Franco suíço cai quase 1% com dólar americano em nova máxima do ano

• USD/CHF sobe quase 1% e atinge máxima de quatro semanas com a continuidade da valorização do dólar americano.
• Inflação dos EUA acima do esperado e declarações do Fed favoráveis ao aperto monetário alimentam expectativas de altas de juros mais agressivas.
• A divergência entre as políticas monetárias do Fed e do SNB pressiona o franco suíço.

O USD/CHF sobe quase 1% nesta quarta-feira, atingindo a máxima de quatro semanas, enquanto o dólar americano (USD) se fortalece de forma generalizada após uma mudança acentuada nas expectativas para os juros do Federal Reserve (Fed). No momento da redação, o par é negociado em torno de 0,8335, ampliando os ganhos pelo segundo dia consecutivo.

O dólar americano continua atraindo compradores após dados de inflação ao consumidor dos EUA acima do esperado e declarações de dirigentes do Fed favoráveis ao aperto monetário reforçarem a perspectiva de altas de juros mais agressivas. O Índice do Dólar Americano (DXY), que mede o desempenho da moeda em relação a uma cesta de seis das principais moedas, é negociado em torno de 102,96, superando a máxima anterior do ano, de 102,94, registrada em outubro.

Dados divulgados na terça-feira mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA subiu 0,4% em outubro na comparação mensal, acima da previsão de 0,3%, mas abaixo dos 0,6% de setembro. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, avançou 0,3% na comparação mensal, mantendo o ritmo de setembro e superando a previsão de 0,2%.

Os números da inflação reforçaram as expectativas de que o Fed possa precisar elevar ainda mais os custos de financiamento para conter as persistentes pressões sobre os preços. Antes da divulgação, o diretor do Fed Christopher Waller levantou a possibilidade de uma alta de 50 pontos-base (pb) nos juros em dezembro caso o núcleo do CPI registrasse avanço de 0,3% ou mais. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e a presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, também defenderam um aperto monetário adicional.

Segundo a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora precificam integralmente uma alta de juros em dezembro, com probabilidade de 87,1% de um aumento de 25 pb e de 12,9% de uma elevação maior, de 50 pb. Os operadores também esperam novas altas de juros em 2027.

Perspectivas para as políticas do Fed e do SNB mantêm o franco suíço sob pressão

Na Suíça, o Banco Nacional Suíço (SNB) manteve sua taxa básica de juros em 0%, já que a inflação permanece dentro da faixa compatível com a estabilidade de preços. Isso contrasta com as crescentes expectativas de um aperto monetário adicional pelo Fed, mantendo o diferencial de juros entre os Estados Unidos e a Suíça claramente favorável ao dólar americano.

No entanto, a inflação suíça também começou a ganhar força. A inflação anual ao consumidor acelerou para 1,5% em outubro, seu nível mais alto em quase três anos, impulsionada principalmente pela alta dos preços da energia.

O presidente do SNB, Martin Schlegel, afirmou no início deste mês que o banco central não hesitará em ajustar a política monetária se a estabilidade de preços for ameaçada. Ele observou que a inflação na Suíça é atualmente impulsionada sobretudo pelos preços dos combustíveis e da energia, acrescentando que as autoridades monetárias acompanharão de perto o risco de efeitos inflacionários de segunda ordem. Schlegel também reiterou que a taxa básica de juros continua sendo o principal instrumento do SNB, embora intervenções no mercado de câmbio possam ser utilizadas, se necessário.