ยูโรทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเฟดก่อนการประกาศ CPI ของสหรัฐ
- EUR/USD เคลื่อนไหวทรงตัว ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวหลังอ่อนค่าภายหลังการประกาศ NFP
- ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐที่อ่อนแอได้ลดการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ขณะที่ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อมีความซับซ้อนมากขึ้น
- เทรดเดอร์รอข้อมูล CPI ของสหรัฐเพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน
EUR/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบในวันจันทร์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ทรงตัวหลังอ่อนค่าภายหลังการประกาศ NFP ส่วนราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ณ เวลาที่เขียน คู่เงินนี้ซื้อขายอยู่บริเวณ 1.1553 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า
การเคลื่อนไหวของราคาถูกจำกัดอยู่ในกรอบแคบมานานกว่าหนึ่งสัปดาห์ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ก็พยายามทรงตัวเหนือระดับ 99.50 เช่นกัน ดัชนีดังกล่าวซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 99.70 เพิ่มขึ้น 0.10% ในวันดังกล่าว
การซื้อขายแบบไซด์เวย์เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนประเมินแนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และพัฒนาการในตะวันออกกลาง ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐประจำเดือนกรกฎาคมที่ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน
อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงกำลังก่อให้เกิดความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจอยู่เหนือเป้าหมายของเฟดนานกว่าที่คาด ส่งผลให้เทรดเดอร์ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปทั้งหมด ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดยังคงให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 44% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพุธ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาด ก็อาจลดความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าเพิ่มเติม และกดดันดอลลาร์สหรัฐ
นักวิเคราะห์ของ ING ชี้ว่า เมื่อข้อมูลสำคัญของเดือนกรกฎาคมผ่านพ้นไปแล้ว และเดือนสิงหาคมก็ “โดยปกติเป็นเดือนที่ค่อนข้างเงียบสำหรับการสื่อสารของธนาคารกลางยุโรป” พวกเขาระบุว่า ECB ได้ส่งสัญญาณต่อตลาดอย่างมีประสิทธิภาพว่าเป็น “การให้คำมั่นกึ่งหนึ่งต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน” ซึ่งจำกัดโอกาสที่จะเกิดความประหลาดใจด้านนโยบายใหม่จากฝั่งยูโรโซนในระยะใกล้
ท่ามกลางบริบทดังกล่าว ING มองว่า “ทำให้ EUR/USD ยังคงถูกขับเคลื่อนอย่างชัดเจนโดยปัจจัยฝั่ง USD” ธนาคารเน้นว่า “หากตัวเลข CPI ของสหรัฐออกมาอ่อนกว่าคาด ก็จะเพิ่มโอกาสที่ราคาจะทะลุเหนือ 1.160 ได้ตั้งแต่สัปดาห์นี้” พร้อมเสริมว่า “แนวต้านสำคัญถัดไปหลังจากนั้นคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 1.1630”
ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐกล่าวว่า วอชิงตันกำลัง “เจรจาแบบกึ่งทางการ” กับเตหะราน ขณะเดียวกันก็ “ลดระดับ” ปฏิบัติการทางทหารของตน อย่างไรก็ตาม อิหร่านปฏิเสธว่ามีการเจรจาโดยตรง และได้ผูกเงื่อนไขการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งไว้กับการที่สหรัฐต้องยอมอ่อนข้อ รวมถึงการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตร การชดเชยความเสียหายจากสงคราม และการรับประกันด้านความมั่นคง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
เงินเฟ้อใช้วัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงตามปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่ดูแลให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับที่จัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วน Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมองค์ประกอบอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI ปรับขึ้นเหนือ 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อปรับลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และในทางตรงกันข้ามเมื่อเงินเฟ้อลดลง
แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันให้มูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นสูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า เหตุผลคือโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้ว่านักลงทุนจำนวนมากยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่ส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เป็นเพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ต่ำลงมักเป็นผลบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น
