Alavancagem do Bitcoin atinge o 99º percentil enquanto a correlação com o Nasdaq aumenta

• O volume de contratos em aberto nos futuros perpétuos de Bitcoin atingiu 353.000 BTC, situando-se no 99º percentil dos registros dos últimos dois anos.
• A K33 alertou que o elevado volume de contratos em aberto pode aumentar o risco de liquidações forçadas e de recompras por vendedores a descoberto, ampliando os movimentos de preço do Bitcoin.
• A correlação de 30 dias do Bitcoin com o Nasdaq atingiu 0,75, situando-se no 99º percentil dos registros desde 2020.

O Bitcoin (BTC) se aproxima de um nível de alavancagem raramente visto nos últimos dois anos, enquanto a principal criptomoeda continua em queda, segundo um relatório divulgado pela K33 na terça-feira.

Volume de contratos em aberto nos futuros perpétuos de Bitcoin atinge o 99º percentil

O chefe de pesquisa da K33, Vetle Lunde, afirmou que o valor nocional dos contratos em aberto nos futuros perpétuos de Bitcoin subiu para 353.000 BTC, situando-se no 99º percentil das observações dos últimos dois anos.

O volume de contratos em aberto aumentou 12% nos últimos 30 dias, enquanto o Bitcoin caiu 10% no mesmo período. A K33 informou que esse volume havia atingido níveis igualmente elevados em apenas 1,2% dos dias de negociação dos últimos dois anos.

“O aumento da alavancagem provavelmente reflete uma combinação de operações de proteção e posicionamento especulativo. As taxas de financiamento têm apresentado tendência de alta tanto na Binance quanto na Bybit, sugerindo uma demanda crescente por exposição comprada à medida que o BTC testa níveis importantes de suporte”, escreveu a K33.

No entanto, a empresa advertiu que o posicionamento atual não indica um mercado predominantemente otimista.

A K33 observou que uma nova queda de preço poderia forçar os investidores a vender suas posições compradas, aumentando a pressão sobre o Bitcoin. Por outro lado, uma recuperação poderia levar os vendedores a descoberto a recomprar suas posições, ajudando o preço a subir.

O relatório também afirmou que volumes de contratos em aberto acima de 350.000 BTC coincidiram com vários pontos de inflexão importantes do mercado nos últimos 18 meses, incluindo o pico do Bitcoin em outubro de 2025, a onda de vendas de novembro e o processo de formação de um fundo no fim de junho de 2025.

“O padrão histórico merece atenção. Volumes elevados de contratos em aberto tendem a coincidir com movimentos prolongados de preço, muitas vezes antecedendo reversões ou períodos de volatilidade significativa”, acrescentou a K33.

Correlação do Bitcoin com o Nasdaq atinge nível extremo em quatro anos

O aumento das posições em derivativos ocorre à medida que se fortalece a relação do Bitcoin com as ações de tecnologia dos EUA. A K33 destacou a correlação de 30 dias do Bitcoin com o Nasdaq, que atingiu 0,75 na última quinta-feira, situando-se no 99º percentil das observações desde 2020.

A correlação ficou mais acentuada durante a onda de vendas no mercado acionário da semana passada. Os futuros do Nasdaq recuaram 7,1% na quinta-feira, registrando sua maior queda diária desde março de 2020, enquanto o Bitcoin caiu 5,5%.

“Correlações tão elevadas tendem a surgir em períodos de forte aversão ao risco, quando os investidores reduzem de forma generalizada sua exposição a ativos de risco”, informou o relatório.

A análise histórica da K33 sugere que a direção do Bitcoin no curto prazo pode depender de o Nasdaq sustentar sua recuperação.

Em oito das nove ocasiões em que uma forte recuperação do Nasdaq teve continuidade, o Bitcoin registrou ganhos, com retorno mediano de 2,9%. Quando a recuperação não se sustentou, o Bitcoin caiu nos sete casos, com perda mediana de 21%.

“Assim, as perspectivas de curto prazo para o BTC parecem depender fortemente de a recuperação do Nasdaq se sustentar”, afirmou a K33.

No momento da redação, o BTC é negociado a US$ 73.871, com queda de 1,4% nas últimas 24 horas.