ซลอตีโปแลนด์: ถูกกดดันจากนโยบายและความเสี่ยงด้านการคลัง – Commerzbank

Tatha Ghose จาก Commerzbank ให้เหตุผลว่าสภาพแวดล้อมสำหรับซวอตียังคงเป็นลบ โดยเขาอ้างถึงการลดภาษีน้ำมันเชื้อเพลิงชั่วคราวที่กดเงินเฟ้อลงอย่างไม่เป็นธรรมชาติ และอาจกระตุ้นให้ NBP ชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย รวมถึงคำเตือนจาก Fitch ว่าการขาดดุลงบประมาณขนาดใหญ่และหนี้ที่เพิ่มขึ้นของโปแลนด์อาจคุกคามอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศ ซึ่งยืดเยื้อความเสี่ยงด้านขาลงของฟอเร็กซ์สำหรับ PLN

ท่าทีผ่อนคลายทางการเงินและความกังวลด้านอันดับความน่าเชื่อถือ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"รัฐบาลประเมินว่าสิ่งนี้อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนตุลาคมลดลงถึง 1 จุดเปอร์เซ็นต์เต็ม ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปกลับมาอยู่ที่ราว 3% เมื่อเทียบรายปี (ตัวเลขล่าสุดอยู่ที่ 4%) หลายคนอาจคิดว่าเงินเฟ้อที่ลดลงน่าจะเป็นผลดีต่อซวอตี แต่ความจริงไม่ใช่เช่นนั้น นี่คือการลดลงชั่วคราวที่ถูกสร้างขึ้นอย่างไม่เป็นธรรมชาติ ขณะที่ NBP ดูเหมือนจะใช้การผ่อนคลายเช่นนี้เป็นเหตุผลในการชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

"คาดว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงจะกลับมาปรับสูงขึ้นอีกตั้งแต่ช่วงต้นสัปดาห์นี้ เนื่องจากเพดานราคายังคงสะท้อนการเคลื่อนไหวของราคาตลาดโลก และราคาพลังงานโลกก็ยังไม่มีทีท่าว่าจะผ่อนคลายลง อีกทั้งมาตรการลดภาษีมีกำหนดสิ้นสุดในวันที่ 31 ธันวาคมอยู่แล้ว ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งขึ้นอีกครั้งในช่วงต้นปีหน้า Glapinski กำลังคาดหวังว่ามาตรการผ่อนปรนจะได้รับการขยายเวลาออกไป แต่เรื่องนี้ยังไม่รับประกัน และแทบไม่อาจใช้เป็นพื้นฐานของนโยบายการเงินที่รอบคอบได้"

"สัญญาณผ่อนคลายจาก MPC เมื่อสัปดาห์ที่แล้วทำให้ซวอตีอ่อนค่าลงทันทีเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นในภูมิภาค เช่น ฟอรินต์ฮังการี และการอ่อนค่านี้กำลังขยายวงต่อไป"

"ขณะเดียวกัน Fitch ซึ่งเป็นสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ เตือนว่าการไม่สามารถลดการขาดดุลงบประมาณ การผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมก่อนการเลือกตั้ง หรือการเติบโตที่อ่อนแอลง อาจนำไปสู่การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ Fitch คาดการณ์ว่าการขาดดุลจะอยู่ที่ 7.3% ของ GDP ในปี 2026 และ 7.1% ในปี 2027 โดยหนี้จะเพิ่มขึ้นแตะ 73.4% ภายในปี 2028 ความเสี่ยงด้านฟอเร็กซ์จากสถานะการคลังที่ไม่ยั่งยืนเช่นนี้ และความเสี่ยงด้านอันดับความน่าเชื่อถือที่ตามมา เป็นสิ่งที่อธิบายได้ด้วยตัวเอง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป