ดอลลาร์สหรัฐ: อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นคุกคามภาคที่อยู่อาศัยและบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง – MUFG
Derek Halpenny แห่ง MUFG ชี้ให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงและอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ปรับตัวขึ้น กำลังเริ่มกดดันตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐ โดย Housing Starts และ Pending Home Sales ชะลอตัวลง เขาระบุว่าการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมและการสื่อสารของประธาน Warsh ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงระยะยาวปรับสูงขึ้น ขณะที่รายงานการประชุม FOMC ที่กำลังจะเผยแพร่อาจมีผลกระทบต่อฟอเร็กซ์อย่างจำกัด เว้นแต่ความผันผวนจะขยายวงกว้าง
อัตราผลตอบแทน ตลาดที่อยู่อาศัย และรายงานการประชุม FOMC
"เราได้กล่าวไว้ที่นี่เมื่อวานนี้ว่า ในสหรัฐไม่มีความต้องการเลยที่จะจัดการกับแนวโน้มการคลังที่ย่ำแย่ลง และความเสี่ยงก็คืออัตราผลตอบแทนอาจปรับขึ้นสู่ระดับที่กระตุ้นให้เกิดความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมากขึ้น และก่อให้เกิดการปรับฐานของราคาสินทรัพย์ เนื่องจากภาวะการเงินตึงตัวมากเกินไป"
"แต่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยระยะ 30 ปี ขณะนี้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีแล้ว และที่ 6.75% ยังมีช่องให้ปรับขึ้นอีกก่อนจะกลับไปทดสอบจุดสูงสุดของปี 2023 ที่มากกว่า 8% ข้อมูลยอดขายบ้านที่รอปิดการขายในเดือนกรกฎาคมลดลง 2.3% เมื่อเทียบรายเดือน หลังจากลดลง 4.8% ในเดือนมิถุนายน และความสามารถในการซื้อเริ่มส่งผลกระทบแล้ว หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร UST ยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ครัวเรือนสหรัฐจะเริ่มรับรู้ได้อย่างรวดเร็ว"
"แม้แนวโน้มการคลังและความกังวลด้านเงินเฟ้อจะยังคงมีอยู่เสมอ แต่เมื่อพูดถึงปัจจัยกระตุ้นเฉพาะที่ทำให้เกิดแรงเทขายล่าสุด นั่นคือการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ตามที่ได้ระบุไว้ที่นี่ breakevens ไม่ได้บ่งชี้ถึงการกลับมาของความกังวลด้านเงินเฟ้อ และมาตรวัดความเสี่ยงด้านการคลังยังค่อนข้างทรงตัว ดังนั้น การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงระยะยาวจึงสะท้อนถึง term premium และโดยเฉพาะอย่างยิ่งความไม่แน่นอนที่มากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการสื่อสารที่ไม่ชัดเจนของประธาน Warsh"
"เราคาดว่าผลกระทบต่อฟอเร็กซ์จะมีจำกัด จนกว่าเราจะเริ่มเห็นหลักฐานที่ชัดเจนมากขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังส่งผ่านไปสู่การพุ่งขึ้นของความผันผวนในวงกว้าง"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
