ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังตัวเลข PCE พาดหัวออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

GBP/USD ร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบห้าวันหลังการเปิดเผยข้อมูล PCE ของสหรัฐฯ
เงินเฟ้อทั่วไปสูงกว่าคาด ขณะที่ core PCE ออกมาตามคาด
ขณะนี้เทรดเดอร์รอถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ประธานเฟด ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์

GBP/USD ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าวันในวันพุธ ขณะที่เทรดเดอร์ตอบสนองต่อข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ล่าสุดของสหรัฐอเมริกา (US) ณ เวลาที่เขียน คู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่แถว 1.3603 ลดลงราว 0.33% ในวันดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีราคา PCE ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.2% MoM ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.1% และพลิกกลับจากการลดลง 0.1% ที่บันทึกไว้ในเดือนมิถุนายน ในรายปี เงินเฟ้อทั่วไปทรงตัวที่ 3.7% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.6%

ขณะเดียวกัน ดัชนีราคา core PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ให้ความสำคัญ เพิ่มขึ้น 0.2% MoM สอดคล้องกับคาดการณ์ แต่เร่งตัวขึ้นจากการเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมิถุนายน ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานรายปีทรงตัวไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.3% ซึ่งเป็นไปตามคาดเช่นกัน

ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปที่ร้อนแรงกว่าคาดช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวกลับมาบางส่วนหลังจากอ่อนค่าลงเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งเกิดจากการประกาศที่สร้างความประหลาดใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลอายุยาว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 99.12 เพิ่มขึ้น 0.20% ในวันดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลดังกล่าวยังไม่สามารถเปลี่ยนแปลงคาดการณ์ต่อการประชุมครั้งถัดไปของเฟดได้ เนื่องจากเทรดเดอร์ให้น้ำหนักกับตัวเลข core ที่ออกมาตามคาดมากกว่า เมื่อพิจารณาร่วมกับตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกรกฎาคมที่ค่อนข้างปานกลาง ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างจำกัด แม้ราคาน้ำมันจะอยู่ในระดับสูง

ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 65% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนกันยายน ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ประธานเฟด ในงาน Jackson Hole Symposium วันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

ปอนด์ทรงตัวในช่วงกลางของระดับ 1.36 ขณะที่แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนลดลงและความเสี่ยงด้านการคลังเริ่มก่อตัว

นักกลยุทธ์ของ Scotiabank ระบุว่า เงินปอนด์กำลัง “เคลื่อนไหวสะสมกำลังอยู่ในกรอบที่แคบมากบริเวณช่วงกลางของ 1.36” โดยการเคลื่อนไหวของราคาถูกจำกัดจากปฏิทินการประกาศข้อมูลที่ “มีจำกัด” และช่วงเวลาที่ “ผู้กำหนดนโยบายของ BoE ค่อนข้างเงียบตลอดเกือบทั้งเดือนสิงหาคม” พวกเขาเสริมว่า “ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนได้ปรับลดลง” ซึ่งบั่นทอน “แหล่งแรงหนุนพื้นฐานของ GBP” ในช่วงที่ภาพแวดล้อมด้านนโยบายเริ่มมีความไม่แน่นอนมากขึ้น เมื่อมองไปข้างหน้า Scotiabank เตือนว่า “ความเสี่ยงด้านการคลังจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงฤดูใบไม้ร่วง ขณะที่เรารอแถลงการณ์งบประมาณฤดูใบไม้ร่วง (Autumn Statement) ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 28 ตุลาคม”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้จากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางตั้งเป้าหมายไว้ โดยมีหน้าที่ดูแลให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ราว 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงระยะเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) ส่วน Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมองค์ประกอบอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI ปรับขึ้นเหนือ 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อปรับลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และจะตรงกันข้ามเมื่อเงินเฟ้อลดลง

เงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อตลาดฟอเร็กซ์อย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า ทั้งนี้เป็นเพราะโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนจำนวนมากยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่โดยมากแล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เป็นเพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ลดลงมักเป็นผลบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป