英鎊回落，日圓吸引溫和買盤

• 隨著日圓全面走強，GBP/JPY小幅走低。
• 市場對干預的擔憂以及對日本央行將於9月升息的預期支撐日圓。
• 由於英國市場因夏季銀行假日休市，英鎊缺乏新的催化因素。

週一，GBP/JPY走勢承壓，因日圓（JPY）兌主要貨幣全面走強。與此同時，由於英國市場因夏季銀行假日休市，英鎊（GBP）缺乏新的國內催化因素。截稿時，該交叉盤報約216.40，自盤中高點約216.85回落。

在USD/JPY短暫升破具有重要心理意義的160.00關口後，日圓吸引買盤進場；該水準過去曾促使日本當局出手干預外匯市場。日本財務省上週五公布的數據顯示，在7月30日至8月26日期間，日本為支撐日圓投入創紀錄的15.4兆日圓，約合965億美元，此前USD/JPY曾飆升至接近164.00的40年高點。

與此同時，市場對日本央行（BoJ）偏鷹派的預期也為日圓提供了一定支撐。不過，整體前景仍然脆弱，因日本的擴張性財政政策、龐大的政府債務以及相對較低的利率，持續對日圓構成逆風。

OCBC外匯策略師指出：「若9月採取行動，將打破日本央行在本輪緊縮週期中的模式，因為過去通常約每六個月才會升息一次」，而上一次升息是在6月。他們警告稱：「即便如此，考量到利率曲線目前已相當積極地反映預期，日本央行仍難以比市場預期更為鷹派。」日本利率市場「已反映9月升息約85%的機率，並預期此後緊縮步伐將加快」，目前的定價意味著「政策利率將從1.00%升至2027年7月的1.75%。」

在此背景下，OCBC認為：「鑑於日本央行在升息速度與幅度上受到限制，可能仍需要額外措施來對抗更持久的JPY貶值壓力。」他們認為，「其中一個選項可能是推動海外資產匯回的政策」，因為「未來JPY若要進一步升值，可能需要超越升息速度與幅度的政策支持。」

英國方面，儘管通膨仍高於2%的目標，市場普遍預期英國央行（BoE）未來幾個月將維持利率不變。在最近一次會議上，多數決策官員認為，自中東戰爭爆發以來金融條件的收緊，已足以防範由能源價格上漲所帶來的通膨風險。

展望後市，本週雙方的經濟日曆都相對清淡。週一稍早公布的數據顯示，日本7月零售貿易年增4%，高於預期的3%；大型零售商銷售則成長1.4%，較前值下滑1%出現反彈。