อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยายการฟื้นตัวต่อเนื่อง หลังดัชนี PMI ภาคบริการออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีปรับขึ้น ขณะที่ตลาดประเมินความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยของเฟดใหม่
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปียังคงอยู่ในระดับสูง แม้กระทรวงการคลังจะขยายการซื้อคืนพันธบัตร
US PCE, มาตรการคว่ำบาตรของ Bessent และ Jackson Hole จะเป็นปัจจัยกระตุ้นถัดไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐประกาศซื้อคืนพันธบัตร ขณะที่ข้อมูลบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง แม้ภาคการผลิตจะชะลอตัวลง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนปรับขึ้น หลังภาคบริการที่แข็งแกร่งชดเชยแรงหนุนจากการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลัง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี ซึ่งไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย Fed funds มากที่สุด ปรับขึ้น 5 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ 4.24% ขณะที่พันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปี ปรับขึ้นเกือบ 3 bps สู่ 4.474%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปียังคงเป็นประเด็นสำคัญบนเว็บไซต์ข่าวการเงินชั้นนำ โดยปิดสัปดาห์ที่ 5.276% เพิ่มขึ้น 2.5 bps แม้ว่ากระทรวงการคลังสหรัฐจะประกาศเพิ่มการซื้อในช่วงปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็น 4 พันล้านดอลลาร์

ในด้านข้อมูล ดัชนี PMI ภาคบริการของ US S&P Global ปรับตัวดีขึ้นในเดือนสิงหาคมและออกมาดีกว่าคาด ขณะที่ดัชนีภาคการผลิตชะลอตัวลงแม้ยังขยายตัวในระดับปานกลาง ราคาหน้าโรงงานได้รับผลกระทบจากความปั่นป่วนจากสงครามสหรัฐ-อิหร่าน ซึ่งทำให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น

ในสหรัฐ ความสนใจจะหันไปที่การประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านโดยรัฐมนตรีคลัง Bessent ในวันจันทร์ รายงาน US PCE การปรับทบทวนเบื้องต้นของ benchmark โดย BLS และการปรากฏตัวของประธานเฟด Warsh ที่ Jackson Hole

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของมูลค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับ 6 สกุลเงิน ทรงตัว โดยลดลง 0.02% อยู่ที่ 98.84

กราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

อัตราดอกเบี้ยคือค่าธรรมเนียมที่สถาบันการเงินเรียกเก็บจากผู้กู้ และจ่ายเป็นดอกเบี้ยให้แก่ผู้ฝากออมทรัพย์และผู้ฝากเงิน โดยได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานที่กำหนดโดยธนาคารกลางเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ โดยปกติธนาคารกลางมีพันธกิจในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งในกรณีส่วนใหญ่หมายถึงการตั้งเป้าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไว้ที่ราว 2% หากเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานเพื่อกระตุ้นการปล่อยกู้และหนุนเศรษฐกิจ หากเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นมากเกิน 2% โดยปกติจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานเพื่อพยายามลดเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อสกุลเงินอย่างไร?

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยหนุนให้สกุลเงินของประเทศแข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้ประเทศนั้นเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

อัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

โดยรวมแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำแทนการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการฝากเงินสดไว้ในธนาคาร หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง โดยปกติจะผลักดันให้ราคาของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปรับสูงขึ้น และเนื่องจากทองคำมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ จึงส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

อัตราดอกเบี้ย Fed funds คืออะไร?

อัตราดอกเบี้ย Fed funds คืออัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ธนาคารสหรัฐใช้ปล่อยกู้ระหว่างกัน นี่คืออัตราดอกเบี้ยหลักที่มักถูกอ้างถึงและกำหนดโดยเฟดในการประชุม FOMC โดยกำหนดเป็นกรอบช่วง เช่น 4.75%-5.00% แม้ว่าตัวเลขที่ถูกอ้างอิงมักเป็นขอบบนของกรอบดังกล่าว (ในกรณีนี้คือ 5.00%) การคาดการณ์ของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ย Fed funds ในอนาคตสามารถติดตามได้ผ่านเครื่องมือ CME FedWatch ซึ่งมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมของตลาดการเงินจำนวนมากในการคาดการณ์ล่วงหน้าต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของเฟดในอนาคต

บทความถัดไป