คาดการณ์สัปดาห์ข้างหน้า: การเปิดตัวของ Warsh ที่ Jackson Hole และการทดสอบเงินเฟ้อสหรัฐกดดันดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปิดสัปดาห์แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวใกล้ระดับ 98.80 เช่นเดียวกับวันพฤหัสบดี DXY ปรับตัวลงสู่โซน 98.50 ก่อนฟื้นตัวในช่วงหลังของการซื้อขาย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ความอ่อนแอนี้มีสาเหตุน้อยกว่าจากข้อมูลเศรษฐกิจ และมากกว่าจากปัจจัยเชิงโครงสร้างของตลาด: การที่กระทรวงการคลังสหรัฐขยับเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยเป็นสองเท่า ได้กดอัตราผลตอบแทนลงและลดความน่าสนใจของดอลลาร์ แม้ผลสำรวจดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นในวันศุกร์จะแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐยังคงเร่งตัวขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ทองคำพุ่งขึ้นในวันศุกร์สู่จุดสูงสุดในรอบสามเดือนเหนือระดับ $4,600 ขณะที่ดอลลาร์ออสเตรเลียปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน และน้ำมันดิบทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังคุกรุ่น

ราคาดอลลาร์สหรัฐวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ โดยดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.00%	-0.13%	-0.05%	-0.16%	-0.83%	-0.62%	0.07%
EUR	0.00%		-0.13%	-0.07%	-0.19%	-0.83%	-0.60%	0.06%
GBP	0.13%	0.13%		0.09%	-0.06%	-0.69%	-0.49%	0.19%
JPY	0.05%	0.07%	-0.09%		-0.12%	-0.79%	-0.59%	0.10%
CAD	0.16%	0.19%	0.06%	0.12%		-0.67%	-0.45%	0.22%
AUD	0.83%	0.83%	0.69%	0.79%	0.67%		0.21%	0.89%
NZD	0.62%	0.60%	0.49%	0.59%	0.45%	-0.21%		0.69%
CHF	-0.07%	-0.06%	-0.19%	-0.10%	-0.22%	-0.89%	-0.69%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันเอง โดยสกุลเงินฐานจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกดอลลาร์สหรัฐจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังเยนญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะสะท้อน USD (สกุลเงินฐาน)/JPY (สกุลเงินอ้างอิง)

สัปดาห์ที่จะมาถึงมีน้ำหนักของเหตุการณ์สำคัญอยู่ในช่วงปลายสัปดาห์ ช่วงต้นสัปดาห์มีปัจจัยหนุนดอลลาร์ค่อนข้างน้อย แต่วันพุธจะมีการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ให้ความสำคัญ ขณะที่วันศุกร์มีสองประเด็นสำคัญ ได้แก่ สุนทรพจน์หลักครั้งแรกของประธานเฟด Kevin Warsh ที่ Jackson Hole และการปรับทบทวนเกณฑ์มาตรฐานประจำปีเบื้องต้นของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรโดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) T

การประชุมสัมมนาซึ่งจัดโดยธนาคารกลางสหรัฐสาขาแคนซัสซิตี้ ภายใต้หัวข้อ "Financial Innovation: Implications for Payments and Policy" จะเป็นจุดสนใจหลัก ด้วยสถานะที่ดอลลาร์อยู่ใกล้ระดับต่ำอยู่แล้ว หาก Warsh ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบาย หรือมีการปรับลดตัวเลขการจ้างงานลงอย่างมาก ก็อาจทำให้การอ่อนค่ารุนแรงขึ้น

ในส่วนอื่น ๆ ปฏิทินเศรษฐกิจยูโรโซนจะเริ่มคึกคักขึ้น โดยมีผลสำรวจ IFO ของเยอรมนีและตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ฉบับสุดท้ายในวันอังคาร รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี และตัวเลขเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เบื้องต้นเดือนสิงหาคมในวันศุกร์ ซึ่งจะมีสุนทรพจน์จาก Cipollone และ Schnabel ประกอบ ขณะที่ญี่ปุ่นจะปิดท้ายสัปดาห์ด้วยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียว ซึ่งมีผลต่อการถกเถียงด้านนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ส่วนออสเตรเลียมีข้อมูลแน่นตลอดสัปดาห์ ทั้งรายงานการประชุมธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในวันจันทร์ เงินเฟ้อรายเดือนในวันอังคาร และรายจ่ายฝ่ายทุนไตรมาส 2 ในวันพุธ ด้านแคนาดาจะมี GDP ในวันศุกร์ และสถานการณ์เผชิญหน้ากับอิหร่านที่ยังไม่คลี่คลายยังคงปกคลุมภาพรวมทั้งหมด

EUR/USD ปิดสัปดาห์บริเวณ 1.1680 โดยยังถูกจำกัดต่ำกว่าระดับ 1.1700 หลังความพยายามทะลุระดับดังกล่าวล้มเหลวอีกครั้ง ปฏิทินเศรษฐกิจภายในประเทศมีปัจจัยขับเคลื่อนน้อยมากก่อนการประกาศเงินเฟ้อเบื้องต้นในวันศุกร์ ดังนั้นคู่เงินนี้จึงยังคงขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์เป็นหลัก โดยมี Jackson Hole เป็นตัวกำหนด หากตัวเลข HICP ออกมาแข็งแกร่งขึ้น ก็จะลดความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายของ ECB ที่ตลาดยังคงสะท้อนไว้เล็กน้อย และช่วยพยุงยูโรไปจนถึงสิ้นเดือน

GBP/USD ซื้อขายในโซนกลาง 1.3600 ขณะปิดสัปดาห์ ลดลงจากจุดสูงสุดช่วงกลางสัปดาห์ เนื่องจากแทบไม่มีข้อมูลสำคัญในปฏิทินเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร Cable จึงไม่มีปัจจัยภายในประเทศมาหนุน และเคลื่อนไหวตามดอลลาร์กับสุนทรพจน์ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์ ความเสี่ยงคือการเคลื่อนไหวเงียบ ๆ ไปก่อนจนกว่า Warsh จะกล่าวสุนทรพจน์ จากนั้นอาจเกิดการปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็วได้ทั้งสองทิศทาง

USD/JPY ปิดสัปดาห์เหนือระดับ 159.00 เล็กน้อย โดยดอลลาร์ที่อ่อนค่าถูกหักล้างด้วยเยนที่ยังถูกกดดันจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้าง ข้อมูลเงินเฟ้อโตเกียวในวันศุกร์เป็นประเด็นหลักภายในประเทศ ซึ่งจะส่งผลต่อการถกเถียงของ BoJ โดยตลาดสวอปให้น้ำหนักราว 80% ต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 18 กันยายน หากตัวเลขออกมาแข็งแกร่ง ก็จะยิ่งหนุนการคาดการณ์ดังกล่าวและกดดันให้คู่เงินนี้เข้าใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

AUD/USD ซื้อขายใกล้ 0.7170 ซึ่งเป็นระดับดีที่สุดในรอบหลายเดือนและโดดเด่นที่สุดในบรรดาสกุลเงินหลัก รายงานการประชุม RBA จะเปิดฉากสัปดาห์ แต่บททดสอบสำคัญอยู่ที่ CPI รายเดือนในวันอังคาร โดยคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะชะลอลงสู่ราว 3.2% จาก 3.8% หากตัวเลขออกมาเย็นลง ก็จะลดการคาดการณ์ต่อการคุมเข้มนโยบายของ RBA ที่ยังสะท้อนอยู่เพียงเล็กน้อย และอาจเป็นบททดสอบต่อการพุ่งขึ้นของ Aussie ได้ในที่สุด ขณะที่ข้อมูลรายจ่ายฝ่ายทุนในวันพุธจะช่วยสะท้อนภาพการลงทุนภาคธุรกิจ

น้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ปิดสัปดาห์ในโซนสูงกว่า $80 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ โดยไม่มีข้อมูลเฉพาะด้านน้ำมันที่มีกำหนดประกาศ เรื่องราวของน้ำมันยังคงเป็นประเด็นภูมิรัฐศาสตร์: การที่วอชิงตันหันไปใช้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านแทนการโจมตีเพิ่มเติม ได้ลดความเสี่ยงฉับพลันของภาวะช็อกด้านอุปทาน แต่รายงานที่ว่าการเจรจาหยุดชะงักยังคงช่วยพยุงราคาไว้ ประธานาธิบดีอิหร่าน Masoud Pezeshkian แสดงท่าทีแข็งกร้าว โดยกล่าวว่าผู้ที่ “นั่งอยู่ข้ามพรมแดนและเชื้อเชิญศัตรูให้รุกราน” นั้น “ไม่ใช่ชาวอิหร่าน”

ทองคำปิดสัปดาห์เหนือ $4,600 ที่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน หลังได้แรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนค่า อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลง และแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง เนื่องจากไม่มีปัจจัยกระตุ้นระดับสูงของตัวเอง โลหะมีค่านี้จึงจะเคลื่อนไหวตามดัชนี PCE ในวันพุธและสุนทรพจน์หลักที่ Jackson Hole ในวันศุกร์: หาก Warsh ส่งสัญญาณผ่อนคลาย ก็จะยืดการปรับขึ้นต่อไป แต่หากมีนัยของความระมัดระวังต่ออัตราดอกเบี้ย ก็อาจเปิดทางให้เกิดการย่อตัวอย่างจริงจังครั้งแรกในรอบหลายสัปดาห์

บทความถัดไป