Dolar AS: Faktor asas yang menyokong mengimbangi kebimbangan defisit – Rabobank

Pasukan Strategi FX Rabobank berpendapat bahawa kebimbangan yang semakin reda terhadap campur tangan politik dalam Rizab Persekutuan (Fed) serta bukti permintaan baharu terhadap aset selamat menyokong Dolar AS (USD). Bank itu menyatakan bahawa kebimbangan terhadap defisit belanjawan AS dan tekanan dalam pasaran bon Perbendaharaan boleh membebankan Dolar dalam jangka sederhana, namun menyimpulkan bahawa kebimbangan tahun lalu terhadap kemerosotan nilai Dolar adalah keterlaluan.

Kredibiliti Fed dan dinamik aset selamat

"Kebimbangan yang semakin reda terhadap campur tangan politik dalam Fed merupakan faktor yang menyokong USD. Selain itu, pada permulaan perang Teluk, permintaan kukuh terhadap USD melemahkan dakwaan tahun lalu bahawa USD telah kehilangan sekurang-kurangnya sebahagian daripada nilainya sebagai aset selamat."

"Kebimbangan yang berkurangan terhadap kredibiliti dolar AS sepatutnya memberikannya lebih banyak peluang untuk meraih manfaat daripada prestasi pertumbuhan ekonomi AS yang kukuh."

"Masih terdapat risiko bahawa kebimbangan berkaitan defisit belanjawan AS yang sukar dikawal boleh membebankan USD dalam jangka sederhana."

"Namun, selama beberapa dekad, AS telah menikmati ‘keistimewaan luar biasa’ yang membolehkannya membiayai hutangnya pada kadar hasil yang agak rendah, berikutan permintaan kukuh terhadap instrumen hutangnya."

"Terdapat tanda-tanda bahawa ‘keistimewaan’ ini telah berkurangan. Hal ini dapat dilihat melalui perubahan jurang hasil berbanding pasaran bon lain serta tanda-tanda tekanan dalam pasaran bon Perbendaharaan."

"Walau apa pun, kebimbangan tahun lalu terhadap kemerosotan nilai dolar kelihatan keterlaluan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)