สัญญาฟิวเจอร์ส Dow Jones ปรับตัวลดลง ขณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐให้คำมั่นว่าจะซื้อคืนพันธบัตร และความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป
- ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐปรับตัวลดลง หลังกระทรวงการคลังสหรัฐมีแผนเพิ่มการซื้อคืนหนี้เป็นสองเท่าเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสกัดการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร
- ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ-อิหร่านที่ยืดเยื้อยังคงหนุนราคาน้ำมันให้อยู่ในระดับสูง กดดันความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
- ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่สำคัญ สุนทรพจน์ที่ Jackson Hole และผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ซึ่งจะประกาศในช่วงปลายสัปดาห์นี้
ฟิวเจอร์ส Dow Jones ยังคงเคลื่อนไหวซบเซาใกล้ระดับ 53,350 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายยุโรปวันจันทร์ ขณะที่ฟิวเจอร์ส S&P 500 ลดลง 0.17% มาเคลื่อนไหวใกล้ 7,680 และฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 ร่วง 0.65% มาอยู่แถว 29,200
ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐอ่อนตัวลง ขณะที่นักลงทุนยังคงระมัดระวังหลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐให้คำมั่นว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลอายุยาวเป็นสองเท่า เพื่อรับมือกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้น Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ ระบุว่าการซื้อคืนดังกล่าวอาจมีมูลค่าเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนความพยายามเชิงกลยุทธ์ในการแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงไม่ได้สะท้อนปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริงอย่างถูกต้อง อย่างไรก็ตาม บรรยากาศการลงทุนยังคงถูกกดดันจากความกังวลว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ-อิหร่านที่ยืดเยื้อจะทำให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูงและกระตุ้นเงินเฟ้อ ซึ่งจะจำกัดโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และตลาดพลังงานทวีความรุนแรงขึ้นอีก หลังรัฐมนตรี Bessent ประกาศแผนคว่ำบาตรที่เข้มงวดอย่างไม่เคยมีมาก่อน ภายใต้แคมเปญกดดันให้อิหร่านและคู่ค้าถูกโดดเดี่ยวทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้เสี่ยงสร้างข้อจำกัดเพิ่มเติมต่ออุปทานพลังงานโลก โดยเฉพาะเมื่อการส่งออกน้ำมันของอิหร่านเผชิญการหยุดชะงักอย่างรุนแรง และข้อเสนอขายให้ผู้ซื้อในจีนเริ่มหายไป ท่ามกลางการปิดล้อมทางเรือของสหรัฐที่ยังดำเนินต่อเนื่อง เตหะรานปฏิเสธว่ามาตรการที่กำลังจะมีผลนั้นไร้ประสิทธิภาพ โดยชี้ถึงประสบการณ์หลายทศวรรษในการรับมือกับการปิดล้อมและการสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ
พัฒนาการเหล่านี้ต่อยอดจากความอ่อนแอของตลาดในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ Dow Jones ปรับตัวลง 0.8% ในสัปดาห์ที่แล้ว นับเป็นการลดลงรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ขณะที่ S&P 500 และ Nasdaq Composite ลดลง 1.4% และ 2% ตามลำดับ ส่งผลให้สถิติการปรับขึ้นต่อเนื่องสามสัปดาห์สิ้นสุดลง แรงขายในวงกว้างเกิดขึ้นในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ พร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายปีของญี่ปุ่น ฝรั่งเศส และเยอรมนี
เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตาปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจสำคัญในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงการเปิดเผยรายงานเงินเฟ้อ PCE เดือนกรกฎาคม และสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ประธานเฟด ที่การประชุมสัมมนา Jackson Hole นอกเหนือจากความคืบหน้าด้านนโยบายการเงินแล้ว นักลงทุนจะติดตามรายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่กำลังจะประกาศจากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ได้แก่ Nvidia และ Marvell Technology อย่างใกล้ชิด
ผู้ติดตามเฟดจับตาสารจาก Warsh ที่ Jackson Hole เกี่ยวกับ AI และกรอบนโยบาย
นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐของ Deutsche Bank ในบทวิเคราะห์ล่วงหน้าของงานดังกล่าว ได้เน้นย้ำถึงทางเลือกที่หลากหลายที่ Warsh ประธานเฟดต้องเผชิญที่ Jackson Hole ตามมุมมองของทีม หาก Warsh เลือกกล่าวสุนทรพจน์ในลักษณะ “ภาพใหญ่” “ทางเลือกของเขาอาจรวมถึงการพูดถึงคณะทำงานของเฟดที่เขาจัดตั้งขึ้น หรืออาจเป็นสุนทรพจน์เกี่ยวกับผลกระทบของ AI ต่อเศรษฐกิจและแนวคิดของเขา” กรอบการมองเช่นนี้สะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่สุนทรพจน์ดังกล่าวจะให้น้ำหนักกับประเด็นเชิงโครงสร้าง เช่น ปัญญาประดิษฐ์ และกระบวนงานภายในของเฟดที่กำลังกำหนดทิศทางการถกเถียงด้านนโยบาย มากกว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Dow Jones
Dow Jones Industrial Average ซึ่งเป็นหนึ่งในดัชนีตลาดหุ้นที่เก่าแก่ที่สุดในโลก ประกอบด้วยหุ้นสหรัฐที่มีการซื้อขายมากที่สุด 30 ตัว ดัชนีนี้ถ่วงน้ำหนักตามราคา ไม่ใช่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด โดยคำนวณจากการรวมราคาของหุ้นองค์ประกอบแล้วหารด้วยตัวหาร ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 0.152 ดัชนีนี้ก่อตั้งโดย Charles Dow ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้ง Wall Street Journal ด้วย ในเวลาต่อมา ดัชนีนี้ถูกวิจารณ์ว่าไม่ได้เป็นตัวแทนของตลาดในวงกว้างมากพอ เนื่องจากติดตามเพียง 30 บริษัทขนาดใหญ่เท่านั้น ต่างจากดัชนีที่ครอบคลุมกว้างกว่า เช่น S&P 500
มีหลายปัจจัยที่ขับเคลื่อน Dow Jones Industrial Average (DJIA) โดยปัจจัยหลักคือผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทองค์ประกอบ ซึ่งสะท้อนผ่านรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัท ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐและทั่วโลกก็มีส่วนเช่นกัน เนื่องจากส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ระดับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยเฟด (Fed) ก็มีอิทธิพลต่อ DJIA เช่นกัน เพราะส่งผลต่อต้นทุนสินเชื่อ ซึ่งหลายบริษัทพึ่งพาอย่างมาก ดังนั้น เงินเฟ้อจึงอาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ รวมถึงตัวชี้วัดอื่น ๆ ที่มีผลต่อการตัดสินใจของเฟด
ทฤษฎี Dow เป็นวิธีการระบุแนวโน้มหลักของตลาดหุ้นที่พัฒนาโดย Charles Dow ขั้นตอนสำคัญคือการเปรียบเทียบทิศทางของ Dow Jones Industrial Average (DJIA) และ Dow Jones Transportation Average (DJTA) และติดตามเฉพาะแนวโน้มที่ทั้งสองเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายเป็นเกณฑ์ยืนยันแนวโน้ม ทฤษฎีนี้ใช้หลักการวิเคราะห์จุดสูงสุดและจุดต่ำสุด โดยทฤษฎีของ Dow ระบุว่าแนวโน้มมี 3 ระยะ ได้แก่ ระยะสะสม เมื่อเงินทุนรายใหญ่เริ่มเข้าซื้อหรือขาย ระยะที่สาธารณชนเข้ามามีส่วนร่วม เมื่อผู้ลงทุนวงกว้างเริ่มเข้าร่วม และระยะแจกจ่าย เมื่อเงินทุนรายใหญ่ออกจากตลาด
มีหลายวิธีในการเทรด DJIA หนึ่งในนั้นคือการใช้ ETF ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถเทรด DJIA ได้เสมือนเป็นหลักทรัพย์เดียว แทนที่จะต้องซื้อหุ้นของบริษัทองค์ประกอบทั้ง 30 แห่ง ตัวอย่างที่โดดเด่นคือ SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) สัญญาฟิวเจอร์ส DJIA ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรมูลค่าในอนาคตของดัชนีได้ และออปชันให้สิทธิ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน ในการซื้อหรือขายดัชนีที่ราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต กองทุนรวมช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อส่วนแบ่งของพอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงในหุ้น DJIA ซึ่งทำให้สามารถเข้าถึงผลตอบแทนของดัชนีโดยรวมได้
