은값, 미 국채금리 상승에도 52달러 돌파…연준 금리 인상 베팅에도 강세

• 수요일 은 가격은 미국 국채 수익률 상승과 달러 강세에도 1.60% 상승했다.
• 예상보다 높은 미국 인플레이션으로 연준의 추가 금리 인상 기대가 강화됐다.
• 도이체방크와 코메르츠방크는 인플레이션이 지속되면 제약적인 통화정책이 유지될 수 있다고 경고했다.

수요일 은(XAG/USD) 가격은 1.60% 상승해 기사 작성 시점 기준 52.35달러 부근에서 거래되고 있다. 예상보다 높은 인플레이션 지표로 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상 기대가 커지면서 미국 국채 수익률 상승과 미국 달러(USD) 강세에도 은 가격은 오름세를 보이고 있다.

미국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 시장 예상치인 0.3%를 웃돌았다. 다만 9월 상승률인 0.6%보다는 둔화했다. 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승해 예상치인 0.2%를 웃돌았으며, 전월과 같은 상승률을 기록했다.

이러한 수치는 인플레이션 장기화 우려를 키우며 투자자들이 더욱 공격적인 통화 긴축을 예상하게 하고 있다. CME 페드워치에 따르면 시장은 현재 연준의 12월 금리 인상을 완전히 반영하고 있으며, 25베이시스 포인트(bp) 인상 확률은 88%, 이보다 큰 폭인 50bp 인상 확률은 12%로 보고 있다.

크리스토퍼 월러 연준 이사는 앞서 10월 근원 물가상승률이 0.3% 이상이면 50bp 인상이 필요할 수 있다고 밝힌 바 있으며, 이번 지표는 해당 기준을 충족했다. 예상을 웃돈 인플레이션 지표로 화요일 미국 국채에 대규모 매도세가 유입됐고, 이에 따라 기준물인 10년물 국채 수익률은 장중 한때 5%를 넘어섰다.

도이체방크 애널리스트들은 근원 물가가 3개월 연속 0.3% 상승하면서 최근 3개월 연율 환산 상승률이 3.75%에 달해 2024년 4월 이후 가장 빠른 상승세를 기록했다고 강조했다. 도이체방크는 이처럼 인플레이션이 지속되면서 물가 압력을 일시적인 현상으로 치부하기가 갈수록 어려워지고 있다고 평가했다.

코메르츠방크 이코노미스트들도 기조적 인플레이션이 여전히 지나치게 높고 더 이상 둔화하지 않고 있다고 경고했다. 코메르츠방크는 견조한 경제 활동과 중동의 지정학적 긴장이 이어지는 가운데 인플레이션이 2026년 내내 지속되고, 2027년에야 완화될 가능성이 있다고 전망했다.

한편 미국 달러지수(DXY)는 수요일 0.68% 상승하며 이틀 연속 회복세를 이어가고 있다. 국채 수익률 상승과 달러 강세는 일반적으로 은과 같은 무수익 자산에 부담으로 작용한다. 그럼에도 은 가격이 상승한 것은 매수세가 견조함을 시사한다. 다만 연준의 추가 긴축 기대는 추가 상승을 제한할 수 있다.

은 기술적 분석

1시간봉 차트에서 XAG/USD는 52.31달러에 거래되고 있다. 은 가격은 51.52달러에 위치한 200기간 단순이동평균선(SMA) 위를 유지하고 있지만, 52.37달러의 100기간 SMA에 상단이 막혀 있다. 두 주요 이동평균선 사이에서 가격이 횡보하면서 단기 흐름은 중립에서 소폭 약세를 보이고 있다. 상대강도지수(RSI)는 45.93으로 중립선인 50을 소폭 밑돌고 있어, 최근 53.00달러 부근까지 급등한 이후 상승 모멘텀이 약해졌음을 시사한다. 현재 매수세와 매도세 어느 쪽도 뚜렷한 주도권을 보이지 않고 있다.

상방에서는 100기간 SMA가 위치한 52.37달러가 1차 저항선이며, 그 위로는 최근 반등 고점에 이르기 전 넘어야 할 수평 저항선인 53.20달러와 53.72달러가 자리하고 있다. 하방에서는 200기간 SMA가 위치한 51.52달러 부근이 1차 지지선이며, 그 아래로는 51.10달러의 수평 지지선이 있다. 이 지지선들을 하향 돌파한 뒤 그 아래에 머물면 조정이 더 깊어질 수 있다. 반면 지지선 위를 유지하면 XAG/USD는 인접한 이동평균선 저항 아래에서 박스권 흐름을 이어갈 것으로 보인다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)