เงินเยนญี่ปุ่นยังอ่อนค่าใกล้ระดับ 160.00 ซึ่งเป็นจุดที่อาจมีการแทรกแซงค่าเงิน ขณะที่ฝั่งซื้อดอลลาร์สหรัฐยังคุมตลาด

USD/JPY แกว่งตัวในกรอบ ขณะที่ความเสี่ยงต่อการแทรกแซงตลาดที่ใกล้เข้ามาทำให้ผู้ขาย JPY ยังต้องระมัดระวัง
ความไม่แน่นอนเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่กว้าง ไม่ได้ช่วยหนุนความเชื่อมั่นของผู้ซื้อ JPY มากนัก
ความคาดหวังว่าเฟดจะใช้นโยบายเข้มงวดและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นแรงหนุนต่อดอลลาร์และอัตราแลกเปลี่ยนสปอต

คู่เงิน USD/JPY เข้าสู่ช่วงพักฐานในแนวโน้มขาขึ้นระหว่างการซื้อขายภาคเอเชียวันศุกร์ โดยซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 160.00 เล็กน้อย ผู้ขายเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด เนื่องจากความกังวลเรื่องการแทรกแซงตลาดกลับมาอีกครั้ง หลังเงินเยนอ่อนค่าลงแตะระดับสำคัญดังกล่าวเมื่อไม่นานมานี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เมื่อวันพฤหัสบดี Atsushi Mimura เจ้าหน้าที่ระดับสูงสุดด้านนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่น เตือนว่าการเคลื่อนไหวของค่าเงินในช่วงที่ผ่านมาเป็นไปอย่างรวดเร็วเกินไป และย้ำเตือนตลาดว่ายังเร็วเกินไปที่จะลืมการแทรกแซงตลาดในช่วงฤดูร้อน นอกจากนี้ Satsuki Katayama รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ส่งสัญญาณว่าทางการกำลังติดตามการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่รวดเร็วและเป็นไปในทิศทางเดียวในช่วงที่ผ่านมา พร้อมระบุว่ารัฐบาลจะตอบสนองต่อความผันผวนของค่าเงินอย่างเหมาะสมและจะหารือกับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่ใกล้จะถึงนี้ก็ช่วยหนุน JPY

ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) หยุดพักหลังจากพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งติดต่อกันสามวันสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่จำกัดการปรับขึ้นของคู่เงิน USD/JPY อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะสั้นดูเหมือนจะยังเอื้อต่อผู้ซื้อ USD ท่ามกลางมุมมองที่ได้รับการยอมรับมากขึ้นว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้งในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ เทรดเดอร์เริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ถึง 50 เบสิสพอยต์ (bps) ในเดือนหน้าไว้ในราคา หลังเจ้าหน้าที่เฟดแสดงความเห็นในเชิงสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวด

ตลาดปรับคาดการณ์เส้นทางดอกเบี้ยเฟด โดยให้น้ำหนักกับการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน

นักวิเคราะห์ของ MUFG/BTMU ระบุว่าเส้นทางนโยบายเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยขณะนี้ตลาด “สะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุม FOMC ครั้งถัดไปในเดือนธันวาคมไว้ในราคาอย่างเต็มที่แล้ว” พร้อมเสริมว่าผู้ร่วมตลาดยังไปไกลกว่านั้น โดย “สะท้อนโอกาสเล็กน้อยของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งใหญ่กว่าเดิมที่ 50 bps ไว้ในราคา” และ “ราคาตลาดสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยรวมราว 28 bps ภายในเดือนธันวาคม และ 43 bps ภายในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนมกราคม” ในมุมมองของนักวิเคราะห์กลุ่มนี้ การคาดการณ์ดังกล่าว “บ่งชี้ว่าแม้เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนธันวาคม แต่ขณะนี้ตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 bps ตามมาอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปีหน้า”

ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนยังคงไม่แน่ใจเกี่ยวกับจังหวะและช่วงเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในอนาคต ปัจจัยนี้ประกอบกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่กว้าง ทำให้การทำแคร์รีเทรด ซึ่งเป็นการกู้ยืมสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสกุลเงินดอกเบี้ยสูง ยังคงดำเนินต่อไป และอาจไม่ได้ช่วยหนุน JPY อย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงในตะวันออกกลางอาจยิ่งหนุนความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งบ่งชี้ว่าการย่อตัวเพื่อปรับฐานของคู่เงิน USD/JPY มีแนวโน้มที่จะดึงดูดแรงซื้อกลับเข้ามามากกว่า อย่างไรก็ดี อัตราแลกเปลี่ยนสปอตยังมีแนวโน้มปรับขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน

กราฟรายวัน USD/JPY

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มระยะสั้นเป็นขาขึ้น โดยอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันที่ 158.97 และระดับ Fibonacci retracement 50.0% ที่ 158.49 อัตราแลกเปลี่ยนสปอตกลับขึ้นมายืนเหนือระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ 159.79 ได้เล็กน้อย ทำให้ระดับนี้กลายเป็นแนวรับใกล้ที่สุด และบ่งชี้ว่าแรงผลักดันขาขึ้นยังคงมีอยู่ ขณะที่ด่านสำคัญถัดไปคือระดับ Fibonacci retracement 78.6% ที่ 161.64 หากทะลุขึ้นไปยืนเหนือระดับดังกล่าวได้อย่างต่อเนื่อง จะเปิดทางให้กลับไปทดสอบจุดสูงสุดของรอบที่ 164.00 อีกครั้ง

ในด้านขาลง หากอ่อนตัวหลุดระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ 159.79 อาจมีแนวรับใกล้เส้น SMA 100 วันที่ 158.97 ซึ่งช่วยเสริมโครงสร้างขาขึ้นในภาพรวม หากหลุดระดับดังกล่าวลงไป ระดับ Fibonacci retracement 50.0% ที่ 158.49 และระดับ Fibonacci ที่ต่ำลงมาที่ 157.20 และ 155.59 จะเป็นแนวรับก่อนถึงระดับหลักของโครงสร้างราคาที่ 152.99

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยทั่วไป มูลค่าของเงินเยนขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ปัจจัยที่มีผลโดยตรงมากกว่านั้น ได้แก่ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ และทัศนคติของเทรดเดอร์ต่อความเสี่ยง รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในภารกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารกลางจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BoJ เคยเข้าแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรงเป็นครั้งคราว โดยทั่วไปมีเป้าหมายเพื่อทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง แต่หลีกเลี่ยงการดำเนินการบ่อยครั้งเนื่องจากข้อกังวลทางการเมืองของประเทศคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักแห่งอื่นมีทิศทางแตกต่างกันมากขึ้น ในระยะหลัง การทยอยถอนนโยบายที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ช่วยหนุนเงินเยนได้บ้าง

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา จุดยืนของ BoJ ที่ยึดมั่นในนโยบายการเงินผ่อนคลายเป็นพิเศษทำให้ทิศทางนโยบายแตกต่างจากธนาคารกลางแห่งอื่นมากขึ้น โดยเฉพาะเฟดของสหรัฐฯ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเอื้อต่อการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะทยอยยุตินโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักแห่งอื่น กำลังทำให้ส่วนต่างดังกล่าวแคบลง

ทัศนคติต่อความเสี่ยงในภาพรวมส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ลงทุนที่ปลอดภัย หมายความว่าในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินมาลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วน เงินเยนจึงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

บทความถัดไป