“รอนานเกินไปไม่ได้”: Breeden แห่ง BoE เตือนเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางแรงกระแทกจากวิกฤตราคาพลังงาน

Sarah Breeden แห่ง BoE ระบุว่าเส้นทางสู่ราคาพลังงานที่ลดลงยังห่างไกลจากความแน่นอน
ผลส่งผ่านทางอ้อมจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังคงมีอย่างจำกัดจนถึงขณะนี้
แรงกระแทกด้านพลังงานที่รุนแรงขึ้นและยืดเยื้อมากขึ้นจะเพิ่มโอกาสที่ต้องมีการตอบสนองด้านนโยบายการเงิน

Sarah Breeden รองผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “ยังไม่ชัดเจนเลย” ว่าจะมีเส้นทางไปสู่ราคาพลังงานที่ลดลง ตามรายงานของ Reuters

Breeden ระบุว่า ผลส่งผ่านทางอ้อมจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังคงมีอย่างจำกัดจนถึงขณะนี้ ซึ่งอาจสะท้อนถึงภาวะอุปสงค์ที่อ่อนตัวในเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร (UK) อย่างไรก็ตาม เธอเตือนว่า ยิ่งแรงกระแทกด้านพลังงานมีขนาดใหญ่และยืดเยื้อนานเท่าใด ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นที่นโยบายการเงินจะต้องตอบสนอง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ผู้กำหนดนโยบายของ BoE รายนี้เสริมว่า ดุลยภาพของความเสี่ยงได้เปลี่ยนไปแล้ว และการตอบสนองจากธนาคารกลางจะมีแนวโน้มมากขึ้นหากความเสี่ยงเหล่านั้นเกิดขึ้นจริง เธอยังเตือนด้วยว่า ผู้กำหนดนโยบายไม่สามารถรอนานเกินไปเพื่อรอหลักฐานที่ชัดเจนของผลกระทบรอบสองต่อราคา

ประเด็นสำคัญ

ยังไม่ชัดเจนเลยว่าจะมีเส้นทางไปสู่ราคาพลังงานที่ลดลง

ผลส่งผ่านทางอ้อมจากการปรับขึ้นของราคาพลังงานยังมีจำกัดจนถึงขณะนี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะอุปสงค์ที่อ่อนตัวในเศรษฐกิจ

ยิ่งแรงกระแทกด้านพลังงานมีขนาดใหญ่และยืดเยื้อนานเท่าใด ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นที่นโยบายจะต้องตอบสนอง

ดุลยภาพของความเสี่ยงได้เปลี่ยนไปแล้ว และหากความเสี่ยงเกิดขึ้นจริง BoE ก็มีแนวโน้มมากขึ้นที่จะต้องตอบสนอง

คุณไม่สามารถรอนานเกินไปเพื่อรอหลักฐานที่ชัดเจนของผลกระทบรอบสองได้

ฉันชอบให้ความสำคัญกับสิ่งที่ภาคธุรกิจพูดเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาใช้ในการตัดสินใจกำหนดราคา

แบบสำรวจ DMP, PMI และแบบสำรวจของตัวแทนภาคธุรกิจ เป็นสิ่งสำคัญสำหรับฉัน

ปฏิกิริยาของตลาด

ความเห็นของ Breeden แทบไม่มีผลกระทบในทันทีต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) โดย GBP/USD ยังคงเผชิญแรงกดดันขาลง ลดลง 0.12% ในวันพฤหัสบดี มาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.3220 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ BoE

ธนาคารกลางอังกฤษทำหน้าที่อะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินสำหรับสหราชอาณาจักร เป้าหมายหลักคือการบรรลุ “เสถียรภาพด้านราคา” หรืออัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวที่ 2% เครื่องมือที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน BoE กำหนดอัตราที่ใช้ปล่อยกู้ให้ธนาคารพาณิชย์ และอัตราที่ธนาคารปล่อยกู้ระหว่างกัน ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ และยังส่งผลต่อมูลค่าของเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย

นโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีอิทธิพลต่อเงินสเตอร์ลิงอย่างไร?

เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารจะตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการเข้าถึงสินเชื่อของประชาชนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลบวกต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย นั่นเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้สินเชื่อมีต้นทุนถูกลง โดยหวังว่าภาคธุรกิจจะกู้ยืมเพื่อนำไปลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต ซึ่งเป็นผลลบต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางอังกฤษสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด QE เป็นนโยบายทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถให้ผลลัพธ์ที่จำเป็นได้ กระบวนการของ QE เกี่ยวข้องกับการที่ BoE พิมพ์เงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ — โดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชนระดับ AAA — จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้เงินปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง

Quantitative tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

Quantitative tightening (QT) คือด้านตรงข้ามของ QE และถูกนำมาใช้เมื่อเศรษฐกิจกำลังแข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ในช่วง QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อกระตุ้นให้พวกเขาปล่อยกู้มากขึ้น ในช่วง QT นั้น BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดของพันธบัตรที่ถืออยู่แล้วกลับมาลงทุนใหม่ โดยปกติแล้วสิ่งนี้เป็นผลบวกต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง

บทความถัดไป