川普在期中選舉後的首次專訪中說了什麼？

11 月 8 日晚間，哥倫比亞廣播公司（CBS）的《60 分鐘》節目播出川普自期中選舉以來首次接受的面對面專訪。當時，共和黨已失去參眾兩院的控制權，在眾議院流失超過 40 席，參議院則至少失去 7 席。部分敗選選區，正是川普兩年前曾以兩位數百分點優勢拿下的選區。CBS 的出口民調顯示，約 63% 的期中選舉選民不滿意川普的施政表現，另有 44% 表示，表達對川普的反對是他們投票的原因之一。他對經濟數據的辯護，以及對敗選原因的解釋，揭露出一個值得進一步檢視的矛盾。

經濟論述

整場專訪中，川普一再強調經濟表現。他形容經濟數據「亮眼非凡」，並表示，美國民眾的 401(k) 退休金帳戶餘額創下歷史新高，使他們變得更富有。當採訪者指出，並非所有美國人都有可觀的退休儲蓄時，他回應：「但很多人有。」

出口民調則呈現出另一組數據。約四分之三的期中選舉選民認為經濟「不佳」或「很差」。在這些選民中，70% 支持民主黨候選人。選民尤其關切汽油、食品、公用事業服務及醫療保健的價格。三分之二的選民認為，川普的關稅政策已損害美國經濟。

川普將問題歸因於政策宣傳不力。他說：「也許是公關做得不好，也許是我做得不夠好。」他並預測，美國民眾會在「未來兩、三、四個月」看到改變。

對市場而言，這番話傳達的訊息，不只是溝通失靈。總統承認民眾對經濟的感受與數據之間存在落差，卻不願改變政策方向，而是寄望透過時間與溝通來縮小差距。這意味著，未來幾個月若經濟數據未能如他預測，轉化為選民有感的改善，現行政策架構也不會因期中選舉結果而自動調整。

伊朗戰爭與油價

談到伊朗戰爭時，川普釋出了整場專訪中最明確的政策訊號，同時也最清楚地劃定了他不會採取哪些行動。他承認，選民「不喜歡這場戰爭」，也不喜歡戰爭引發的油價飆漲。他指出，戰前愛荷華州的汽油價格曾低至每加侖 1.85 美元，如今已漲至 3.50 至 4 美元，民眾將漲價歸咎於戰爭。當採訪者提到副總統范斯將共和黨敗選歸因於伊朗戰爭時，川普表示，他並不反對這項判斷。

與此同時，他表示，若有機會重新做決定，他仍會「毫不猶豫」地攻擊伊朗。他的理由是，不能容許伊朗擁有核武，而且從歷史角度來看，這項決定將被證明是「非常好的」。被問及是否打算擴大戰事時，他回答，自己認為沒有任何理由這麼做。

這些言論對油價有幾項意涵。排除戰事升級，消除了一項尾端風險，這與 11 月 4 日以來油價大幅下跌的走勢一致：市場一直在反映戰爭不會擴大的預期。然而，他拒絕承認決策有誤，意味著戰爭帶來的供應限制與地緣政治溢價，不會因期中選舉結果而自動消失。川普將這場戰爭定位為一項終將獲得歷史肯定的長期決策，而非需要修正的短期錯誤。

AI 監管：明確以贏得競賽為優先

川普對人工智慧的立場，是整場專訪中最不含糊的部分。他說：「我不反對設置安全規範，但我不希望我們遠遠落後、屈居第二。我們現在是第一名。我們處於領先地位。」他將在 AI 競賽中擊敗中國置於監管考量之上，並解釋，自己之所以看好 AI，是因為必須贏得這場競爭。

專訪也揭露了一項先前未公開的細節：他的政府曾威脅對一家未具名 AI 公司的高階主管提起刑事訴訟。川普說：「我們打電話給他，語氣非常強硬，告訴他：準備坐牢吧。」他拒絕透露涉事公司或個人的身分。

對 AI 產業而言，這些言論有利有弊。優先贏得競賽，意味著白宮仍支持擴大運算能力，並維持美國在 AI 領域的領先地位；即使期中選舉後，民主黨掌控國會，使資料中心審批面臨更大的不確定性，白宮的支持立場依然不變。這種不確定性是 11 月 5 日科技股遭拋售的主要導火線之一。市場擔憂民主黨將有系統地限制 AI 基礎設施發展，而白宮的立場則有助於抵銷這類疑慮。

然而，政府仍將刑事執法視為可能動用的工具，顯示白宮的支持並不代表企業能無條件免於干預。監管不確定性並未消失，只是從國會立法轉移到行政部門的裁量權。

政治局勢

這場專訪也針對未來兩年可能展開的政策角力，釋出了幾項訊號。

移民政策出現了略為鬆動的跡象。川普承認，大規模遣返行動可能「過於強硬」，所指的是部分無合法居留身分的移民，他們已在美國工作多年、繳納稅款，且沒有其他犯罪紀錄。他表示，移民議題是他可以與民主黨合作的領域。

政府人事預料也將出現變動。專訪當天，白宮幕僚長蘇西．威爾斯卸任，由川普移民政策的主要策劃者史蒂芬．米勒接替。川普表示，預期會對內閣做出「一些調整」，但拒絕透露任何人選。

對於民主黨可能展開的調查，他採取對抗姿態。被問及是否願意停止公開辱罵政治對手，以便與民主黨達成協議時，他說這並不困難。然而，對於民主黨掌控國會後可能接踵而至的調查，他表達了強烈不滿。他提到前一任期內遭遇的調查與彈劾，指控對手動用司法權力對付他。被問及是否願意原諒政治對手時，他回答：「我確實憎恨某些敵人，而且永遠都會。」

綜合來看，這些訊號顯示，在移民等特定政策領域，兩黨仍有可能達成協議；但國會監督與調查，很可能引發白宮與民主黨控制的國會之間的對抗。對市場而言，這意味著未來兩年的部分政策不確定性，將從白宮想做什麼，轉向國會將如何對付白宮。

結論

川普的專訪並未帶來政策方向的改變。他仍堅稱，經濟數據強勁，問題出在宣傳失敗；對伊朗開戰是正確決定，只是選民尚未理解；AI 競賽則必須取勝，不能讓監管拖累發展。在每個核心議題上，他的回答都是方向不變，問題在於溝通或時間。

市場已透過 11 月 5 日的科技股拋售，將期中選舉的政治代價反映在價格中。這場專訪並未釋出任何顯示這些代價將減輕的訊號。相反地，它證實白宮不會在敗選後主動修正其經濟論述或戰爭決策。促成調整的壓力，轉而落在未來幾個月的經濟數據，以及與民主黨在少數領域的協商上。

對於已將 AI 基礎設施面臨的政治審批風險，以及油價中的地緣政治溢價納入定價的市場而言，這場專訪傳達的訊號是時間拉長，而非方向改變。接下來值得觀察的是，未來兩至四個月的經濟數據，能否支持「問題出在宣傳不力」的說法。若無法支持，現行政策架構與市場定價之間的落差，將以另一種方式促使市場重新定價。