เงินเยนญี่ปุ่นไม่ได้รับแรงหนุนใด ๆ แม้ตัวเลขการบริโภคจะออกมาแข็งแกร่ง

• USD/JPY ทรงตัวต่ำกว่าระดับ 160.00 หลังจากการดีดขึ้นเหนือระดับดังกล่าวในช่วงต้นไม่สามารถยืนได้
• ยอดค้าปลีกของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 4% YoY ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3%
• การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 80% ถึง 90% ก่อนการประชุม G20

USD/JPY ซื้อขายต่ำกว่าระดับ 160.00 เล็กน้อยในวันจันทร์ ลดลงราว 0.2% หลังจากการดีดขึ้นเหนือระดับดังกล่าวในช่วงต้นถูกแรงขายกดกลับลงมาภายในวัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) อยู่ตรงที่ 160.00 พอดี และปรับตัวลงมาตั้งแต่การแทรกแซงช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ขณะที่เส้น 200 วันอยู่ที่ 158.00 ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ 80 ซึ่งเป็นกรอบบนของช่วงที่เคลื่อนไหวมาตลอดทั้งเดือน

ข้อมูลในประเทศที่ดีที่สุดของช่วงฤดูร้อนช่วยหนุนเงินเยนได้ราวหนึ่งในสามเยน

ตัวเลขค้าปลีกเดือนกรกฎาคมของญี่ปุ่นประกาศเมื่อเวลา 23:50 GMT ในวันอาทิตย์ และออกมาแข็งแกร่งอย่างชัดเจน ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 4% YoY เทียบกับที่ตลาดคาดไว้ 3% และค่าก่อนหน้าที่ 0.6% ขณะที่ตัวเลขรายเดือนที่ปรับฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้น 2.4% จากที่หดตัว 3.9% และยอดขายของผู้ค้าปลีกรายใหญ่เพิ่มขึ้น 1.4% เทียบกับที่คาดว่าจะลดลง 1% นี่คือหลักฐานด้านอุปสงค์ภายในประเทศที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ระบุมาโดยตลอดว่าต้องการเห็นก่อนจะขยับอีกครั้ง

ผลตอบแทนของเงินเยนจากข้อมูลดังกล่าวคือการแข็งค่าราวหนึ่งในสามเยน และการทดสอบระดับเลขกลมที่ไม่สำเร็จ คำอธิบายไม่ใช่ว่าตลาดมองข้ามข้อมูล แต่เป็นเพราะแทบไม่มีผู้ซื้อเพิ่มเหลืออยู่แล้ว การคาดการณ์สำหรับการตัดสินใจวันที่ 18 กันยายนอยู่ที่ 80% ถึง 90% มาหลายสัปดาห์ และเมื่อการขึ้นดอกเบี้ยถูกสะท้อนในราคาไปมากขนาดนั้น การที่หลักฐานสนับสนุนดีขึ้นก็ไม่ก่อให้เกิดแรงซื้อใหม่เพิ่มเติม

อ่าวเปอร์เซียยังคงเป็นตัวกำหนดเงินเฟ้อของญี่ปุ่น

กองกำลังสหรัฐโจมตีแท่นยิงจรวดของอิหร่านบนเกาะลารักในวันอาทิตย์ นับเป็นการโจมตีตำแหน่งของอิหร่านโดยสหรัฐที่มีการยอมรับอย่างเป็นทางการครั้งแรกในรอบหนึ่งเดือน และเตหะรานตอบโต้ฐานทัพสหรัฐในจอร์แดน น้ำมันดิบปรับขึ้นมากกว่า 2% จากความตึงเครียดที่ยกระดับขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวก็ปรับขึ้นตามไปด้วย ญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานเกือบทั้งหมดจากภูมิภาคดังกล่าว ดังนั้นการเคลื่อนไหวในขนาดนี้จึงส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่นได้แทบจะโดยตรง

ช่องทางดังกล่าวดำเนินมาอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี และสะท้อนชัดในข้อมูลราคา โดยเงินเฟ้อพื้นฐานค่อย ๆ ขยับกลับเข้าใกล้เป้าหมาย ขณะที่ราคาขายส่งยังคงวิ่งนำหน้าอยู่มาก นี่คือเหตุผลที่ธนาคารกลางซึ่งใช้เวลานานกว่าทศวรรษในการพยายามสร้างเงินเฟ้อแต่ไม่สำเร็จ บัดนี้กลับมีเสียงข้างมากที่สนับสนุนให้ดำเนินนโยบายต้านแรงกดดันดังกล่าว ส่วนที่น่าลำบากคือกลไกเดียวกันนี้กลับทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลง ทั้งที่มีเป้าหมายเพื่อปกป้องมัน เพราะต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้นหมายถึงแรงขายเงินเยนอย่างต่อเนื่องที่มากขึ้น

ตอนนี้ทั้งสองฝั่งต่างก็อยู่ในวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งนั่นคือปัญหาทั้งหมด

เหตุผลที่ระดับ 160.00 ยังคงได้รับการป้องกันจากด้านล่างแทนที่จะถูกปล่อยหลุด อยู่ที่ฝั่งสหรัฐ คำปราศรัยสำคัญที่ Jackson Hole ของประธานเฟดเมื่อวันศุกร์ผลักดันให้ความน่าจะเป็นรวมในตลาดฟิวเจอร์สสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยวันที่ 16 กันยายนขึ้นไปใกล้ 65% เดือนตุลาคมอยู่ที่ 92% และเดือนธันวาคมยังคงใกล้เคียงกับการแบ่งน้ำหนักเท่า ๆ กันระหว่างการขึ้นหนึ่งครั้งกับสองครั้ง หาก BoJ ขยับไปที่ 1.25% ขณะที่กรอบเป้าหมายของสหรัฐมุ่งหน้าไปที่ 3.75% ถึง 4.00% ส่วนต่างก็แทบจะกลับไปอยู่จุดเดิมพอดี

นี่คือตลาดที่แตกต่างจากเมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน ตอนที่เงินเยนเป็นฝ่ายถือสถานะในวัฏจักรคุมเข้มนโยบายเพียงฝ่ายเดียว การแทรกแซงร่วมกันช่วงปลายเดือนกรกฎาคมกดให้คู่นี้ร่วงจากใกล้ 164.00 ลงมาเหนือ 155.00 เล็กน้อย และการฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปตลอดสี่สัปดาห์ก็พากลับขึ้นมาถึงระดับดังกล่าวอีกครั้ง ทุกความพยายามที่จะขึ้นเหนือ 160.00 ถูกขายลงมา ซึ่งสะท้อนถึงแนวต้านมากกว่าการกลับทิศ

วันอังคารจะทำให้ประเด็นค่าเงินเข้าสู่วาระอย่างเป็นทางการ

รัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางของกลุ่มประเทศ G20 กำลังประชุมกันที่เมืองแอชวิลล์ รัฐนอร์ทแคโรไลนา ในวันจันทร์และอังคาร โดยรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางของญี่ปุ่นเข้าร่วมทั้งคู่ และเงินเยนเป็นหนึ่งในหัวข้อหารืออย่างชัดเจน รัฐมนตรีคลังสหรัฐได้สนับสนุนต่อสาธารณะให้ญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้นเพื่อแก้ปัญหาสกุลเงินอ่อนค่า ซึ่งทำให้ถ้อยแถลงร่วมใด ๆ หรือความเห็นต่อสื่อกลายเป็นความเสี่ยงเชิงเหตุการณ์ของตลาดอย่างแท้จริง มากกว่าจะเป็นเพียงถ้อยคำทางการทูต

ตัวเลขเศรษฐกิจตามกำหนดจะออกมาในวันเดียวกัน และทั้งหมดเป็นของสหรัฐ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของสถาบัน Institute for Supply Management (ISM) จะประกาศเวลา 14:00 GMT เทียบกับที่ตลาดคาดไว้ 55.2 และค่าก่อนหน้า 55.6 ส่วนดัชนีราคาที่จ่ายคาดไว้ที่ 72 เทียบกับ 71.1 และจำนวนตำแหน่งงานว่างจากแบบสำรวจ Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) คาดไว้ที่ 7.3 ล้านตำแหน่ง ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนจะตามมาในวันพุธที่ 47K และวันศุกร์จะมีตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร โดยตลาดคาดไว้ที่ 58K เทียบกับการหดตัว 23K อัตราว่างงานที่ 4.1% และรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงที่ 0.3% MoM

ระดับราคา

แนวต้าน: 160.00 เป็นทั้งระดับสำคัญและตำแหน่งของเส้น EMA 50 วันในเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมระดับนี้จึงยังคงยืนอยู่ได้ หากผ่านขึ้นไปได้ ระดับถัดไปคือ 160.50 และ 161.00 โดยมีกรอบก่อนการแทรกแซงตั้งแต่ 162.00 ถึง 164.00 อยู่เหนือขึ้นไป

แนวรับ: 159.50 เป็นฐานที่การไต่ขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปสร้างอยู่บนมัน โดยมี 159.00 อยู่ถัดลงมา และเส้น EMA 200 วันที่ 158.00 เป็นระดับที่จะยุติการฟื้นตัว มากกว่าจะเป็นเพียงการชะงักชั่วคราว

มุมมอง: ขาขึ้น การทะลุเหนือ 160.00 เป็นผลลัพธ์ที่มีความเป็นไปได้สูงกว่าจากจุดนี้ เนื่องจากเหตุผลเรื่องส่วนต่างที่ควรจะกดให้คู่นี้อ่อนตัวลงได้ถูกหักล้างไปแล้วจากการปรับคาดการณ์ใหม่ในฝั่งสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ข้อควรระวังคือโมเมนตัม: ออสซิลเลเตอร์ที่อยู่ใกล้ 80 ได้ใช้แรงไปมากแล้วในการดันราคาไปถึงระดับดังกล่าว ดังนั้นการทะลุขึ้นจำเป็นต้องอาศัยตัวเลขการจ้างงานวันศุกร์ ไม่ใช่เพียงการไหลขึ้นแบบไร้แรงส่ง สัญญาณลบล้างมุมมองนี้จะเกิดขึ้นหากราคาปิดรายวันต่ำกว่า 159.00

กราฟรายวัน USD/JPY