จีน: ภาวะเงินเฟ้อกลับมาจากแรงขับด้านต้นทุนและการเพิ่มขึ้นของกำไรอย่างจำกัด – Standard Chartered
นักวิเคราะห์ของ Standard Chartered อย่าง Carol Liao และ Moriarty Lam ให้ความเห็นว่า ภาวะ reflation ของจีนยังคงถูกขับเคลื่อนโดยต้นทุนเป็นหลัก โดยการฟื้นตัวของกำไรภาคอุตสาหกรรมกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI และน้ำมัน พวกเขาชี้ว่าอุปสงค์ภายในประเทศยังคงตามหลังอุปทาน ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลอย่างต่อเนื่อง พวกเขาคาดว่านโยบายแบบผ่อนคลายและภาวะเงินเฟ้อต่ำ อัตราผลตอบแทนต่ำจะยังคงอยู่ต่อไป เนื่องจากการปรับสมดุลต้องใช้เวลา
ภาวะ reflation ที่นำโดยภาคส่วน AI และพลังงาน
"แม้ว่าเราจะเห็นด้วยว่าการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพกำลังขับเคลื่อนศักยภาพด้านอุปทานของจีน แต่อุปสงค์ภายในประเทศกลับล่าช้า ทำให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอย่างต่อเนื่อง"
"อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของเราชี้ให้เห็นว่า ภาวะ reflation ในช่วงที่ผ่านมาได้รับแรงหนุนหลักจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่สูงขึ้น"
"การฟื้นตัวของกำไรภาคอุตสาหกรรมกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI และน้ำมัน ขณะที่อุตสาหกรรมที่มักถูกเชื่อมโยงกับ ‘กำลังการผลิตส่วนเกิน’ มีการปรับตัวดีขึ้นของความสามารถในการทำกำไรเพียงจำกัด"
"ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอาจคงอยู่นานขึ้น หากการนำ AI มาใช้เดินหน้าเร็วกว่าการปรับตัวของตลาดแรงงาน ซึ่งจะกดดันราคาลงอย่างต่อเนื่อง"
"ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ นโยบายแบบผ่อนคลายและภาวะเงินเฟ้อต่ำ อัตราผลตอบแทนต่ำ มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ต่อไป"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
