ดอลลาร์ออสเตรเลียพุ่งขึ้น ขณะที่เยนอ่อนแรงจากปัญหาด้านการคลังของญี่ปุ่น

• AUD/JPY ปรับตัวขึ้น 0.70% ในวันจันทร์ โดยได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของเงินเยนญี่ปุ่นในวงกว้าง
• การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นที่เกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิดและความกังวลด้านการคลัง กดดันค่าเงินญี่ปุ่น
• นักลงทุนรอการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลียในวันอังคาร

AUD/JPY ปรับตัวขึ้น 0.70% ในวันจันทร์ และซื้อขายอยู่บริเวณ 112.25 ณ เวลาที่เขียน โดยคู่เงินนี้ได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในวงกว้าง ขณะที่ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ยังคงทรงตัวแข็งแกร่งก่อนการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในวันอังคาร

เงินเยนญี่ปุ่นเผชิญแรงขายรอบใหม่ หลังบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นพลิกเป็นขาดดุล ¥92.3B ในเดือนมิถุนายนอย่างไม่คาดคิด เทียบกับที่ตลาดคาดว่าจะเกินดุล ¥1,512B กระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) ระบุว่าการไหลออกของเงินที่เพิ่มขึ้นมีสาเหตุส่วนหนึ่งจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการจ่ายเงินปันผลจำนวนมากให้แก่นักลงทุนต่างชาติ

แนวโน้มการคลังของญี่ปุ่นยังเป็นปัจจัยกดดันค่าเงินเช่นกัน โดยหนี้สาธารณะที่สูงเกิน 200% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) นโยบายขยายตัวทางการคลังของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi และข้อเสนอปรับลดภาษีกำลังกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้ในระยะยาว ปัจจัยกดดันเชิงโครงสร้างเหล่านี้ได้จำกัดผลกระทบที่ยั่งยืนของการแทรกแซงล่าสุดที่มุ่งพยุง JPY

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงมีแนวโน้มคุมเข้มนโยบายต่อไป โดยสรุปความเห็นจากการประชุมเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่สนับสนุนการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติเพิ่มเติม แม้อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่น ๆ

ฝั่งออสเตรเลีย ความสนใจหันไปที่การตัดสินใจของ RBA ในวันอังคาร โดยคาดกันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% หลังจากปรับขึ้นดอกเบี้ยมาแล้วสามครั้งในปีนี้ นักลงทุนจะจับตาถ้อยแถลงนโยบาย การคาดการณ์ที่อัปเดต และความเห็นจาก Michele Bullock ผู้ว่าการ RBA เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

ดอลลาร์ออสเตรเลียเผชิญแรงกดดันบางส่วนจากจีน หลังเงินเฟ้อผู้บริโภครายปีชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหกเดือนในเดือนกรกฎาคม และเงินเฟ้อราคาผู้ผลิตชะลอลงมากกว่าที่คาด อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าต่อเนื่องของเงินเยนญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยหลักที่หนุนการปรับขึ้นของ AUD/JPY ในวันจันทร์

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ระบุว่า ธนาคารกลางออสเตรเลียจะกำหนดนโยบายในวันอังคาร และสังเกตว่า แม้พวกเขา “ยังไม่มั่นใจทั้งหมดว่าการขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งนับตั้งแต่ต้นปีเพียงพอที่จะดูดซับอุปสงค์ส่วนเกินในเศรษฐกิจออสเตรเลีย” แต่ RBA “ดูเหมือนจะหวังว่าเพียงพอแล้ว” ด้วยเหตุนี้ พวกเขาเขียนว่า “เราคาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้ เช่นเดียวกับนักเศรษฐศาสตร์อีก 31 คนที่ Bloomberg สำรวจ” ทำให้ตลาดดอลลาร์ออสเตรเลียต้องรอรับสัญญาณจากข้อมูลที่จะประกาศในระยะถัดไป ในภาพกว้าง Rabobank ยังชี้ว่า “ขณะนี้เป็นช่วงพีกของฤดูร้อน ปฏิทินข้อมูลค่อนข้างเบาบาง และนายธนาคารกลางส่วนใหญ่อยู่ในช่วงวันหยุด” พร้อมระบุว่า “Hammack ของเฟดเป็นข้อยกเว้น”

นักวิเคราะห์จาก BNY ระบุว่า “แรงกดดันในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ระยะยาวกำลังก่อตัวขึ้น” โดย “ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความกังวลด้านการคลัง” กำลังผลักดันอัตราผลตอบแทนระยะยาว “เข้าใกล้กรอบบนของช่วงล่าสุด” พวกเขาชี้ว่าขณะนี้ตลาด “กำลังให้น้ำหนักความเป็นไปได้ราว 50% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ 25bp ในเดือนกันยายน และคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเต็มจำนวนภายในสิ้นปี” ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่าการคุมเข้มนโยบายจะกลับมาอีกครั้ง ตามมุมมองของ BNY การหารือล่าสุดของ BoJ แสดงให้เห็นว่า แม้ “สมาชิกหลายคนโต้แย้งว่าธนาคารควรคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งนี้ เพื่อประเมินผลกระทบที่ล่าช้าจากการขึ้นดอกเบี้ยครั้งก่อน” แต่ “น้ำเสียงโดยรวมยังเอนเอียงไปทางการคุมเข้มเพิ่มเติม” ในมุมมองของพวกเขา “การถกเถียงได้เปลี่ยนจากการผลักดันเงินเฟ้อขึ้นสู่ 2% ไปสู่การป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อสูงเกินเป้า” โดยสมาชิกบางคนเตือนว่า “การรอนานเกินไปอาจบีบให้ต้องขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นและแรงขึ้นในภายหลัง ซึ่งเสี่ยงต่อการเกิด ‘double shock’”