Bitcoin เผชิญกับสภาพคล่องที่เบาบางและอุปสงค์ที่หายไปท่ามกลางแรงกดดันจากฝั่งผู้ขาย — Glassnode

Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง Median Realized Price ที่ $63,000 และ Short-Term Holder Cost Basis ที่ $68,700 ขณะที่ความผันผวนหดตัวลง
ปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2019 ซึ่งส่งสัญญาณถึงการมีส่วนร่วมและกิจกรรมในตลาดที่อ่อนแอผิดปกติ
Glassnode ระบุว่าแรงขายกำลังอ่อนแรงลง แต่ Bitcoin ยังไม่เผชิญกับภาวะเทขายยอมจำนนที่ลึกกว่านี้ ซึ่งเคยเป็นสัญญาณของจุดต่ำสุดของตลาดในรอบก่อน ๆ

Bitcoin (BTC) กำลังแสดงสัญญาณของภาวะอ่อนแรงในตลาดที่เพิ่มขึ้น โดยสภาพคล่องที่ลดลงและอุปสงค์ที่ซบเซาทำให้ตลาดมีความเปราะบางต่อการเคลื่อนไหวรุนแรง ตามรายงานของ Glassnode เมื่อวันพุธ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

บริษัทระบุว่า Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ระหว่างระดับต้นทุนสำคัญสองระดับ ขณะที่กิจกรรมในตลาดลดลงสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2019 ราคาสปอตยังคงอยู่เหนือ Median Realized Price ที่ $63,000 แต่ต่ำกว่า Short-Term Holder Cost Basis ที่ $68,700

“ราคาใช้เวลาเกือบสามเดือนอยู่ในกรอบนี้ และทั้งสองระดับยังคงบรรจบกันต่อเนื่องเมื่อความผันผวนหดตัวลง” Glassnode เขียน

บริษัทยังระบุว่า หากราคาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องเหนือ $68,700 อาจทำให้ผู้ซื้อในช่วงที่ผ่านมาเริ่มกลับมามีกำไร และทำให้ตลาดเผชิญกับบททดสอบสำคัญครั้งแรกจากอุปทานด้านบน อย่างไรก็ตาม หากราคาหลุดต่ำกว่า $63,000 Bitcoin อาจเหลือแนวรับจำกัดก่อนถึงจุดต่ำสุดของเดือนมิถุนายน

กิจกรรมการซื้อขาย Bitcoin ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดปี ขณะที่การมีส่วนร่วมในตลาดยังคงอ่อนแอลงต่อเนื่อง

การขาดทิศทางยังสะท้อนให้เห็นในกิจกรรมของตลาดสปอตด้วย Glassnode ระบุว่า Spot Exchange Volume ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในช่วงต้นปี 2019 แม้จะไม่นับรวม Binance กิจกรรมการซื้อขายก็ยังเข้าใกล้ระดับที่พบครั้งล่าสุดในช่วงตลาดหมีปี 2023

Glassnode เตือนว่าตลาดที่บางเช่นนี้อาจขยายความรุนแรงของการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งถัดไป ด้วยจำนวนผู้เข้าร่วมที่น้อยลงและสภาพคล่องที่ลดลง แม้แรงซื้อหรือแรงขายเพียงเล็กน้อยก็อาจส่งผลต่อราคาได้มากขึ้น

“การมีส่วนร่วมที่ต่ำในระดับนี้มักไม่คงอยู่นาน และนี่คือรูปแบบคลาสสิกก่อนที่ความผันผวนจะขยายตัว” รายงานระบุ

แม้โครงสร้างตลาดจะอ่อนแอ แต่รายงานได้ระบุสัญญาณหลายประการที่บ่งชี้ว่าแรงขายกำลังเริ่มจางลง ปัจจุบันอุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin ราวครึ่งหนึ่งยังคงอยู่ในสถานะกำไรที่ยังไม่รับรู้ ขณะที่ Seller Exhaustion Constant ลดลงสู่ระดับต่ำสุดของวัฏจักร ตัวชี้วัดนี้ซึ่งรวมอุปทานที่มีกำไรเข้ากับความผันผวน ขณะนี้อยู่ที่ระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013

อย่างไรก็ตาม Glassnode เน้นย้ำว่าตลาดยังไม่เผชิญกับภาวะเทขายยอมจำนนที่ลึกกว่าซึ่งเคยเกิดขึ้นที่จุดต่ำสุดของตลาดหมีในรอบก่อน ๆ

“เห็นได้ชัดว่าผู้ขายกำลังอ่อนแรงลง แต่การเทขายรอบสุดท้ายที่ยุติตลาดหมีในอดีตยังไม่เกิดขึ้น” บริษัทกล่าว

Adjusted SOPR ยังแสดงให้เห็นถึงแรงต้านอย่างต่อเนื่องบริเวณระดับคุ้มทุน ค่าเฉลี่ยเจ็ดวันได้กลับขึ้นสู่ 1.0 แล้วเก้าครั้งนับตั้งแต่จุดสูงสุดของ Bitcoin ในเดือนตุลาคม โดยผู้ขายใช้การฟื้นตัวแต่ละครั้งเข้าใกล้ระดับดังกล่าวเป็นโอกาสในการออกจากตลาด

ดังนั้น การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่านี้จะต้องอาศัยให้ Adjusted SOPR ยืนเหนือ 1.0 ได้ระหว่างการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในเวลาเดียวกัน ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐของเดือนกรกฎาคมแทบไม่ได้ช่วยบรรเทาแรงกดดันในทันที Core CPI ชะลอลงสู่ 2.5% ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปทรงตัวไม่เปลี่ยนแปลง Bitcoin ตอบสนองเพียงจำกัด ขณะที่หุ้นก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน

Glassnode ชี้ว่าการตอบสนองของตลาดอาจสำคัญกว่าตัวเลขเงินเฟ้อเอง รายงานเตือนว่าการไม่สามารถต่อยอดจากข้อมูลเงินเฟ้อดังกล่าวจะยิ่งตอกย้ำความกังวลว่าอุปสงค์ยังคงอ่อนแอ

“หากราคาไม่สามารถปรับตัวต่อจากข่าวนี้ได้ในช่วงการซื้อขายถัดไป เราจะมองว่านั่นเป็นการยืนยันว่าอุปสงค์ยังคงไม่กลับมา” รายงานเสริม

Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ $63,513 ลดลง 0.3% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา