Đô la Mỹ: Đà tăng hạ nhiệt khi thị trường chờ phát biểu từ Fed – BBH

Elias Haddad thuộc Brown Brothers Harriman (BBH) nhận định Chỉ số USD đã giảm khỏi mức đỉnh đạt được sau khi dữ liệu CPI tháng 10 được công bố, trong bối cảnh đà tăng của USD được cho là đã đi quá xa so với chênh lệch lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng tiền lương thực tế tại Mỹ đình trệ có thể hạn chế kỳ vọng Fed tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12.

Đà tăng của USD được cho là đã đi quá xa trong ngắn hạn

“Chỉ số USD (DXY) đã lùi khỏi mức cao nhất kể từ đầu tháng 4/2025, thời điểm Tổng thống Donald Trump công bố các mức thuế quan ‘Ngày Giải phóng’. Đà tăng của USD được thúc đẩy bởi sự điều chỉnh mạnh kỳ vọng về lãi suất quỹ liên bang sau khi số liệu CPI tháng 10 của Mỹ cho thấy lạm phát cao, đồng thời được khuếch đại bởi những phát biểu mang lập trường diều hâu từ Fed.”

“Tuy nhiên, USD có thể đã tăng quá xa, quá nhanh. USD đã vượt mức mà chênh lệch lãi suất hàm ý, qua đó hạn chế dư địa tăng thêm trong ngắn hạn. Hơn nữa, khả năng thị trường định giá một đợt tăng mạnh lãi suất quỹ liên bang thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12 có thể sẽ bị hạn chế do tiền lương thực tế tại Mỹ đình trệ và sức cản đối với chi tiêu tiêu dùng phát sinh từ tình trạng này.”

“Các dữ liệu ít quan trọng hơn của Mỹ công bố hôm nay (số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hằng tuần và doanh số bán nhà hiện hữu tháng 10) khó có thể tạo ra thay đổi đáng kể, vì vậy sự chú ý vẫn tập trung vào các quan chức Fed có lịch phát biểu.”

(Bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)