黄金多头在关税紧张、鸽派美联储预期和疲软美元的影响下在月度高位附近维持主导
โดย Haresh Menghani
วันที่เผยแพร่: 23 Feb 2026 | วันที่แก้ไข: 23 Feb 2026
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黄金（XAU/USD）在周一早些时候触及新的月度高点后暂停喘息，尽管支持性的基本面背景支持延续四天的上涨趋势。重新出现的贸易战担忧以及中东地区日益紧张的地缘政治局势成为支撑这一避险贵金属的关键因素，并验证了积极的前景。
- 黄金连续第四天延续上涨趋势，并受到多种因素的支持。
- 与贸易相关的不确定性和日益加剧的地缘政治紧张局势支撑了对避险黄金的需求。
- 美联储降息押注和普遍走弱的美元为这一无收益商品提供了额外的推动力。
黄金（XAU/USD）在周一早些时候触及新的月度高点后暂停喘息，尽管支持性的基本面背景支持延续四天的上涨趋势。重新出现的贸易战担忧以及中东地区日益紧张的地缘政治局势成为支撑这一避险贵金属的关键因素，并验证了积极的前景。
美国总统唐纳德·特朗普在最高法院对其广泛关税的裁决后宣布了一项新框架，并对进口到美国的商品征收15%的全球税，这是法律允许的最高税率。这反过来又引发了对报复性措施和全球供应链中断可能造成的经济影响的担忧，打压了风险情绪，并增强了黄金作为防御性资产的需求。
与此同时，上周五发布的数据表明，美国个人消费支出（PCE）价格指数在截至12月的12个月内增长了2.9%。此外，剔除波动较大的食品和能源成分的核心指标同比增长了3.0%，重申了市场对美联储（Fed）在3月不会降息的押注。然而，交易者仍在定价美联储今年可能进行两次25个基点（bps）降息的可能性。
这些预期受到疲弱的美国GDP数据的提振，该数据显示，经济在第四季度以1.4%的年化速度增长，较第三季度的4.4%大幅放缓，正值美国政府历史上最长的停摆期间。这与贸易不确定性一起，将美元（USD）从上周触及的1月23日以来的最高水平拉回，成为为无收益黄金提供额外推动力的另一个因素。
此外，美国与伊朗之间军事冲突的风险也推动了贵金属价格的上涨。美国和伊朗的谈判代表将在周四在日内瓦会面，此前伊朗提交了一份详细的核提案。报道称，美国总统唐纳德·特朗普正在考虑在未来几天对伊朗进行潜在的军事打击，如果外交努力未能遏制德黑兰的核野心，可能会进行更大规模的攻击。
XAU/USD 4小时图
黄金似乎在看涨技术形态的支持下有望进一步攀升
从技术角度来看，新一周开始时的强劲后续上涨验证了上周五突破5100美元水平的水平阻力，并有利于XAU/USD多头。此外，移动平均收敛/发散（MACD）线延伸至信号线之上，并高于零。直方图在正侧面扩展，表明看涨动能增强。
此外，贵金属保持在上升的200期指数移动平均线（EMA）之上，支持价格上涨。这一均线的上升斜率使短期偏向上扬。也就是说，相对强弱指数（RSI）在73.23处超买，可能限制短期内的进一步上涨。
在上升的200期EMA（4864.04美元）之上，偏向保持积极，回调可能会在该指标保持时受到限制。MACD仍高于信号线和零标记，如果直方图开始收缩，动能将减弱。由于RSI在73.23，超买条件警告可能会出现暂停，冷却阶段可能在趋势继续之前展开。只要价格保持在200期EMA之上，整体反弹趋势将保持不变，即使在盘整期间。
（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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