加拿大央行：隨著關稅開始產生衝擊，政策維持不變－Rabobank
Rabobank 策略師預期，加拿大央行（BoC）將在 9 月 2 日會議上把隔夜利率維持在 2.25%，並一路維持至 2027 年，儘管市場目前已反映年底前約 17 個基點的緊縮預期。他們指出，在出口支撐下，第二季國內生產毛額（GDP）成長強勁；美加貿易緊張局勢升溫；在能源與貿易相關風險下，整體消費者物價指數（CPI）通膨維持高檔，並認為貨幣政策已處於終端利率水準。
儘管存在通膨風險，利率仍維持穩定
「我們預期加拿大央行將於 9 月 2 日把隔夜利率維持在 2.25%，且預估至 2027 年都不會升息或降息。與此同時，市場定價顯示，投資人已為年底前約 17 個基點的升息預作布局。」
「事實上，我們認為若關稅大致維持在目前水準，至明年年底前，這可能使加拿大 GDP 減少 0.3 至 0.4 個百分點。」
「儘管加拿大央行已強調其致力於防止通膨蔓延至整體經濟並形成持久的價格壓力，但在持續的生產力危機影響下，潛在經濟趨勢仍然疲弱。我們認為，加拿大央行再次陷入進退兩難的局面。」
「由於地緣政治問題仍是市場焦點，美國與加拿大正對彼此實施新的且更高的關稅，而荷莫茲海峽仍持續封閉，我們維持原先觀點，認為加拿大央行的終端利率為 2.25%，並預期至年底前不會升息或降息。」
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