L’indice del dollaro statunitense prosegue il rialzo mentre aumentano le prospettive di un rialzo dei tassi di 50 punti base da parte della Fed

• L’indice del dollaro statunitense balza verso quota 102,52, mentre le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed di 50 punti base a dicembre acquistano consistenza.
• Waller della Fed ha dichiarato, prima della pubblicazione del CPI statunitense, che dati sull’inflazione di fondo più elevati o stabili potrebbero alimentare i timori di un aumento di 50 punti base dei tassi di interesse.
• A ottobre il CPI di fondo statunitense è cresciuto a un ritmo più sostenuto, pari allo 0,3% su base mensile, contro lo 0,2% previsto.

Mercoledì il dollaro statunitense (USD) sovraperforma le altre principali valute, poiché i mercati finanziari hanno iniziato a prevedere un rialzo dei tassi di interesse più consistente da parte della Federal Reserve (Fed) nella riunione di politica monetaria di dicembre.

Al momento della stesura, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a sei principali valute, avanza dello 0,3% e si attesta intorno a 102,52. Si tratta del livello più alto da quasi quattro settimane.

Cosa ha spinto i mercati a scontare un maxi rialzo dei tassi della Fed?

Gli analisti di MUFG osservano che l’ultima revisione delle aspettative di mercato è consistita nel «prendere in considerazione la prospettiva di un rialzo di 50 punti base», sottolineando che questa ipotesi viene «presa in considerazione solo ora per via dei commenti di Waller precedenti alla pubblicazione del CPI, piuttosto che per il dato stesso». Evidenziano che «il commento di Waller, secondo cui un dato CPI più forte potrebbe giustificare un rialzo di 50 punti base, ha acceso il dibattito sulla possibilità che Waller fosse già a conoscenza del dato CPI», contribuendo a spingere al rialzo i rendimenti a breve scadenza e a ricalibrare le aspettative sulla Fed.

Secondo MUFG, «il mercato degli swap indicizzati al tasso overnight (OIS) sconta ora parzialmente il rischio di un rialzo di 50 punti base il 9 dicembre», dopo che Waller ha sostenuto che «la persistenza dell’inflazione e i rischi energetici giustificano l’annullamento dei tagli per 75 punti base: perché quindi aspettare due riunioni per farlo?».

La banca invita comunque a non dare per scontato che un intervento più ampio sia ormai lo scenario di base. «Restiamo scettici sulla necessità di alzare i tassi di 50 punti base in questa fase e riteniamo che la maggioranza giudicherà più favorevole il rapporto rischio-rendimento di un intervento da 25 punti base», scrivono gli analisti, sottolineando che «prima della riunione del FOMC avremo ancora un rapporto sull’occupazione, ma nessun altro dato CPI, la cui pubblicazione è prevista il giorno successivo». MUFG aggiunge che «un dato forte, insieme a un rimbalzo del petrolio greggio dopo il recente brusco calo, rappresenterebbe uno scenario in cui sarebbe possibile un rialzo più aggressivo», mantenendo vivo il rischio che i mercati si orientino ulteriormente verso un intervento da 50 punti base.

I dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) pubblicati martedì hanno mostrato che a ottobre l’inflazione complessiva è cresciuta a un ritmo più sostenuto, pari allo 0,4% su base mensile, contro lo 0,3% previsto. Nello stesso periodo, il CPI di fondo – che esclude le componenti volatili di alimentari ed energia – si è attestato allo 0,3%, al di sopra delle attese dello 0,2%.

Analisi tecnica dell’indice del dollaro statunitense

Sul grafico giornaliero, l’indice spot del dollaro statunitense si attesta a 102,52, mantenendo un’impostazione rialzista grazie alla tenuta al di sopra della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, posta a 101,91, e alla rottura della figura a bandiera rialzista.

L’indice di forza relativa (RSI), intorno a 59, mantiene un segnale moderatamente positivo, senza indicare condizioni di ipercomprato.

Al ribasso, il supporto immediato si trova nei pressi di 102,50, mentre l’EMA a 20 giorni a 101,91 rafforza la domanda sottostante. Al rialzo, la principale resistenza ben definita è rappresentata dalla linea di tendenza discendente intorno a 102,94; una chiusura giornaliera al di sopra di questo livello rafforzerebbe lo scenario rialzista e aprirebbe spazio a un’estensione più decisa del recente rialzo.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)