每日財經早餐 2026年11月11日：美國核心CPI上升0.3%，WTI原油回升至85美元上方

今日市場新聞：重點摘要

• 美國 10 月核心消費者物價連續第三個月上漲 0.3%，高於預期的 0.2%，聯準會官員則討論進一步升息。
• WTI 原油在連跌兩天後回升至每桶 85 美元上方，週三市場開始擔憂中東和平談判缺乏進展。
• 歐洲央行總裁候選人克諾特（Klaas Knot）向《金融時報》表示，不排除為未來危機推出更具針對性的新政策工具。
• 德國央行總裁納格爾（Joachim Nagel）表示，歐洲央行需要在 12 月升息，這一點「相當明顯」。
• 歐洲央行首席經濟學家萊恩（Philip Lane）警告，即使能源價格下跌帶動整體通膨下降，潛在通膨仍可能上升。
• 在澳洲央行緊縮政策之際，澳洲消費者信心下跌 2.7% 至 78.2。

市場動態

美國公債

荷蘭合作銀行表示，美國 2 年期公債殖利率週二大漲 19 個基點，10 年期殖利率則上升 14 個基點，一度突破 5%。德意志銀行指出，2 年期殖利率創下 2025 年以來最大單日漲幅。

外匯

美元指數週二上漲逾 0.5% 後，週三亞洲交易時段交投於 102.20 附近。USD/JPY 在亞洲時段交投於 158.90 附近，隨後延續漲勢，逼近 160；加拿大元跌至四週低點，USD/CAD 則升至 1.4230。USD/CHF 連續第二天上漲，於歐洲早盤升至 0.8260 附近。週二，AUD/USD 下跌 0.88%，跌破 0.6900；GBP/USD 一度跌至略高於 1.3300 的水準，之後在 1.3350 附近止穩。週二通膨數據公布後的交易初期，EUR/USD 下跌 0.28%，交投於 1.1190 附近，並於週三延續跌勢。

黃金

美國通膨數據公布、聯準會官員發表談話後，金價週二下跌 2.67%，週三則回升至 4,050 美元附近。週二北美交易時段，金價一度跌向 4,000 美元。

美股與期貨

那斯達克 100 指數週二一度跌至略高於 27,400 點的當日低點，隨後回升至接近 27,750 點。週三歐洲交易時段，那斯達克 100 指數期貨上漲 1.45% 至約 28,230 點，S&P 500 指數期貨上漲 0.60% 至約 7,590 點，道瓊指數期貨則上漲 0.16% 至約 52,400 點。

美國通膨 & 聯準會

美國核心 CPI 高於預期，聯準會官員討論進一步緊縮

美國 10 月消費者物價通膨高於預期，核心 CPI 月增 0.3%，高於預期的 0.2%，且為連續第三個月上漲 0.3%。整體 CPI 上漲 0.4%，預期為上漲 0.3%，9 月則上漲 0.6%。

德意志銀行引述更精確的整體 CPI 月增率為 0.35%，三個月年化增幅為 5.72%。該行策略師估算，同期核心 CPI 年化增幅為 3.75%，創 2024 年 4 月以來最快增速。荷蘭合作銀行指出，民生食品與食品通膨加速、居住成本居高不下，以及先前能源價格衝擊的影響延遲傳導至醫療、家居用品及其他日常開支，均值得關注。

德國商業銀行表示，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）在通膨數據公布前，便已呼籲 12 月至少升息 25 個基點。他表示，若核心 CPI 月增率達 0.3% 或更高，就有理由考慮升息 50 個基點。達拉斯聯邦準備銀行總裁 Lorie Logan 呼籲至少再升息兩次，每次 25 個基點，並表示目前政策利率距離「略具限制性的水準」仍低了 50 個基點，今年冬季可能加快行動步調。

芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）接受《PBS NewsHour》訪問時，形容這份 CPI 報告「幾乎令人不安」。他特別指出，服務業通膨並未下降，並表示勞動市場依然穩定，同時警告通膨可能根植於預期之中。聯準會金融監管副主席鮑曼（Michelle Bowman）表示，通膨壓力持續存在，而勞動市場狀況似乎正在轉強。堪薩斯市聯邦準備銀行總裁 Jeffrey Schmid 則形容貨幣政策「相當寬鬆」。

費城聯邦準備銀行總裁 Anna Paulson 支持進一步「漸進」升息，並表示政策需要「具有一定限制性」。她指出，潛在通膨停滯在 2.5% 至 3% 之間，但強調目前情況與需要加快行動的情境有所不同。她表示，若通膨預期上升、薪資壓力加劇，或潛在通膨走高，她會希望加快步調，並補充：「目前，我並沒有看到這些情況。」

期貨市場定價轉向完全反映 12 月將在目前 3.75%-4.00% 的聯邦資金利率目標區間基礎上升息 25 個基點。德意志銀行表示，市場定價反映的 12 月升息幅度，從週一的 21.0 個基點升至週二收盤的 27.7 個基點，並於週三上午進一步升至 28.5 個基點，意味著在該觀察時點，升息 50 個基點的機率為 14%。BBH 報告指出，該機率一度高達 15%，而週三稍後的數據則顯示機率為 11.5%。德意志銀行另指出，市場定價反映的 2027 年 9 月會議利率，於週二上升 22.3 個基點。

能源 & 中東外交

中東和平談判仍無定論，WTI 回升至 85 美元上方

西德州中級原油在連跌兩天後回升，週三亞洲交易時段交投於每桶 85.60 美元附近。反彈之前，油價一度觸及兩個月低點。

稍早的交易走勢反映市場期待美國與伊朗之間的緊張局勢緩和。到了週三稍晚，市場開始擔憂中東和平協議缺乏進展，WTI 維持在 85 美元上方。

歐洲央行

克諾特：未來危機可能需要歐洲央行推出新政策工具

角逐接替歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）的荷蘭候選人克諾特向《金融時報》表示，若未來出現「性質不同」的危機，他不排除另行開發更具針對性的工具。

克諾特表示：「若情勢需要，我們將毫不猶豫地採取行動。」他的談話涉及可能的危機支援措施，並非提出某項具體新工具的方案，也不是宣布政策決定。

納格爾：歐洲央行 12 月升息的必要性「相當明顯」

德國央行總裁納格爾接受彭博電視訪問時，支持歐洲央行於 12 月升息。兼任歐洲央行管理委員會委員的納格爾表示：「我們必須在 12 月升息，這一點相當明顯。」

萊恩警告：能源價格下跌可能掩蓋潛在通膨壓力

歐洲央行首席經濟學家萊恩警告，能源價格下跌不一定意味著潛在物價壓力緩解。他在英格蘭銀行及其觀察家會議上表示：「如果沒有出現第二輪效應，反而會令人意外。」

萊恩表示，若能源價格小幅下跌，「整體通膨可能下降，潛在通膨卻可能上升」，藉此區分能源成本的直接影響與更廣泛的通膨變化。

澳洲經濟

澳洲消費者信心下跌 2.7% 至 78.2

在澳洲央行緊縮貨幣政策之際，澳洲消費者信心下跌 2.7% 至 78.2。

即將到來的重要事件

• 聯準會 12 月政策會議（2026 年 12 月 9 日）：美國聯邦公開市場委員會預定於 12 月 9 日公布 12 月利率決策。