ผลสำรวจรอยเตอร์ชี้ นักเศรษฐศาสตร์เห็นพ้อง ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 2.75% ในเดือนธันวาคม

ผลสำรวจของรอยเตอร์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 2.75% ในเดือนธันวาคม นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 71 คนที่ร่วมตอบแบบสำรวจคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า โดยในจำนวนนี้ 46 คนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 2.75% ขณะที่อีก 25 คนมองว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งมีแนวโน้มมากที่สุดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นักเศรษฐศาสตร์ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อจากเดือนก่อน และขณะนี้คาดว่าเงินเฟ้อยูโรโซนจะยังอยู่ที่ประมาณสองเท่าของเป้าหมาย 2% ของ ECB ไปจนถึงอย่างน้อยไตรมาสที่สองของปี 2027

นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 3.1% ในปี 2026 และ 2.8% ในปี 2027 เพิ่มขึ้นจาก 3.0% และ 2.6% ในผลสำรวจเดือนตุลาคม นอกจากนี้ ยังคาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะเร่งตัวขึ้น โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 2.6% ในไตรมาสนี้ และ 2.8% ในไตรมาสแรกของปี 2027

แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ดีขึ้นเช่นกัน ขณะนี้นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะขยายตัว 1.1% ในปี 2026 และ 1.3% ในปี 2027 เพิ่มขึ้นจาก 1.0% และ 1.2% ตามลำดับ ในผลสำรวจเดือนตุลาคม

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB

ECB คืออะไร และมีอิทธิพลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในนครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดำเนินนโยบายการเงินของภูมิภาค ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะส่งผลให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำจะส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลง คณะมนตรีบริหารของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรหกคน ซึ่งรวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้เครื่องมือเชิงนโยบายที่เรียกว่า มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ หรือ QE ซึ่งเป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ โดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยทั่วไป QE ส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะช่วยให้บรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคาได้ ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2009-2011 ในปี 2015 ซึ่งเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง รวมถึงในช่วงการระบาดของโควิด

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นมาตรการที่ตรงข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจากใช้ QE เมื่อเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่มาตรการ QE เป็นการที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้แก่สถาบันเหล่านั้น ภายใต้มาตรการ QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรและหุ้นกู้เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นที่ได้รับคืนเมื่อพันธบัตรและหุ้นกู้ที่ถือครองอยู่ครบกำหนดไปลงทุนซ้ำ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกต่อเงินยูโร หรือหนุนให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้น

บทความถัดไป