黄金持续大量抛售，关注年初至今低点，因央行偏鹰派
โดย Haresh Menghani
วันที่เผยแพร่: 23 Mar 2026 | วันที่แก้ไข: 23 Mar 2026
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黄金（黄金/美元）延续了过去三周左右的重挫，周一连续第四个交易日遭遇跟随性抛售。
- 黄金连续第四天下跌，周一回落至年初以来低点附近。
- 主要央行在通胀担忧下采取鹰派立场，给该大宗商品带来压力。
- 地缘政治紧张局势升温支撑避险贵金属，但上涨空间有限。
黄金（黄金/美元）延续过去三周左右的重挫，周一连续第四天遭遇跟随性抛售。该大宗商品在亚洲时段跌至自1月初以来的最低水平，但在4300美元关口前获得一定支撑。然而，鉴于主要央行的鹰派立场往往削弱无收益的黄金，任何有意义的反弹似乎难以实现。
日本央行（BoJ）维持货币政策正常化偏向，并警告中东冲突推动的原油价格飙升可能加剧通胀压力。英国央行（BoE）也发出鹰派信号，因伊朗战争引发的通胀，可能最早于4月加息。此外，欧洲央行（ECB）的鹰派表态暗示，如果地缘政治紧张加剧导致价格压力上升，政策制定者准备在4月30日采取行动。
与此同时，美国联邦储备委员会（Fed）上调了年终通胀预期（PCE），指出伊朗战争导致能源价格上涨的风险，并预计今年仅降息一次，2027年再降一次。这支持了美国国债收益率的高位，并继续成为美元（USD）的顺风因素，进而对黄金价格形成下行压力。然而，地缘政治紧张局势的进一步升级仍有利于传统避险资产，帮助限制贵金属的下跌空间。
最新进展中，美国总统唐纳德·特朗普向伊朗发出48小时最后通牒，要求重新开放霍尔木兹海峡，并威胁若未满足要求，将针对伊朗能源基础设施发动打击。伊朗回应称，若特朗普兑现“摧毁”该国发电厂的承诺，将升级对能源设施的打击，并针对中东关键的海水淡化设施。这反过来抑制了交易者激进做空的意愿，帮助黄金守住4300美元整数关口。
黄金/美元4小时图
黄金空头或等待跌破4300美元后再布局进一步走弱
从技术角度看，4小时图上近期跌破200周期指数移动均线（EMA）及随后跌破4600美元关口，有利于黄金/美元空头。此外，移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于负区间，线条位于信号线下方，且柱状图仍深，表明尽管下行压力略有收缩，但看跌动能依然持续。
此外，相对强弱指数（RSI）为34，低于50中线，且曾处于超卖区，强化了卖方控制局面，即使短期下行加速有所缓解。短期支撑位于日内低点附近的4320-4319美元，若明显跌破该区域，将打开通向4250美元的空间，延续更低低点的看跌走势。
上方初步阻力位于心理关口4500美元，较强阻力则靠近4650美元，近期盘整区间位于该水平下方的200周期均线附近。若突破4650美元，将暴露4850美元区域作为下一阻力位，该处为最新下跌前的盘整区间。不过，只要黄金价格在4650美元及4小时图200周期EMA下方交易，反弹仍面临新的卖压。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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