportare l’inflazione all’obiettivo. Martedì la vicegovernatrice della BoE, Clare Lombardelli, si è spinta oltre, affermando che «non escluderebbe la possibilità di un rialzo dei tassi a dicembre». In questo contesto, un dato solido sul PIL giovedì avvalorerebbe queste posizioni e potrebbe stimolare la domanda speculativa di sterline.

Quando sarà pubblicato il PIL del Regno Unito del secondo trimestre e come potrebbe influire su GBP/USD?

Come già indicato, il Regno Unito pubblicherà la stima preliminare del PIL del secondo trimestre giovedì alle 07:00 GMT. I dati dovrebbero mostrare una crescita economica moderata nei tre mesi fino a giugno, con il bilancio dei rischi per GBP/USD orientato al rialzo: un dato superiore alle attese aumenterebbe infatti le probabilità di un altro rialzo dei tassi della BoE, molto probabilmente a febbraio.

Al momento della stesura, la coppia GBP/USD scambia intorno a 1,3320, dopo una brusca inversione al ribasso martedì, quando i dati elevati sull’inflazione statunitense e i commenti restrittivi degli esponenti della Fed hanno rafforzato il dollaro su tutta la linea. I ribassisti hanno spinto le quotazioni al di sotto del limite inferiore del canale ascendente in atto da ottobre e gli indicatori di momentum sul grafico a 4 ore sono diventati ribassisti: il Relative Strength Index (14) si sta avvicinando ai livelli di ipervenduto e l’istogramma del Moving Average Convergence Divergence (MACD) mostra barre rosse sempre più ampie. 

Secondo Guillermo Alcalá, analista del mercato dei cambi di FXStreet, «Il recente andamento di GBP/USD suggerisce che il recupero correttivo dai minimi di metà ottobre potrebbe essersi concluso e che la coppia sia pronta a riprendere la tendenza ribassista più ampia».

«Finché le quotazioni resteranno al di sotto del limite inferiore del canale e del minimo del 6 novembre, vicino a 1,3340, i ribassisti saranno probabilmente tentati di tornare a testare i minimi di fine ottobre, intorno a 1,3270, con lo sguardo rivolto all’area di resistenza chiave vicino a 1,3130», afferma Alcalá.

Al rialzo, Alcalá sostiene che «La coppia dovrebbe riportarsi al di sopra del supporto della linea di tendenza violato, ora intorno a 1,3380, per allentare la pressione ribassista e riportare l’attenzione sul massimo del 10 novembre, vicino a 1,3460, e sul picco di novembre, nell’area di 1,3500».