ริงกิตมาเลเซีย: กรณีฐานด้านวินัยการคลัง – MUFG

Lloyd Chan จาก MUFG คาดการณ์งบประมาณปี 2027 ของมาเลเซีย โดยชี้ให้เห็นว่าการปฏิรูปการคลังก่อนหน้านี้และการปรับโครงสร้างเงินอุดหนุนอย่างมีเหตุผล ช่วยสร้างกันชนต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น รายงานระบุว่า การจัดทำงบประมาณอย่างมีวินัย การสนับสนุนภาคครัวเรือนแบบเจาะจงเป้าหมาย และการคุ้มครองรายจ่ายเพื่อการพัฒนา น่าจะช่วยรักษาความเชื่อมั่นต่อพันธบัตรรัฐบาลมาเลเซียและริงกิต พร้อมตอกย้ำปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่สนับสนุนพันธบัตรมาเลเซียและ MYR แม้ท่ามกลางความผันผวนทั่วโลก

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การปฏิรูปการคลังหนุนสินทรัพย์มาเลเซีย

"การปฏิรูปการคลังที่ผ่านมาเป็นกันชนที่ทันท่วงทีต่อแรงกระแทกจากราคาน้ำมัน รายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นและการประหยัดเงินอุดหนุนรายปีมูลค่า 15.5 พันล้านริงกิต ควรช่วยรองรับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ทำให้การรวมฐานะการคลังชะลอลงได้แทนที่จะต้องถอยกลับ"

"งบประมาณปี 2027 ควรยังคงมีวินัยทางการคลัง โดยจุดเน้นจะเปลี่ยนจากการปฏิรูปใหม่ไปสู่การดำเนินการให้เกิดผล ในด้านรายได้ การจัดเก็บภาษีที่แข็งแกร่งขึ้นและการขยายฐาน SST ช่วยลดความจำเป็นในการยกเครื่องภาษีครั้งใหญ่อีกครั้ง ทำให้ความสำคัญย้ายไปอยู่ที่การปฏิบัติตามกฎและประสิทธิภาพในการจัดเก็บมากขึ้น ในด้านรายจ่าย การรวมฐานะการคลังควรพึ่งพาการกำหนดเป้าหมายที่ดีขึ้นและประสิทธิภาพที่สูงขึ้น มากกว่ามาตรการรัดเข็มขัดในวงกว้าง"

"การบรรเทาภาระให้ภาคครัวเรือนยังคงมีความจำเป็น แต่การกลับไปใช้นโยบายอุดหนุนแบบครอบคลุมทั้งหมดมีโอกาสน้อย เราคาดว่าการสนับสนุนจะยังคงเป็นแบบเจาะจงเป้าหมายผ่าน BUDI MADANI, STR/SARA และมาตรการอื่น ๆ ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกระแทกจากค่าครองชีพโดยไม่ทำให้รายจ่ายเพิ่มขึ้นอย่างเป็นโครงสร้าง"

"การคุ้มครองรายจ่ายเพื่อการพัฒนาจะเป็นกุญแจสำคัญในการเปลี่ยนการขยายตัวของการลงทุนให้กลายเป็นวัฏจักรขาขึ้นของผลิตภาพ เราคาดว่างบประมาณปี 2027 จะคงไว้หรือเพิ่มรายจ่ายเพื่อการพัฒนา โดยให้ความสำคัญกับทุนมนุษย์ การเชื่อมต่อ โครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัลและอุตสาหกรรม และขีดความสามารถด้านพลังงาน ซึ่งจะช่วยเปลี่ยนการลงทุนให้เป็นมูลค่าเพิ่มภายในประเทศ ผลิตภาพ และค่าจ้างที่แท้จริงที่สูงขึ้น"

"ความน่าเชื่อถือทางการคลังควรเป็นหลักยึดให้กับ MGS และ MYR ท่ามกลางความผันผวนทั่วโลก หากเงินอุดหนุนที่สูงขึ้นยังคงเป็นเพียงการตอบสนองชั่วคราวต่อแรงกระแทกจากราคาน้ำมัน ขณะที่การปฏิรูปการคลังและการลงทุนที่ก่อให้เกิดผลิตภาพยังคงดำเนินไปตามแผน งบประมาณนี้ก็ควรตอกย้ำปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่สนับสนุนพันธบัตรมาเลเซียและริงกิต"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป