ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงจากการประกาศตัวเลขที่อ่อนแอต่อเนื่องเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกัน

• DXY เปิดที่ระดับสูงสุดของรอบการซื้อขาย โดยอยู่ต่ำกว่า 100.00 เพียงเล็กน้อย และทะลุ 99.50
• ยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคม -0.6% เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.1%, ดัชนีความเชื่อมั่นอยู่ที่ 51 จาก 55.2
• เงินเยนอ่อนค่าลง 0.7% ในรอบสัปดาห์ ขณะที่ผลของการแทรกแซงร่วมเริ่มจางลง

ดัชนีดอลลาร์เผชิญกับการหดตัวของการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันที่ 7 สิงหาคม, ตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ชะลอลงในวันที่ 12 สิงหาคม และดัชนีราคาผู้ผลิตที่ทรงตัวในวันที่ 13 สิงหาคม โดยยังไม่หลุดกรอบการเคลื่อนไหว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลวันศุกร์ได้เปลี่ยนภาพดังกล่าวในที่สุด ยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคมหดตัว 0.6% สวนทางกับคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 0.1%, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นเดือนสิงหาคมออกมาที่ 51 เทียบกับคาดการณ์ 54.5 และดัชนีเปิดที่จุดสูงสุดของรอบการซื้อขาย ต่ำกว่า 100.00 เพียงเล็กน้อย ก่อนจะทะลุ 99.50

ตัวเลขที่ดอลลาร์ไม่ได้เตรียมรับมือ

เรื่องราวด้านอัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนทิศไปแล้วก่อนถึงวันศุกร์ และค่าเงินก็เริ่มอ่อนค่าตาม นายจ้างลดการจ้างงานในเดือนกรกฎาคม, ราคาผู้บริโภคชะลอลง และราคาผู้ผลิตทรงตัว แต่ตลอดทั้งสามเหตุการณ์ ดัชนียังคงเคลื่อนไหวในกรอบกว้างราวครึ่งจุด สิ่งเดียวที่ยังคงพยุงอยู่คือข้อโต้แย้งที่ว่า ผู้บริโภคที่ยังแข็งแกร่งยังเปิดช่องให้คณะกรรมการสามารถคุมเข้มนโยบายต่อไปท่ามกลางแรงกระแทกจากภาคพลังงาน

แต่วันศุกร์ได้ลบ “ผู้บริโภค” ออกจากประโยคนั้น ยอดค้าปลีกทั่วไปลดลง 0.6% ในขณะที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1%, ยอดขายที่ไม่รวมรถยนต์ลดลง 0.3% เทียบกับคาดการณ์ 0.2%, และกลุ่มควบคุมพลิกเป็น -0.4% จากที่เพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนก่อน ขณะนี้สัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนโอกาสราว 31% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เทียบกับโอกาสที่เกือบ 50:50 เมื่อสัปดาห์ก่อน และโอกาสของการปรับขึ้นภายในเดือนธันวาคมถูกประเมินไว้ใกล้ 64% ฝั่งอายุสั้นของตลาดพันธบัตรยืนยันภาพนี้ภายในเวลาไม่ถึงชั่วโมง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีร่วงลงต่ำกว่า 4.10% ชั่วคราว และแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ 30 มิถุนายน

ฐานของเดือนสิงหาคมได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ

ระดับที่ดัชนีนี้ปกป้องมาตลอดทั้งเดือนไม่ได้ถูกสร้างขึ้นโดยตลาด โตเกียวเข้าซื้อเงินเยนในขนาดรายวันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม และตามด้วยการแทรกแซงระลอกที่สองซึ่งประสานงานกับกระทรวงการคลังสหรัฐ ปฏิบัติการนี้มุ่งตรงไปยังสกุลเงินที่มีน้ำหนักมากเป็นอันดับสองในดัชนี การที่ผู้ออกสกุลเงินสำรองของโลกช่วยขายสกุลเงินของตนเอง เป็นเรื่องของนโยบายมากกว่าการค้นหาราคาตามกลไกตลาด และระดับที่เกิดจากนโยบายย่อมไม่สามารถป้องกันตัวเองได้

และแรงป้องกันนั้นก็กำลังเสื่อมลงแล้ว เงินเยนกำลังมุ่งสู่การอ่อนค่ารายสัปดาห์ราว 0.7% แม้จะฟื้นตัวในวันศุกร์ โดยเคลื่อนไหวใกล้ 159.00 ต่อดอลลาร์ หลังจากก่อนปฏิบัติการในเดือนกรกฎาคมเคยซื้อขายใกล้จุดอ่อนค่าสุดในรอบสี่ทศวรรษแถว 164.00 รายงานข่าวระบุว่า Bank of Japan กำลังเตรียมขึ้นดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน และกำลังพิจารณาจังหวะการขึ้นที่เร็วขึ้นหลังจากนั้น ซึ่งส่งผลในทิศทางเดียวกับการแทรกแซงโดยไม่ต้องมีต้นทุนใด ๆ ตัวถ่วงดุลที่ใหญ่เป็นอันดับสองของดอลลาร์ในขณะนี้จึงมีทั้งธนาคารกลางสายเหยี่ยวและแรงซื้อจากภาครัฐหนุนอยู่

สงครามหยุดให้ผลตอบแทนแล้ว

แรงซื้อจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ที่ควรจะช่วยรองรับดัชนีนี้กลับไม่ปรากฏขึ้นในเวลาที่จำเป็น สัปดาห์นี้วอชิงตันและเตหะรานถอยห่างกันมากขึ้น โดยประธานาธิบดีอ้างเมื่อวันพุธว่าสหรัฐควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้ทั้งหมด, รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านตอบโต้ว่า คำกล่าวอ้างดังกล่าวตั้งอยู่บนความล้มเหลวด้านข่าวกรอง, และรัฐมนตรีกลาโหมระบุว่าการปิดล้อมทางเรือสามารถคงไว้ได้อย่างไม่มีกำหนด Brent ซื้อขายใกล้ $87.00, ช่องแคบยังคงปิดอยู่ แต่ดอลลาร์กลับอ่อนค่าลงอยู่ดี

การไม่ปรากฏของแรงซื้อนี้ทำให้ต้องตีความการบีบตัวของกราฟตลอดทั้งเดือนใหม่ เดิมทีตลาดมองว่าอัตราดอกเบี้ยชี้ไปทางหนึ่ง ขณะที่ภูมิรัฐศาสตร์ชี้ไปอีกทาง ทำให้ดัชนีถูกตรึงอยู่ระหว่างสองกรณีที่ยังมีน้ำหนัก แต่การอ่านที่ชัดเจนกว่าคือ ปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยเป็นทางเดียวมาตั้งแต่การหดตัวของการจ้างงานนอกภาคเกษตร และมีแรงซื้อจากภาครัฐคอยประคองระดับไว้ นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมการหลุดกรอบจึงเกิดจากตัวเลขผู้บริโภค ไม่ใช่จากพาดหัวข่าวในอ่าวเปอร์เซีย ยูโรสะท้อนข้อโต้แย้งนี้ได้ดีกว่าเงินเยน กลุ่มประเทศที่นำเข้าพลังงานส่วนใหญ่ผ่านจุดคอขวดที่ผู้อื่นควบคุม กลับเข้าซื้อสกุลเงินของตนเหนือ 1.1550 เมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่ผลิตพลังงานใช้เอง ซึ่งไม่ใช่วิธีที่ส่วนเพิ่มความเสี่ยงจากสงครามควรกระจายตัว

สิ่งที่สัปดาห์หน้าต้องให้คำตอบ

ปฏิทินเศรษฐกิจส่งต่อประเด็นนี้ไปยังรายงานการประชุม บันทึกการประชุมเดือนกรกฎาคมของ Federal Open Market Committee (FOMC) จะเผยแพร่ในวันพุธเวลา 18:00 GMT โดยครอบคลุมการเห็นต่างสามทางในทิศเดียวกันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2016 และคณะกรรมการที่แตกความเห็นเช่นนั้นเมื่อหกสัปดาห์ก่อน ตอนนี้ต้องเผชิญกับตลาดที่ให้น้ำหนักโอกาสต่ำกว่าหนึ่งในสามสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยที่ผู้เห็นต่างเหล่านั้นลงมติสนับสนุน

ก่อนหน้านั้น ตัวเลขการเริ่มสร้างบ้านและใบอนุญาตก่อสร้างจะประกาศในวันอังคาร เทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่ 1.427 ล้านและ 1.374 ล้านตามลำดับ ขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมมีคาดการณ์ที่ 0.3% ในเช้าวันเดียวกัน วันศุกร์จะมีการประกาศดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นเดือนสิงหาคม เทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่ 53.9 สำหรับภาคการผลิต และ 54.6 สำหรับภาคบริการ ซึ่งเป็นแบบสำรวจกิจกรรมตัวแรกที่ครอบคลุมเดือนปัจจุบันเอง ไม่ใช่เดือนที่ผู้บริโภคได้ทำให้ผิดหวังไปแล้ว

ระดับสำคัญ

แนวต้าน: จุดสูงสุดของรอบการซื้อขายหยุดอยู่ต่ำกว่าระดับ 100.00 เพียงเล็กน้อย ซึ่งเป็นเส้นชี้ขาดสำหรับสองสัปดาห์ข้างหน้า โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันที่กำลังปรับลดลงอยู่ใกล้ 100.25 วางอยู่เหนือขึ้นไปโดยตรง เหนือโซนนี้ขึ้นไป ระดับ 100.50 และบริเวณ 101.00 คือระดับที่ต้องกลับไปยืนให้ได้อีกครั้ง และจุดสูงสุดของเดือนกรกฎาคมใกล้ 101.75 คือเพดานของกราฟ

แนวรับ: โซน 99.50 และเส้น EMA 200 วันที่กำลังไต่ขึ้นใกล้ 99.60 ก่อเป็นแนวเดียวกัน และราคาระหว่างวันได้หลุดผ่านทั้งสองระดับก่อนจะฟื้นกลับขึ้นมายืนเหนือได้ การปิดรายวันต่ำกว่าโซนนี้จะเปิดทางสู่ 99.00 จากนั้น 98.50 โดยมีจุดต่ำสุดในฤดูใบไม้ผลิใกล้ 97.60 เป็นฐานล่างของกราฟ

มุมมอง: เป็นขาลงต่ำกว่าระดับ 100.00 ดัชนีที่เปิดที่จุดสูงสุดของวัน ทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ช้ากว่า และไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับหลักได้ ขณะที่การคาดการณ์ที่เคยหนุนอยู่ถูกปรับจากโอกาสใกล้ 50:50 เหลือต่ำกว่าหนึ่งในสามภายในหนึ่งสัปดาห์ สะท้อนว่ากำลังอยู่ในแนวโน้ม ไม่ใช่การพักฐาน เป้าหมายอยู่ที่ 99.00 และถัดไป 98.50 โดยมุมมองนี้จะถูกลบล้างหากปิดรายวันกลับขึ้นเหนือเส้น EMA 50 วันใกล้ 100.25 ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 14 เป็นคำเตือนเรื่องจังหวะของการดีดกลับครั้งถัดไป ไม่ใช่ทิศทางของแนวโน้ม

กราฟรายวัน DXY