ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง ขณะที่ความระมัดระวังในตลาดหนุนดอลลาร์สหรัฐ
- USD/CHF ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐลบการขาดทุนหลังราคาน้ำมันพุ่งขึ้นจากแรงหนุนของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
- ราคาพลังงานและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับสูงขึ้น กระตุ้นความกังวลว่าเฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด แม้ตลาดแรงงานจะเริ่มชะลอตัว
- เงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ลดลงอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนที่ 0.4% ในเดือนกรกฎาคม สวนทางกับการคาดการณ์ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์
USD/CHF ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวแถว 0.8110 ในช่วงต้นตลาดยุโรปวันอังคาร คู่เงินนี้ปรับตัวสูงขึ้นหลังดอลลาร์สหรัฐ (USD) ลบการขาดทุนระหว่างวันได้ โดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของราคาน้ำมันดิบที่เกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น
การพุ่งขึ้นของราคาพลังงานครั้งนี้ได้ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น กระตุ้นความกังวลในตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด แม้ตลาดแรงงานจะยังคงชะลอตัวก็ตาม ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงจับตาตัวเลขเงินเฟ้อในสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณด้านนโยบายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น โดยขณะนี้ CME FedWatch Tool สะท้อนความน่าจะเป็นเกือบ 52% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นจาก 44.4% เมื่อเพียงหนึ่งวันก่อน
USD ถูกมองว่าเคลื่อนไหวในกรอบ ขณะที่เกณฑ์สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดยังอยู่ในระดับสูง และการปรับขึ้นของราคาน้ำมันถูกจำกัด
นักวิเคราะห์จาก OCBC ระบุว่าอุปสรรคด้านเงินเฟ้อสำหรับการดำเนินการของเฟดในเดือนกันยายนยังคงมีนัยสำคัญ โดยชี้ว่า “core CPI จำเป็นต้องออกมาที่ 0.3% MoM หรือสูงกว่าในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 0.2% อย่างมีนัยสำคัญ เพื่อยกระดับความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน” ในมุมมองของพวกเขา “USD ที่เคลื่อนไหวในกรอบ ประกอบกับบรรยากาศการลงทุนที่เอื้อต่อความเสี่ยง น่าจะยังคงสนับสนุน carry trade แม้ความผันผวนในตลาดน้ำมันจะยังดำเนินต่อไป” พวกเขาเสริมว่า “ราคาน้ำมันล่าสุดอ่อนตัวลงจากความหวังว่าช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาเปิดได้อีกครั้ง แต่เงื่อนไขที่แข็งกร้าวของอิหร่านต่อวอชิงตันบ่งชี้ว่าแรงหนุนต่ออุปทานพลังงานในระยะใกล้น่าจะมีจำกัด” ซึ่งลดทอนความคาดหวังต่อการปรับตัวลงของราคาพลังงานอย่างต่อเนื่อง
เสริมแรงส่งเชิงเข้มงวดทางนโยบายมากขึ้น ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ Beth Hammack เน้นย้ำว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มต้องดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งเพื่อควบคุมเงินเฟ้อในวงกว้างให้ได้ ในการให้สัมภาษณ์กับ Yahoo Finance Hammack ซึ่งเป็นที่จับตาจากการคัดค้านมติในการประชุมเดือนกรกฎาคมเพื่อสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยทันที ให้เหตุผลว่านโยบายปัจจุบันยังเข้มงวดไม่เพียงพอ เธอชี้ว่ารายงานดัชนีราคาผู้บริโภคที่กำลังจะประกาศจะเป็นบททดสอบสำคัญที่กำหนดทิศทางของเฟดในระยะต่อไป
ในทางตรงกันข้าม เงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนที่ 0.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม ลดลงจาก 0.5% ในเดือนก่อนหน้า และสะท้อนผลกระทบส่งผ่านจากแรงกระแทกราคาพลังงานโลกที่น้อยอย่างมาก การลดลงอย่างไม่คาดคิดนี้สวนทางกับการคาดการณ์ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ที่มองว่าเงินเฟ้อจะขยับขึ้นเล็กน้อยหลังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% โดยได้รับแรงหนุนจากภาคธนาคารที่แข็งแกร่ง ทำให้ตลาดคาดการณ์ในวงกว้างว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงสิ้นปี และมองว่าการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมเป็นทางเลือกสำรองมากกว่าจะเป็นแนวทางหลัก
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส
ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยมุมมองโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนในตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าอีกต่อไปแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก
ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด ทั้งนี้เป็นเพราะสถานะของสวิตเซอร์แลนด์ที่ได้รับการยอมรับในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนทางการเมืองที่ยึดความเป็นกลางมาอย่างยาวนานต่อความขัดแย้งระดับโลก ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า
ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือมีแนวโน้มว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง
การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือเงินสำรองสกุลเงินของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง เป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง
ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในวงกว้างเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และยังเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว บางแบบจำลองชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ
