ธนาคารกลางแคนาดา: การชั่งน้ำหนักระหว่างเงินเฟ้อกับการเติบโตทางเศรษฐกิจทำให้ยังคงนโยบายเดิม – RBC

Claire Fan และ Abbey Xu นักเศรษฐศาสตร์จาก Royal Bank of Canada ประเมินข้อมูลเงินเฟ้อของแคนาดาและผลสำรวจแนวโน้มธุรกิจไตรมาส 3 ของธนาคารกลางแคนาดาที่กำลังจะเผยแพร่ ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายในวันที่ 28 ตุลาคม ทั้งสองเน้นถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่จากราคาพลังงาน สวนทางกับเศรษฐกิจที่ยังอ่อนแอ และคาดว่าการชั่งน้ำหนักความเสี่ยงที่ยากจะหาข้อสรุปนี้จะทำให้ธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026

คาด BoC จำต้องคงดอกเบี้ยต่อไปท่ามกลางความอึดอัดใจ

“ข้อมูลเงินเฟ้อของแคนาดาและผลสำรวจแนวโน้มธุรกิจไตรมาส 3 ของธนาคารกลางแคนาดาที่จะเผยแพร่ในวันจันทร์จะถูกจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องกำลังขยายวงและแทรกซึมไปทั่วเศรษฐกิจหรือไม่”

“ข้อมูลเหล่านี้จะเป็นปัจจัยสำคัญประกอบการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ในวันที่ 28 ตุลาคม เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงอาจส่งผลกระทบเกินกว่าราคาน้ำมันเบนซินไปยังองค์ประกอบที่ไม่ใช่พลังงาน และ/หรือผลักดันให้ภาคธุรกิจและผู้บริโภคคาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้น”

“อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อต้องได้รับการชั่งน้ำหนักควบคู่กับภาวะเศรษฐกิจที่ค่อย ๆ ฟื้นตัว แต่ยังคงอ่อนแอ”

“การฟื้นตัวเป็นไปอย่างไม่ราบรื่น—การเติบโตของ GDP มีแนวโน้มชะลอลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จากอัตราการขยายตัวที่แข็งแกร่งกว่าในไตรมาส 2 การจ้างงานลดลงต่อเนื่องในเดือนสิงหาคมและกันยายน และอัตราการว่างงานทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 6.5% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา หลังจากปรับลดลงในปีก่อนหน้า”

“ในขณะนี้ เรายังคงคาดว่าการชั่งน้ำหนักระหว่างความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกับความเสี่ยงด้านการเติบโต ซึ่งยังเป็นประเด็นที่หาข้อสรุปได้ยากอยู่พอสมควร จะทำให้ BoC จำต้องคงอัตราดอกเบี้ยต่อไปอย่างอึดอัดใจตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)