ดอลลาร์ออสเตรเลียทรงตัวแข็งแกร่งจากท่าทีเข้มงวดของ RBA และดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง

ดอลลาร์ออสเตรเลียเคลื่อนไหวทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ใกล้ระดับสูงสุดในรอบมากกว่าสามเดือน
รองผู้ว่าการ RBA ยังคงเปิดทางสำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐอาจเป็นตัวตัดสินว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าหรือไม่

AUD/USD ยังคงแข็งแกร่งในวันอังคาร ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังไม่สามารถสร้างแรงหนุนได้มากนัก ขณะเดียวกันท่าทีสายเหยี่ยวของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ก็ช่วยสนับสนุนดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เพิ่มเติม ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่บริเวณ 0.7220 ปรับขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน และเคลื่อนไหวใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 98.82 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบมากกว่าสองสัปดาห์ หลังจากฟื้นกลับขึ้นไปแตะระดับ 99.00 ได้เพียงชั่วคราว ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นพร้อมกับราคาน้ำมันในช่วงต้นวัน หลังเทรดเดอร์ตอบรับต่อเหตุโจมตีโรงงานพลังงานของซาอุดีอาระเบีย

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของคู่นี้ยังขาดแรงส่งต่อที่ชัดเจน โดยทั้งดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์สหรัฐต่างก็ไม่ได้ดึงดูดแรงซื้อเชิงรุกมากนัก เทรดเดอร์ดูเหมือนจะลังเลที่จะเปิดสถานะขนาดใหญ่ก่อนการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจว่าเฟด (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าหรือไม่

ผลสำรวจความคาดหวังผู้บริโภคล่าสุดของเฟดนิวยอร์กแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อย ความคาดหวังระยะ 1 ปีชะลอลงสู่ 3.58% ในเดือนสิงหาคม จาก 3.63% ขณะที่ตัวเลขระยะ 3 ปีลดลงสู่ 3.2% จาก 3.3% ส่วนความคาดหวังระยะ 5 ปีทรงตัวที่ 3.0%

ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มสูงขึ้นหลังรายงานการจ้างงานสหรัฐเมื่อวันศุกร์ออกมาดีกว่าคาด ซึ่งช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและสนับสนุนเหตุผลสำหรับนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดให้น้ำหนักราว 60% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน

ฝั่งออสเตรเลีย RBA ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาแล้วสามครั้งในปีนี้ และอาจคุมเข้มนโยบายอีกครั้งในการประชุมวันที่ 28-29 กันยายน โดยในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันอังคาร Andrew Hauser รองผู้ว่าการ RBA กล่าวว่า “คำถามสำหรับเราคือ เราได้ดำเนินการเรื่องอัตราดอกเบี้ยมากพอแล้วหรือยัง หรือจำเป็นต้องทำมากกว่านี้” เขาเสริมว่า “เศรษฐกิจมีหลายด้านที่น่าพอใจ แต่เงินเฟ้อเป็นประเด็นสำคัญ”

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ชี้ว่า ข้อมูลเงินเฟ้อและการเติบโตของออสเตรเลียออกมาสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ไว้ ซึ่งตอกย้ำเหตุผลสำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม โดยพวกเขาระบุว่า “CPI แบบ trimmed mean ของออสเตรเลียทรงตัวที่ 3.6% YoY ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าคาดการณ์สิ้นปีของ RBA ที่ 3.3% ขณะเดียวกัน การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงแตะ 2.1% YoY ในไตรมาส 2 สูงกว่าคาดการณ์ของ RBA ที่ 1.9%”

ในมุมมองของพวกเขา “ข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนโอกาสของการขึ้นดอกเบี้ย 25bps สู่ 4.60% ในวันที่ 29 กันยายน (ตลาดรับรู้ไปแล้ว 70%)” แม้พวกเขาจะเตือนว่า “RBA อาจรอจนถึงวันที่ 3 พฤศจิกายน เพื่อเปิดทางให้สามารถประเมินตัวเลข CPI ของเดือนสิงหาคมและไตรมาส 3 ซึ่งจะประกาศในวันที่ 30 กันยายน และ 28 ตุลาคม ตามลำดับ” ในเชิงโครงสร้างมากขึ้น BBH เสริมว่า “ผลตอบแทนจากการถือครองที่น่าสนใจของออสเตรเลีย ประกอบกับการมีความเชื่อมโยงเชิงกลยุทธ์กับสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน AI และการป้องกันประเทศ ยังคงเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อ AUD”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงตามปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่ดูแลให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ราว 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมปัจจัยด้านอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI ปรับขึ้นสูงกว่า 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อปรับลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อลดลง

เงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า ทั้งนี้เป็นเพราะโดยปกติแล้วธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินซึ่งให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปถือครองในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าได้ และแม้นักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่โดยส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้น ทั้งนี้เป็นเพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ต่ำลงมักเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เนื่องจากทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป