ยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.1350 จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับสูงขึ้น และท่าทีผ่อนคลายของ Lagarde

EUR/USD อ่อนตัวลงใกล้ระดับ 1.1325 ในช่วงต้นการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี
เงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐเพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาดในเดือนสิงหาคม ทำให้ความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนนี้ลดลง
Lagarde แห่ง ECB เน้นย้ำว่าธนาคารกลางควรใช้ “การตอบสนองอย่างรอบคอบ” เนื่องจากยังไม่มีหลักฐานของผลกระทบรอบสอง

คู่ EUR/USD อ่อนตัวลงสู่บริเวณ 1.1325 ในช่วงต้นชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร (EUR) ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง รายงานจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกประจำสัปดาห์ของสหรัฐและถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟดจะเป็นไฮไลต์สำคัญในช่วงต่อไปของวัน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้อัตราเพิ่มขึ้นในรอบ 12 เดือนอยู่ที่ 3.4% ตามข้อมูลจากสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจภายใต้กระทรวงพาณิชย์สหรัฐที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ตัวเลขดังกล่าวออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาด เมื่อไม่รวมอาหารและพลังงาน PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% ส่งผลให้ระดับพื้นฐานรายปีอยู่ที่ 3.0% ขณะที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.3% และ 3.3% ตามลำดับ

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 38.2% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนหน้า ลดลงจาก 51% เมื่อวันก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ยังคงคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม แม้ข้อมูลเงินเฟ้อวันพุธจะออกมาอ่อนกว่าคาด

การลดเดิมพันต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสั้นปรับลดลงเล็กน้อย แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 30 ปียังคงแตะระดับสูงสุดใหม่ในชั่วข้ามคืน

ฝั่งยุโรป Christine Lagarde ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวเมื่อวันอังคารว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับสูงขึ้นจะกดดันการขยายตัวทางเศรษฐกิจและจำกัดการส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นไปสู่เงินเฟ้อ เธอเสริมว่าธนาคารกลางควรใช้ “การตอบสนองอย่างรอบคอบตามความเหมาะสมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ” โดยจนถึงขณะนี้ยังไม่พบผลกระทบรอบสอง

TD Securities มองว่าแนวทางของ ECB ที่เข้มงวดเล็กน้อยหนุนมุมมองเชิงบวกต่อ EURUSD

ตามมุมมองของ TD Securities “การเติบโตที่ยืดหยุ่นและแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่” มีแนวโน้มทำให้ ECB ยังคงมุ่งเน้น “การนำอัตราดอกเบี้ยกลับเข้าสู่ระดับที่เข้มงวดเล็กน้อย” โดยธนาคารคาดว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายจะ “ปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25bp ในเดือนธันวาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.75%” ในมุมมองของพวกเขา “ข้อมูลเศรษฐกิจพื้นฐานและตัวชี้วัดเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องโดยรวมกับวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งมุ่งผลักดันนโยบายเข้าสู่ระดับที่เข้มงวดเล็กน้อย”

ในด้านตลาด TD ชี้ว่า “ตลาด OIS กำลังสะท้อนการคุมเข้มนโยบายของ ECB ราว 31bp ภายในสิ้นปี 2026 และเกือบ 100bp แบบสะสมภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยปลายทางขึ้นไปใกล้ 3.5% สูงกว่าระดับอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ 2.5% ซึ่งผู้กำหนดนโยบาย ECB หลายรายอ้างอิงอย่างมาก” พวกเขาเน้นว่า “ทั้งเราและฉันทามติในวงกว้างไม่ได้คาดว่า ECB หรือธนาคารกลางหลักอื่น ๆ จะรับรองการประเมินราคาของตลาดในปัจจุบันทั้งหมด” ภายใต้บริบทนี้ TD ระบุว่ายังคง “คงประมาณการ EURUSD ปลายปีในเชิงบวก” และ “เมื่อไม่นานมานี้ได้แสดงมุมมองผ่าน 3m risk reversal เพื่อเล่นสวนการแข็งค่าของ USD ในวงกว้าง”

Kashkari ตั้งคำถามต่อความเข้มงวดของนโยบาย ขณะที่เศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นทำให้เฟดยังคงมีท่าทีสายเหยี่ยว

สุนทรพจน์ของ Kashkari จากเฟดได้คะแนน 7.1/10 บน FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.2/10 อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนโทนสายเหยี่ยวที่แข็งกร้าวมากขึ้นเมื่อเทียบกับฐานเดิม จากการเน้นว่าเงินเฟ้อยังคง “สูงเกินไป” ที่ราว 3% และการชี้ให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นพร้อมการใช้จ่ายและการจ้างงานที่แข็งแกร่ง ถ้อยแถลงดังกล่าวยิ่งสนับสนุนเหตุผลในการคงนโยบายแบบเข้มงวด และแม้กระทั่งพิจารณาระดับอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่สูงขึ้น การระบุอย่างชัดเจนว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้และอีกครั้งในปี 2027 บ่งชี้ถึงความพร้อมที่จะยืดวัฏจักรการคุมเข้มออกไป หากการเติบโตและเงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่ง

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 0.42 จุด สู่ระดับ 143.28 บ่งชี้ถึงการถอยลงเล็กน้อยของการรับรู้ท่าทีสายเหยี่ยว แม้ว่ายังคงอยู่ลึกในโซนสายเหยี่ยว เมื่อดัชนียังคงสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก การผสมผสานระหว่างคะแนน FXS Speechtracker ที่แข็งแกร่งกว่าค่าเฉลี่ยและการเปิดกว้างของ Kashkari ต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้ว่าตลาดจะกำลังประเมินใหม่ถึงจังหวะและขอบเขตของการคุมเข้มในอนาคต

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ยังคงมีโทนขาลงแม้อยู่ในภาวะขายมากเกินไป

ในกราฟรายวัน EUR/USD ยังคงมีอคติขาลงระยะสั้นอย่างชัดเจน เนื่องจากราคายังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) และเส้นกึ่งกลางของ Bollinger ราคาเคลื่อนตัวกดลงสู่ด้านล่างของกรอบล่าสุด โดยมีเส้นล่างของ Bollinger ทำหน้าที่เป็นแนวรับทางเทคนิคที่ใกล้ที่สุด ขณะที่เส้นบนเป็นจุดสูงสุดที่อยู่ไกลออกไปของกรอบความผันผวนปัจจุบัน ดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ระดับ 22.5 อยู่ลึกในเขตขายมากเกินไป บ่งชี้ว่าแม้แรงกดดันขาลงยังคงอยู่ แต่แรงขายอาจใกล้หมดลง

ในฝั่งขาลง แนวรับทันทีอยู่ที่เส้นล่างของ Bollinger บริเวณ 1.1270 ซึ่งเป็นจุดที่ฝั่งหมีอาจเริ่มปิดทำกำไร หรืออาจมีแรงซื้อใหม่เข้ามา ด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger ใกล้ 1.1483 ตามด้วยเส้น SMA 100 วันที่ 1.1515 ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญมากกว่าสำหรับความพยายามฟื้นตัวใด ๆ การทะลุขึ้นเหนือระดับเหล่านี้อย่างต่อเนื่องจึงจะช่วยบรรเทาโครงสร้างขาลงในปัจจุบันได้ โดยมีเส้นบนของ Bollinger แถว 1.1700 เป็นเป้าหมายที่ไกลออกไป

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศสมาชิกยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกราย รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลช่วยสะท้อนสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงแต่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน หากดุลการค้าเป็นลบก็จะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป