เยอรมนี: การฟื้นตัวของ GDP ช่วยเสริมแนวโน้มเศรษฐกิจ – Deutsche Bank
Deutsche Bank คาดว่าผลการดำเนินงาน GDP ของเยอรมนีในครึ่งแรกของปี 2026 ที่แข็งแกร่งกว่าคาด จะช่วยหนุนการเติบโตทั้งปีให้เข้าใกล้ 1% มากขึ้น จากประมาณการเดิมที่ 0.5% ปัจจัยกดดันด้านการขนส่งในระยะใกล้น่าจะยังอยู่ในวงจำกัด เนื่องจากระดับน้ำในแม่น้ำไรน์ฟื้นตัว แม้การเติบโตในไตรมาส 3 อาจชะงักชั่วคราว การบริโภคภาคเอกชนยังคงเป็นจุดอ่อน เนื่องจากเงินเฟ้อที่ 2.7% กัดกร่อนการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง ขณะที่คาดว่านโยบายการคลังแบบขยายตัวจะช่วยสนับสนุนการลงทุนไปจนถึงช่วงปลายปี 2026 และปี 2027
ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตจากครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งขึ้น
"เศรษฐกิจเยอรมนียังคงรักษาเส้นทางการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งเกินคาดไว้ได้ในช่วงครึ่งแรกของปี ข้อมูล GDP ไตรมาส 2 ฉบับสุดท้ายมีการปรับทบทวนอัตราการเติบโตที่รายงานเบื้องต้นขึ้นเป็น 0.3% เมื่อเทียบรายไตรมาส เมื่อรวมกับแรงส่งของไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่งเกินคาดอยู่แล้วที่ 0.4% และผลบวกทางสถิติที่ส่งต่อมาจากปี 2025 เกือบ 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ ทำให้ประมาณการการเติบโตทั้งปี 2026 ของเราในขณะนี้ขยับเข้าใกล้ 1% อย่างมีนัยสำคัญ มากกว่าสมมติฐานเดิมที่ 0.5%"
"ปัจจัยกดดันที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งซึ่งคุกคามไตรมาส 3 ในปัจจุบัน มีแนวโน้มจะยังอยู่ในวงจำกัดในตอนนี้ จากการฟื้นตัวของระดับน้ำที่เกิดจากสภาพอากาศ ณ จุดคอขวดสำคัญของแม่น้ำไรน์ ซึ่งน่าจะช่วยคลายความกังวลเรื่อง GDP ไตรมาส 3 หดตัวได้เป็นส่วนใหญ่ แม้ยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการชะลอลงชั่วคราวของแรงส่งการเติบโต หรืออาจถึงขั้นทรงตัว"
"การบริโภคภาคเอกชนมีแนวโน้มจะยังคงเป็นจุดอ่อน เนื่องจากเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคซึ่งขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันและก๊าซที่อยู่ในระดับสูง ยังคงบั่นทอนกำลังซื้อ ตลอดทั้งปี 2026 เราคาดว่าเงินเฟ้อที่วัดตามนิยามของประเทศจะอยู่ที่ 2.7% ซึ่งดูดซับการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างตามข้อตกลงร่วมที่คาดไว้ที่ 3% ไปเป็นส่วนใหญ่ ภาวะนี้ยังสะท้อนให้เห็นในความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังซบเซา"
"อย่างไรก็ตาม ท่าทีการคลังแบบขยายตัวยังคงสนับสนุนการเติบโต โดยผลของนโยบายดังกล่าวมีแนวโน้มจะปรากฏชัดมากขึ้นในเศรษฐกิจจริงในช่วงครึ่งหลังของปี และจะช่วยหนุนแรงส่งการลงทุนเป็นพิเศษในช่วงปลายปี 2026 และปี 2027 โดยคาดว่าการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางจะเพิ่มขึ้นสู่ 4.1% ของ GDP ที่เป็นตัวเงินในปี 2026 และ 4.2% ในปี 2027"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
