Treasury USA: lo shock dell’IPC alimenta l’impennata dei rendimenti – Deutsche Bank

Gli strateghi di Deutsche Bank spiegano che un dato superiore alle attese dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, sia nella componente di fondo sia in quella complessiva, unito ai commenti restrittivi dei funzionari della Fed, ha innescato una forte ondata di vendite sui Treasury statunitensi. I rendimenti biennali hanno registrato il maggiore balzo giornaliero dal 2025, mentre quelli decennali si sono avvicinati al 5%. Le quotazioni di mercato riflettono ora un ciclo di rialzi dei tassi della Fed più prolungato e aggressivo, destinato a protrarsi nel 2027.

Rivalutazione in senso restrittivo lungo tutta la curva

«Il dato sul CPI statunitense ha determinato i movimenti più ampi della giornata, con una variazione mensile dell’indice di fondo a ottobre superiore al consenso, pari al +0,30% (contro il +0,2% atteso).»

«Inoltre, si è trattato del terzo mese consecutivo con un CPI di fondo al +0,3% e, considerando questi tre mesi nel loro insieme, il ritmo annualizzato dell’indice di fondo si attesta al +3,75%.»

«Si tratta del ritmo più rapido registrato da questa misura dall’aprile 2024, il che rende sempre più difficile liquidarlo come un fenomeno transitorio.»

«Nel frattempo, i dati del CPI complessivo hanno mostrato un ritmo ancora più sostenuto, con una variazione mensile del +0,35% (contro il +0,3% atteso) e un tasso annualizzato sui tre mesi del +5,72%.»

«Sui mercati, l’impatto più evidente si è osservato sui Treasury statunitensi, con rendimenti in forte rialzo lungo tutta la curva.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)