Reuters โพลชี้ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 1.25% ในเดือนกันยายน

จากผลสำรวจของ Reuters ระหว่างวันที่ 17-24 สิงหาคม นักเศรษฐศาสตร์ 57% คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนมุมมองอย่างชัดเจนจากผลสำรวจในเดือนกรกฎาคม

ขณะที่มีเพียงส่วนน้อย 10 จาก 58 ราย ที่มองว่าจะมีการปรับขึ้นอีกครั้งสู่ระดับ 1.50% ในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม

นักวิเคราะห์เกือบสองในสาม หรือ 35 จาก 54 ราย มองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะขึ้นไปแตะอย่างน้อย 1.5% ภายในสิ้นเดือนมีนาคมปีหน้า ซึ่งเร็วกว่าที่คาดไว้ในผลสำรวจเดือนกรกฎาคม 3 เดือน และราว 60% คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นไปแตะอย่างน้อย 1.75% ภายในสิ้นไตรมาส 3 ปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ครึ่งหนึ่งของผู้ตอบแบบสอบถาม 36 รายที่ตอบคำถามเพิ่มเติมระบุว่า 1.75% จะเป็นอัตราดอกเบี้ยปลายทาง เทียบกับเพียง 19% ในเดือนก่อน ขณะที่สัดส่วนของผู้ที่เลือก “2% หรือสูงกว่า” เพิ่มขึ้นเป็น 36% จาก 23% ในเดือนกรกฎาคม

ปฏิกิริยาของตลาด

ณ เวลาที่เขียน USD/JPY ปรับตัวลง 0.17% ในวันดังกล่าว มาอยู่ที่ 158.92

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลางญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของประเทศ หน้าที่ของธนาคารคือการออกธนบัตรและดำเนินการควบคุมด้านสกุลเงินและการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นอย่างไร?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากเป็นพิเศษในปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันเงินเฟ้อท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารตั้งอยู่บนพื้นฐานของการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อนำไปซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารได้เดินหน้ากลยุทธ์นี้มากขึ้นด้วยการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยเริ่มจากการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ และต่อมาควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเท่ากับเป็นการถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากเป็นพิเศษ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของธนาคารทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้รุนแรงขึ้นในปี 2022 และ 2023 จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมากเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ นโยบายของ BoJ ทำให้ส่วนต่างกับสกุลเงินอื่นกว้างขึ้น และกดดันมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แนวโน้มนี้พลิกกลับบางส่วนในปี 2024 เมื่อ BoJ ตัดสินใจยุติจุดยืนนโยบายแบบผ่อนคลายอย่างมากเป็นพิเศษ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มถอนนโยบายผ่อนคลายอย่างมากเป็นพิเศษ?

เงินเยนที่อ่อนค่าลงและการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานโลกทำให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น จนเกินกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ ขณะเดียวกัน แนวโน้มการปรับขึ้นค่าจ้างในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันเงินเฟ้อ ก็มีส่วนทำให้เกิดการตัดสินใจดังกล่าวด้วย

บทความถัดไป