ทองคำอ่อนตัวลงท่ามกลางการกลับมาแข็งค่าของ USD และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC

ทองคำพยายามต่อยอดการดีดตัวข้ามคืนจากระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนได้อย่างยากลำบาก ท่ามกลางแรงซื้อ USD รอบใหม่
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ช่วยฟื้นความต้องการถือครอง Greenback
ขณะนี้เทรดเดอร์จับตารายงานการประชุม FOMC เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางนโยบายและแรงขับเคลื่อนทิศทางราคา

ทองคำ (XAU/USD) เผชิญแรงขายรอบใหม่ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ ทำให้การดีดตัวเล็กน้อยจากบริเวณ $4,100 หรือระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนของวันก่อนหน้า ชะงักลง ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กลับมาเคลื่อนไหวในแดนบวกอีกครั้งก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC และกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วชี้ว่าเงินเฟ้อชะลอตัวลงและตลาดแรงงานเย็นลงเล็กน้อย ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม FedWatch Tool ของ CME Group บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์กำลังให้น้ำหนักราว 85% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในเดือนธันวาคม ดังนั้น รายงานการประชุม FOMC ที่กำลังจะเปิดเผยจึงจะถูกจับตาเพื่อหาข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมและตัวชี้วัดด้านนโยบาย ซึ่งจะมีบทบาทสำคัญต่อการขับเคลื่อน USD และทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน

คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดขยับไปสู่เดือนธันวาคม ขณะที่แนวโน้มระยะกลางมืดมนลง

นักกลยุทธ์จาก BNY Markets เน้นย้ำว่า การปรับคาดการณ์ล่าสุดที่ลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม ไม่ได้หมายความว่าแนวโน้มนโยบายระยะใกล้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยระบุว่า “นั่นไม่ได้หมายความว่าโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ขณะนี้เราคาดว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองของวัฏจักรนี้จะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี” เมื่อมองไกลออกไป พวกเขาเตือนว่า “เมื่อเข้าสู่ปี 2027 แนวโน้มจะยิ่งไม่ชัดเจนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางพิสูจน์แล้วว่าแทบไม่สามารถประเมินได้ล่วงหน้า และรวมถึงราคาน้ำมันกับผลกระทบด้านอุปทานที่มีต่อแนวโน้มเงินเฟ้อด้วย”

ก่อนเข้าสู่เหตุการณ์สำคัญดังกล่าว ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ปรับขึ้นอีกระลอก ช่วยฟื้นความต้องการถือครอง USD ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย จากพัฒนาการล่าสุดเกี่ยวกับวิกฤตตะวันออกกลาง กองกำลังของรัฐบาลเยเมนที่ได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติและได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบีย อ้างว่าสามารถควบคุมจุดยุทธศาสตร์ตามแนวชายฝั่งทะเลแดงได้ รวมถึงพื้นที่รอบช่องแคบ Bab al-Mandeb ขณะที่อีกด้านหนึ่ง กลุ่มฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้ตอบโต้ด้วยการโจมตีเป้าหมายสำคัญในซาอุดีอาระเบีย รวมถึงโรงกลั่นของ Aramco ในกรุงริยาด

นอกจากนี้ อิหร่านยังเพิ่มความถี่ของการโจมตีในช่องแคบฮอร์มุซตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งช่วยหนุนให้น้ำมันดิบต่อยอดการดีดตัวข้ามคืนจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนได้ ปัจจัยนี้ยิ่งกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน และทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ซึ่งช่วยหนุน USD เพิ่มเติมและเป็นผลดีต่อฝั่งหมีของ XAU/USD ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางจีนได้ขยายการเข้าซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 23 ติดต่อกัน แม้กระนั้นก็แทบไม่สามารถช่วยพยุงราคาทองคำได้ ท่ามกลางปัจจัยพื้นฐานที่ยังเป็นลบ

กราฟ XAU/USD 4 ชั่วโมง

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค

การเคลื่อนไหวของราคาที่แกว่งตัวในกรอบซึ่งเห็นได้ตั้งแต่ต้นสัปดาห์ที่แล้ว อาจจัดอยู่ในหมวดการพักฐานเชิงลบ ท่ามกลางฉากหลังของการปรับตัวลงจากจุดสูงสุดรายเดือนในเดือนสิงหาคม นอกจากนี้ ราคาทองคำยังเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง และต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 61.8% ซึ่งยืนยันมุมมองเชิงลบ

ขณะเดียวกัน Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงอยู่ในแดนบวกที่ระดับ 3.35 บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม Relative Strength Index (RSI) ที่ 44.26 เอนลงเล็กน้อย สะท้อนว่าการรีบาวด์ยังเปราะบาง ตราบใดที่โลหะมีค่านี้ยังถูกจำกัดอยู่ใต้แนวต้านด้านบนเหล่านี้

อย่างไรก็ดี ยังควรรอให้ราคาหลุดและยืนต่ำกว่า $4,100 ซึ่งเป็นขอบล่างของกรอบการซื้อขายและระดับ Fibonacci retracement 78.6% ก่อน จึงค่อยวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับตัวลงต่อไปยังฐานโครงสร้างสำคัญมากกว่าที่ $3,938 ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่ระดับ retracement 61.8% ที่ $4,228 ตามด้วยเส้น SMA 100 ช่วงที่ $4,248 และระดับ retracement 50% ที่ $4,317 จำเป็นต้องเห็นการทะลุผ่านแนวต้านที่กระจุกตัวเหล่านี้อย่างยั่งยืน จึงจะช่วยบรรเทาโทนเชิงลบในปัจจุบันได้

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐทำหน้าที่อะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เพราะทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดัน Greenback

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยแค่ไหน?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จัดการประชุมนโยบายปีละแปดครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมีนัยสำคัญ นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก มาตรการนี้เป็นอาวุธหลักของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) คือกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้ว QT มักเป็นผลบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป