金价维持涨势，伊朗外交希望压制美元；上涨潜力似乎有限
โดย Haresh Menghani
อัปเดตแล้ว: 25 May 2026
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黄金（黄金/美元）在周一亚洲时段延续温和的看涨跳空，攀升至四日高点，约在4580美元区域
- 黄金在新的一周开局表现积极，因美伊和平协议的希望削弱了美元。
- 美国和伊朗在关键问题上仍存在分歧，这在鹰派美联储预期下限制了美元的跌幅。
- 技术形态显示多头需谨慎，等待进一步上涨的布局时机。
黄金（黄金/美元）在周一亚洲时段延续温和的看涨跳空开盘，攀升至四日高点，约在4580美元区域。周末的事态发展激发了对美伊潜在和平协议的希望，这削弱了美元（USD）作为储备货币的地位，并为该大宗商品带来了相当的提振。然而，美国和伊朗在关键问题上仍存在分歧。加之鹰派的美国联邦储备委员会（Fed）预期，限制了美元的跌幅，使得这一无收益的贵金属在过去一周左右维持的区间上边界下方受限。
Axios在周六晚间援引一名美国官员报道称，美伊接近签署一项协议，内容包括延长60天的停火期，期间霍尔木兹海峡将重新开放。除此之外，美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的和平协议框架已基本谈妥。这增强了投资者信心，导致原油价格大幅下跌，缓解了通胀担忧，并在全球多数市场因假期休市、流动性相对稀缺的情况下，引发美国国债收益率大幅下滑。这反过来对美元形成了沉重压力。
与此同时，特朗普明确指示其代表不要急于与伊朗达成协议，并表示在正式、认证的协议签署之前，伊朗港口的海上封锁将继续生效。此外，围绕伊朗核计划的重大分歧应限制乐观情绪。此外，市场押注美联储将在2026年加息，这可能成为美元的顺风因素。因此，在确认黄金已在4450美元附近形成短期底部（该水平为上周触及的自3月底以来最低点）之前，等待后续买盘是审慎的做法。
黄金/美元4小时图
黄金在看跌技术形态下难以利用日内上涨势头
从技术角度看，黄金/美元维持在一个向下的平行通道内。该通道上轨与4小时图上的200周期指数移动均线（EMA）重合，形成约4650美元附近的密集阻力区，表明尽管动能基调积极，反弹仍然脆弱。移动平均收敛背离指标（MACD）位于零轴上方，柱状图仍为正值。此外，相对强弱指数（RSI）徘徊在50中间水平，暗示为试探性回升，而非明确的趋势转变。
下方方面，平行通道下轨约4360美元构成下一个关键支撑区域。若跌破该支撑，将强化更广泛的看跌结构，并开启中期下跌趋势内更深层次的调整空间。
（本文技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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