ดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลงเล็กน้อยจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ขณะที่การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ ช่วยจำกัดการขาดทุน

• NZD/USD ปรับตัวลดลง 0.38% ในวันอังคาร และเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.5880 ณ เวลาที่เขียน
• ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กระตุ้นภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและหนุนความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐ
• การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของนิวซีแลนด์ช่วยจำกัดการอ่อนค่าของกีวี ขณะที่คาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เริ่มลดลง

NZD/USD อ่อนตัวลงในวันอังคารและเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.5880 ณ เวลาที่เขียน ลดลง 0.38% ในวันดังกล่าว ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และอิหร่าน กระตุ้นภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและสนับสนุนความต้องการดอลลาร์สหรัฐ (USD)

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump กล่าวว่าเขาไม่สนใจที่จะต่ออายุข้อตกลงกับอิหร่านที่กำลังจะหมดอายุ โดยเขาชี้อย่างชัดเจนถึงการปิดล้อมทางเรือต่อท่าเรือของอิหร่านในฐานะเครื่องมือสร้างอำนาจต่อรอง และย้ำเจตนาที่จะนำเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าวมาอยู่ภายใต้การควบคุมของสหรัฐฯ ความเห็นเหล่านี้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการยกระดับความตึงเครียดเพิ่มเติมระหว่างวอชิงตันและเตหะราน

การเสื่อมถอยของบรรยากาศในตลาดกดดันดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งโดยทั่วไปมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของความต้องการรับความเสี่ยง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจากกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย

อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอาจยังถูกจำกัดจากการคาดการณ์ที่ลดลงต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอกว่าคาด และตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภคที่อยู่ในระดับปานกลาง ทำให้เหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้อ่อนแรงลง

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักโอกาส 35% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป ลดลงจาก 47% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน การลดลงของคาดการณ์ดังกล่าวอาจจำกัดความต้องการดอลลาร์สหรัฐ และลดแรงกดดันขาลงต่อ NZD/USD

ในระยะถัดไป นักลงทุนรอการเปิดเผยรายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC Minutes) ในวันพุธ ซึ่งอาจให้เบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด และกระตุ้นความผันผวนในดอลลาร์สหรัฐ

ฝั่งนิวซีแลนด์ กีวียังได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ ในการประชุมเดือนหน้า สัญญาณซ้ำๆ ว่านโยบายการเงินจำเป็นต้องผ่อนคลายน้อยลงยิ่งตอกย้ำมุมมองนี้ และอาจช่วยพยุงดอลลาร์นิวซีแลนด์ในระยะใกล้

NZD ได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ ขณะที่ธนาคารต่างๆ ตั้งคำถามต่อขอบเขตของการขึ้นดอกเบี้ย RBNZ เพิ่มเติม

นักวิเคราะห์จาก BNY Mellon ชี้ถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากต่างประเทศต่อหนี้รัฐบาลนิวซีแลนด์ โดยระบุว่า “นักลงทุนต่างชาติถือครองพันธบัตรรัฐบาล 58.9% ในเดือนกรกฎาคม 2026 เพิ่มขึ้นจาก 57.7% ในเดือนมิถุนายน” ในเชิงมูลค่าที่ตราไว้ “การถือครองของผู้ไม่มีถิ่นพำนักเพิ่มขึ้นเป็น 122.47 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ จาก 115.53 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ ขณะที่การถือครอง repo ของผู้ไม่มีถิ่นพำนักลดลงเล็กน้อยสู่ 11.02 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ จาก 11.09 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์” BNY เสริมว่า “ตัว NZD เองขณะนี้ซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ย้อนหลัง 12 เดือนเล็กน้อย” แต่ย้ำว่ายังคง “สงสัยต่อการกำหนดราคาในตลาดปัจจุบันของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ซึ่งคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อีกสองครั้งภายในสิ้นปี” แม้ว่า “กิจกรรมภายในประเทศยังคงแข็งแกร่ง” แต่ธนาคารมองว่า “คาดการณ์เงินเฟ้อยังคงยึดเหนี่ยวได้ค่อนข้างดี” และ “เงินเฟ้อในหมวด nontradables ค่อนข้างทรงตัว” ดังนั้น “หาก RBNZ มองข้ามความเสี่ยงด้านราคาพาดหัวไป เหตุผลภายในประเทศสำหรับการคุมเข้มนโยบายจะอ่อนลงอย่างมาก”

Commerzbank มีมุมมองคล้ายกันก่อนการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไป โดยสังเกตว่า “ในอีกราวสองสัปดาห์ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะจัดการประชุมนโยบายการเงินครั้งถัดไป และจากตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เผยแพร่เมื่อเช้านี้ ดูไม่น่าเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองติดต่อกันหลังจากการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม” ธนาคารระบุว่า แม้ “ตัวเลขเงินเฟ้อเต็มรูปแบบของนิวซีแลนด์จะเผยแพร่เพียงไตรมาสละครั้ง แต่ Stats NZ เผยแพร่ดัชนีราคาคัดเลือกทุกเดือนสำหรับราคาประมาณครึ่งหนึ่งทั้งหมด ซึ่งโดยทั่วไปสะท้อนแนวโน้มของตัวเลขเงินเฟ้อเต็มรูปแบบได้ดีมาก” ตัวชี้วัดรายเดือนนี้ “ลดลงสู่ 3.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม จาก 4.9% ในเดือนมิถุนายน” และ “หากตัดการพุ่งขึ้นอย่างมากของราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลออก อัตราดังกล่าวในเดือนกรกฎาคมจะอยู่เพียง 2.2% จาก 2.8% ในเดือนมิถุนายน” Commerzbank ระบุว่า “ราคาน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมในตลาดโลกในเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าในเดือนสิงหาคม” และ “จากการล่มสลายของข้อตกลงหยุดยิงและการปิดล้อมที่กลับมาอีกครั้งในช่องแคบฮอร์มุซ การปรับขึ้นเล็กน้อยในเดือนสิงหาคมย่อมเป็นสิ่งที่คาดได้” แต่สรุปว่า “โดยเฉพาะการชะลอลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานควรเป็นสิ่งที่สร้างความพึงพอใจให้กับธนาคารกลาง”

ในด้านกิจกรรมทางเศรษฐกิจ Commerzbank ชี้ว่า “ตัวเลขเชิงบวกของยอดขายรวมผ่านบัตรเครดิตและบัตรเดบิตรายเดือน” เป็น “เหตุผลให้มั่นใจว่าเศรษฐกิจจะไม่เผชิญภาวะถดถอยรุนแรงเกินไป” หลังจากยอดขายผ่านบัตรในหมวดหลัก “ชะลอตัวลงอย่างมากในเดือนมิถุนายน และเพิ่มขึ้นเพียง 0.4% เมื่อเทียบรายปี ก็กลับมาขยายตัวอีกครั้ง 3.5% ในเดือนกรกฎาคม” โดย “อัตราโดยรวมก็ดีขึ้นอีกครั้งเช่นกัน เพิ่มขึ้นจาก 1.3% ในเดือนก่อนหน้าเป็น 3.5%” อย่างไรก็ตาม ธนาคารเตือนว่า “ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวเลขในเชิงมูลค่า” และ “เมื่อนำเงินเฟ้อรายเดือนมาพิจารณาเป็นตัวชี้วัด จะเห็นว่าในแง่ที่แท้จริง ยอดค้าปลีกยังคงอยู่ในภาวะทรงตัวเท่านั้น”