จีน: การเติบโตที่พึ่งพาสินเชื่อน้อยลงกำลังปรับเปลี่ยนอุปสงค์สินเชื่อ – Standard Chartered
Carol Liao และ Moriarty Lam จาก Standard Chartered วิเคราะห์การชะลอตัวของการเติบโตของสินเชื่อในจีน แม้ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงยังทรงตัว และมีการกลับมาของเงินเฟ้อเมื่อไม่นานมานี้ โดยทั้งสองชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอในวงกว้างของการปล่อยกู้ที่เกี่ยวข้องกับภาคที่อยู่อาศัยและภาคส่วนอื่น ๆ เนื่องจากเครื่องยนต์การเติบโตใหม่อย่างภาคบริการและอุตสาหกรรมไฮเทคใช้สินเชื่อน้อยกว่าและพึ่งพาการระดมทุนโดยตรงมากกว่า การเปลี่ยนผ่านนี้ถูกมองว่ามีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความยั่งยืนของหนี้และการพัฒนาตลาดการเงินของจีน
การชะลอตัวของการเติบโตของสินเชื่อและการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง
"การเติบโตของสินเชื่อในจีนยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง แม้อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงจะยังค่อนข้างทรงตัว และมีการกลับมาของเงินเฟ้อเมื่อไม่นานมานี้"
"การชะลอตัวนี้เกิดขึ้นในวงกว้าง: การปล่อยกู้ที่เกี่ยวข้องกับภาคที่อยู่อาศัยหดตัวลง และการเติบโตของสินเชื่อในภาคส่วนอื่นของเศรษฐกิจก็ชะลอลงเช่นกันนับตั้งแต่ปี 2023 รวมถึงในภาคส่วนที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง เช่น อุตสาหกรรมเบาและภาคบริการ"
"เครื่องยนต์การเติบโตใหม่ของจีน เช่น ภาคบริการและอุตสาหกรรมไฮเทค มีการพึ่งพาสินเชื่อน้อยกว่าปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตแบบดั้งเดิม เช่น ภาคที่อยู่อาศัยและโครงสร้างพื้นฐาน"
"การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญต่อความยั่งยืนของหนี้และการพัฒนาตลาดการเงินของจีน"
"นอกจากนี้ เมื่อเงินออมยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ความต้องการสินเชื่ออ่อนตัวลง อัตราดอกเบี้ยจึงมีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับต่ำต่อไปอีกนาน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
