เยนพยายามรักษากำไรจากการแทรกแซงไว้ แต่ค่อย ๆ อ่อนค่าลงสู่ระดับ 158.00

USD/JPY ขยับขึ้นสู่ระดับใกล้ 158.00 หลังจากแตะจุดต่ำสุดที่ 155.23 ในช่วงต้นสัปดาห์นี้
ความกังวลเกี่ยวกับแผนลดภาษีของรัฐบาลญี่ปุ่นกำลังกดดัน JPY
ข้อมูล UDS ที่อ่อนแอและความหวังที่ลดลงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในทันที กำลังจำกัดไม่ให้ USD ปรับตัวขึ้นต่อ

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพฤหัสบดี โดยลดช่วงบวกลงหลังจากการแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่เกิดขึ้นเป็นกรณีพิเศษ กระตุ้นให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้น 4.5% ในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงิน USD/JPY กลับขึ้นมาอยู่ใกล้ระดับ 158.00 อีกครั้ง โดยห่างเพียงไม่กี่ pip หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 155.23 ในวันจันทร์ แม้ดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าในวงกว้างก็ตาม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ระบุว่า “ไม่กี่วันหลังจากที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่น และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์เพื่อพยุงค่าเงินเยน คณะรัฐมนตรีก็ได้อนุมัติแผนลดภาษีการขายอาหารเป็นเวลา 2 ปี” ขณะเดียวกัน “รัฐบาลกำลังวางแผนแจกเงินให้ครัวเรือนรายได้น้อย” เพื่อตอบสนองต่อค่าครองชีพที่สูง ซึ่งกำลังกดดันความนิยมของนายกรัฐมนตรี Takaichi

Rabobank ชี้ว่า “แผนภาษีที่ไม่มีแหล่งเงินทุนรองรับนี้ได้รับเสียงวิจารณ์จากทั้งฝ่ายค้าน บุคคลภายในพรรค LDP ที่เป็นรัฐบาล รวมถึงผู้เข้าร่วมตลาด” แม้ว่า “การประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีในวันนี้จะแทบไม่แสดงสัญญาณของความกังวลหรือความอ่อนล้าของนักลงทุน” โดยในมุมมองของพวกเขา “บททดสอบที่แท้จริงอาจอยู่ที่ค่าเงิน” เนื่องจากนักลงทุนมีแนวโน้มจะตัดสินความน่าเชื่อถือของชุดนโยบายผ่านการเคลื่อนไหวของเงินเยน

ตลาดรอตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ

แม้จะเป็นเช่นนั้น เงินเยนยังคงได้รับแรงหนุนจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ยังไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุนได้ ส่งผลให้เกิดความกังวลว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์อาจออกมาอ่อนแอ โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการจ้างงานใหม่ 80K ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นจาก 57K ในเดือนมิถุนายน แต่ข้อมูลล่าสุดได้ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับโมเมนตัมของตลาดแรงงานสหรัฐฯ

รายงาน ADP Employment Change ในวันพุธออกมาน่าผิดหวัง โดยการจ้างงานสุทธิเพิ่มขึ้นเพียง 44K ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้น 98K ในเดือนมิถุนายน และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 70K อย่างมาก นอกจากนี้ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของ ISM ในวันพุธยังยืนยันถึงอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่ง แต่ต่ำกว่าประมาณการ โดยภาคการจ้างงานหดตัว

ท่ามกลางปัจจัยดังกล่าว เทรดเดอร์ได้ปรับลดความหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลงเหลือ 54% จาก 67% เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ตามข้อมูลจาก FedWatch Tool ของ CME Group ซึ่งยังคงกดดันไม่ให้ฝั่งกระทิงของดอลลาร์สหรัฐมีแรงหนุนมากนัก

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยนอย่างมาก ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ได้ดำเนินการบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เมื่อไม่นานมานี้ การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษดังกล่าวได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ ส่งผลให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ ขยายตัวมากขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างดังกล่าวแคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป