ฟรังก์สวิสทรงตัวหลังการประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตและราคานำเข้าภายในประเทศ

ราคาผู้ผลิตและราคานำเข้าปรับลดลง 2.1% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม ยืดแนวโน้มเงินฝืดต่อเนื่องเป็นปีที่สาม
ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงช่วยหนุนคาดการณ์ว่าเฟดจะมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งกดดัน USD
ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความเป็นไปได้ของการปิดกั้นการส่งออกน้ำมัน อาจช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

USD/CHF อ่อนค่าลงหลังจากปรับขึ้นติดต่อกันสามวัน โดยเคลื่อนไหวบริเวณ 0.8130 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายยุโรปวันพฤหัสบดี ทั้งนี้ คู่เงินดังกล่าวยังคงอยู่ในแดนลบ ขณะที่ฟรังก์สวิส (CHF) ยังคงแข็งแกร่งหลังการเปิดเผยข้อมูลราคาผู้ผลิตและราคานำเข้าของสวิตเซอร์แลนด์ประจำเดือนกรกฎาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ราคาผู้ผลิตและราคานำเข้าของสวิตเซอร์แลนด์ลดลง 2.1% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม เท่ากับอัตราในเดือนก่อนหน้า และยืดแนวโน้มเงินฝืดที่ดำเนินต่อเนื่องมานานกว่าสามปี ในรายเดือน ราคาปรับลดลง 0.1% หลังจากลดลง 0.3% ในเดือนมิถุนายน นับเป็นการลดลงรายเดือนติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่ลดลง

นักวิเคราะห์ของ OCBC ระบุว่า ภาพรวมเงินเฟ้อยังคงสนับสนุนฟรังก์สวิสที่อ่อนค่า โดยชี้ว่า “ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะใกล้ยังคงมีจำกัด” พวกเขายอมรับว่า “การอ่อนค่าลงของ CHF ในช่วงที่ผ่านมาอาจผลักดันเงินเฟ้อนำเข้าในที่สุด” แต่เน้นย้ำว่า “ผลกระทบดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างน้อยอีกสองไตรมาส” ขณะเดียวกัน พวกเขาชี้ว่า “เงินเฟ้อภายในประเทศยังคงอยู่ในระดับต่ำและต่ำกว่ากึ่งกลางของกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0-2% ของ SNB” ซึ่งยิ่งสนับสนุนแนวทางนโยบายที่อดทนรอดูสถานการณ์ และการอ่อนค่าของ CHF ต่อไปในระยะใกล้

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงกดดันท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หลังรายงานเงินเฟ้อออกมาอ่อนตัวลง โดย CPI ทั่วไปของเดือนกรกฎาคมชะลอลงสู่ 3.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ Core CPI ลดลงสู่ 2.5% สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ การชะลอตัวของเงินเฟ้อนี้ได้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าเฟดจะมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น โดยเครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงมาอยู่ที่ราว 36% จาก 48% ในวันก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจกลับมาฟื้นตัวได้จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความคืบหน้าทางการทูตที่หยุดชะงักและท่าทีแข็งกร้าวของสหรัฐฯ เช่น การขู่ใช้มาตรการคว่ำบาตรในวงกว้างขึ้น และความเป็นไปได้ของการปิดล้อมทางทะเลต่อการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน ได้เพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด โดยยิ่งถูกซ้ำเติมจากคำกล่าวอ้างของประธานาธิบดี Donald Trump ว่าสหรัฐฯ มี “การควบคุมทั้งหมด” เหนือเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าว

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าแล้ว แต่ทิศทางของ CHF มักมีความสัมพันธ์สูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด ทั้งนี้เป็นเพราะสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนความเป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกที่มีมาอย่างยาวนาน ซึ่งทำให้สกุลเงินของประเทศนี้เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน มูลค่าของ CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน โดยธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือมีแนวโน้มว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการปรับขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพโดยรวม แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือเงินสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ถึงแรงส่งที่อ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาสุขภาพของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในวงกว้างเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป